中航机电：42家机构调研营收负增长 汽车制造业务下滑显疲软

　　此次机构调研，中航机电从业务、子公司业绩等方面介绍其2020年三季度经营情况。

　　2020年三季度，中航机电的汽车制造业主要是精机科技实现营收约12元，同比下降15.8%；其他制造业营收约8亿元，同比下降24%。值得一提的是，中航机电的子公司庆安受民品压缩机业务影响，增长慢，仍处于亏损状态，收窄可能性很小；此外，中航机电的应收账款和应付账款同比增长较大。

　　且三季报显示，2020年三季度，中航机电应收账款余额为92.1亿元，较期初余额69.32亿元增长 32.87% ，其主要原因为向主机厂交付产品应收账款增加。

　　截至2020年三季度，公司实现营业收入83.03亿元，同比下降0.71%；归母利润6.23亿元，同比增长8.01%。2020年三季度，公司实现营业收入30.95亿元，同比增长4.69%；归母利润2.78亿元，同比增长14.29%。分行业看，飞机制造业今年1-9月实现营收约61亿元，同比增长7.5%，若考虑贵阳电机剥离，则同比增长15.83%；汽车制造业主要是精机科技实现营收约12亿，同比下降15.8%；其他制造业如空调压缩机产业等，营收约8亿，同比下降24%。

　　总体来看，飞机制造业发展较为稳健，汽车及其他制造业受疫情等市场环境影响，营收下降比较明显。2021年是“十四五”规划第一年，目前各子公司均在积极备战“十四五”，由于机电产品从零部件到产品，从科研样件到批产，涉及工装夹具等准备工作，生产交付周期长，许多子公司已在加班加点，提前准备。目前来看，飞机制造业依旧处于最景气的时代，公司订单充足，目前增长状态已超过前五年平均水平，未来发展值得期待。

　　1.各子公司业绩如何？哪些增长快？哪些增长慢？

　　今年来看，规模比较大的几家子公司中，新航和电源增长较快；庆安受民品压缩机业务影响，增长慢；基于产品特点，郑飞1-3季度增长不明显，后期产品集中交付，预计4季度会增长加快。

　　2.公司产品的加工周期及效率如何？有无提升？

　　公司生产的产品种类繁多，具体到每个产品零部件也有所差别，各有各的加工周期。公司通过前期基础建设投资和技术积累，以及工人对产品零部件加工、组装熟练度提升和生产制造工艺、工序调整等措施，逐步提升了工作效率。

　　3.庆安民品亏损，后期是否会收窄？

　　目前来看，收窄可能性很小，现在还在亏损中，但是公司军品业务没有亏损。

　　4.公司应收账款和应付账款同比增长较大，应收是产品交付增加，具体是什么产品？

　　公司产品多样，销售端产品越来越多，随着T+90付款方式的推进，应收占比会明显下降，同时公司为主机配套，资金安全性较高。

　　5.研究所改制进度怎么样？会和股权激励一起做吗？

　　研究所改制如有确定的方案，会根据相关规定及时进行公告。股权激励和资产整合是两个独立事项，程序上也是独立的。

　　6.公司今年有无接到民用飞机订单？

　　各子公司都有民机配套生产计划，但是从总体量来看较小，目前民机都在按照进度推进。

　　7.今年三季度增速较快的原因是什么？

　　一是公司受疫情等外界影响较小，二是公司能力正处于逐步提升状态，通过前期的积累，自身能力逐步提高。