润达医疗前三季净利润下降超两成 多年高增长将被“终结”

　　润达医疗(603018.SH)发布了2020年前三季度的业绩快报，营收和净利润均出现了大幅下滑。尽管上半年该公司的战略合作和并购不断，为该公司低迷的业绩表现增色不少。但从目前的业绩情况来看，该公司可能要终结自上市以来的高速增长。

　　前三季度业绩大幅下降 高增长可能终止

　　10月16日晚间，润达医疗发布了2020年前三季度的业绩快报，实现营业总收入49.2亿元，同比下降了5.16%;归属上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为4.56亿元和4.58亿元，同比分别下滑了22.14%和22.67%。

　　润达医疗在公告中表示，影响经营业绩的主要原因是上半年公司主营业务受疫情影响，医院常规检测需求阶段性下滑。随着国内疫情得到有效防控，第三季度公司各项业务快速恢复。具体分析如下：首先，进入第三季度，医院门诊量及住院量逐步恢复，公司各项业务快速恢复，第三季度实现营业收入19.81亿元，较去年同期增长4.41%，实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，较去年同期增长6.07%。其次，分地区来看，第三季度华中地区、西南地区、华东地区、华北地区营业收入均较同期实现增长，恢复较快;东北地区仍处于恢复中。

　　财报显示，润达医疗作为国内医学实验室综合服务商，以信息化、数据化技术为支撑，为各类实验室(主要为医院的检验科，又称临床实验室，还包括第三方医学实验室、体检中心、疾控中心和血站等其他医疗单位所属的医学实验室)提供体外诊断产品、技术服务支持、实验室运营管理等全方位的综合服务。同时以体外诊断产品研发生产、医疗信息化系统开发、第三方实验室检测等产业链延伸业务为补充，形成独特的综合性IVD业务体系。

　　目前，该公司主营业务包括两大板块：商业板块(IVD代理经销业务、集约化业务/区域检验中心业务、第三方实验室业务)和工业板块(IVD产品研发生产业务、医疗信息化业务)。2019年，润达医疗有96%的收入来自商业板块，4%的收入来自工业板块。按产品划分，润达医疗来自试剂及其他耗材的收入占比为94%，来自仪器的收入占比5.6%。

　　从业绩增长情况来看，自2015年上市以来，润达医疗业绩发展速度比较看。2015年至2019年，该公司拟扣非后净利润的增速分别为24.84%、23.6%、105.75%、15.44%和19.44%。而今年前三季度业绩的大幅下滑有可能终止该公司过去几年的高速增长。

　　业绩下滑 战略合作与并购不减

　　在业绩大幅下滑的同时，润达医疗也展开了各种合作。8月21日润达医疗与华大基因签署战略合作协议，双方围绕公立医院精准检验平台共建及公共卫生平台建设领域展开战略合作。华大基因(甲方)负责提供相关精准检验平台及公共卫生平台建设仪器设备及技术支持，润达医疗(乙方)负责相关产品市场推广、培训及平台建设运营。双方战略合作协议的主要内容，一是精准检验平台建设，二是公共卫生平台建设，双方合作期为3年。

　　消息一出润达医疗股价飙涨，而此前尽管该公司半年报披露了疲软的业绩情况，但也并未影响该公司股价的涨势。该公司表示，今年上半年影响经营业绩的主要原因系报告期内公司主营业务受疫情影响，常规检测需求阶段性下滑。影响利润下滑的主要原因是受疫情影响收入下降，但公司固定资产折旧、固定费用未因此减少，同时公司在疫情期间进行了部分捐赠导致。

　　与华大基因的合作确实为润达医疗上半年低迷的业绩增长增添了一点儿亮光，但华大基因目前还在进行非公开发行募资，而且其关联公司及子公司因知识产权在香港涉诉，未来有可能产生诉讼赔偿的风险。

　　事实上，除了与华大基因合作展开战略合作外，7月初该公司还进行了并购。7月2日，润达医疗发布《关于子公司收购资产暨关联交易的公告》及相关补充公告，披露了全资子公司杭州润达医疗管理有限公司拟收购苏州润赢医疗设备有限公司(简称苏州润赢)35%股权，交易金额为1.505亿元，其中向关联方上海润达盛瑚投资管理中心(有限合伙)(简称润达盛瑚)收购苏州润赢10%的股权，形成关联交易。

　　从今年年初至10月16日收盘，润达医疗的股价上涨了36.92%，同期所属行业板块的涨幅为40.86%。