聆达股份低溢价收购 标的公司投资额成谜

　　【聆达股份(300125)、股吧】(300125.SZ)9月28日发布了《重大资产购买报告书(草案)》(下称“《草案》”)，称公司拟以2.87亿元收购金寨嘉悦新能源科技有限公司(下称“嘉悦新能源”)70%股权。

　　根据交易各方谈判结果，支付收购资金后，其中2.8亿元将最终转为正海嘉悦优先级有限合伙人金园资产对嘉悦新能源的借款。本次交易完成后，嘉悦新能源将成为聆达股份的控股子公司。

　　这一收购引发监管关注。10月19日晚间，深交所向聆达股份下发问询函，要求其对拟收购标的公司的效益表现、关联关系等问题做补充说明。

　　聆达股份主营光伏发电、余热发电、裸眼3D等业务。财务数据显示，2020年上半年，聆达股份营收为3400.6万元，扣非后归母净利润为亏损912.99万元。据安徽省六安市政府网站此前披露的信息，嘉悦新能源项目为六安市重点项目，于2019年3月15日在金寨现代产业园区开工建设，总体规划10GW光伏电池生产线。

　　隶属于六安市政府的六安市投资创业中心，曾于2019年12月20日在官网发布名为《1-10月我市利用省外资金增幅领跑全省》的文章，称嘉悦新能源2.0GW PERC太阳能电池生产项目的总投资额为65亿元。

　　2019年7月31日，该网站曾发布名为《嘉悦新能源高效光伏电池项目一期顺利投产》的文章，又称该项目总投资为50亿元。在更早之前的2019年3月19日，该网发布的《我市招商引资迎来“开门红”》文章则称，2GW高效光伏电池研发制造的总投资额为15.5亿元。

　　而据时代周报记者获得的一份关于标的公司2.0GW高效PERC太阳能电池生产项目一期的工程信息资料，则给出了第四种答案。该资料显示，一期工程项目占地面积为36000平方米，总建筑面积为45000平方米，项目总投资额为4亿元，工程总造价则为1亿元。

　　一名接近标的公司的知情人士向时代周报记者表示，该项目投资总额在5亿元左右。根据致同会计师出具的《审计报告》，截至2020年6月30日，嘉悦新能源经审计的净资产为3.71亿元。

　　据前述《草案》，本次交易的标的资产作价2.87亿元，较嘉悦新能源70%股权对应的账面净资产溢价2760.45万元，溢价率为10.64%。“这个溢价率应该说比较低。”前述知情人士称，“公司(标的公司)的效益还是不错的，未来有一定的上升空间。”

　　据《草案》，2019年，标的公司主营业务收入7511.37万元，亏损992.83万元;2020年上半年，营业收入增至4.52亿元，而净亏损则达到1950.67万元。

　　上述人士还透露，标的公司实控人为当地财政金融局，“早年找到舒总(即舒桦，标的公司董事长)他们来运营，现在运营得差不多了，实控方有了让标的公司增加市占率，扩大市场规模和影响力的需求，于是打算找上市公司并购。”

　　工商资料显示，标的公司的控股股东为金寨正海嘉悦投资合伙企业(有限合伙)，持股比例为85.56%。而金寨正海嘉悦投资合伙企业(有限合伙)的81.3%份额，由安徽金园资产运营管理有限公司持有。安徽金园资产运营管理有限公司的全资股东为金寨现代产业园区财政金融局。

　　针对深交所的问询，聆达股份于10月20日发布公告称将延期至10月24日前回复。10月21日，聆达股份收报14.20元/股，涨0.71%。