深创荟｜营收年均复合增速近50％，上海凯鑫凭什么今上市？

　　10月16日，【上海凯鑫(300899)、股吧】分离技术股份有限公司（以下简称上海凯鑫）在创业板敲钟上市，拟募集资金3.0亿元。这也意味着，今年以来，深创投迎来第18家被投企业完成IPO。

　　上海凯鑫创业板上市。

　　|年均复合增速达47.79%的环保新星

　　上海凯鑫为一家专注于工业流体特种分离业务的技术型环保公司，主营业务是膜分离技术的研究与开发，为工业客户优化生产工艺，提供减排降耗和废弃物资源化综合利用的整体解决方案。公司下游客户主要集中在纺织印染、化纤、生物制药等行业。

　　据招股书披露，上海凯鑫是国内少数能够在工业流体领域提供膜分离技术应用整体解决方案的企业之一，具有较强的技术研发能力和市场竞争能力，并且公司是最早将纳滤膜、超级陶瓷膜等膜技术组合工艺方案应用于化纤企业半纤维素的回收，并针对性地研发出了半纤维素综合利用膜技术应用的公司。

　　医药废水零排放项目。

　　膜分离现象始于250多年前，但是膜分离技术的工业应用是在20世纪60年代以后。21世纪以来，全世界膜产业快速发展。据《中国膜产业发展报告》统计，到2020年，全球膜市场规模将达到321.4亿美元。在国际市场，由于我国膜产品质量不断提高，性能良好，价格低廉，服务到位，大批产品和工程化技术被国外客户采用。

　　与大多数从事工业废水末端处理以实现达标排放的环保企业不同，上海凯鑫专注于工业流体生产过程中的环保处理，利用膜分离技术帮助工业用户实现废弃物资源化利用，从源头上减少污染物排放。这种处理模式一方面可以帮助工业企业实现工业流体中有价物质的回收利用，同时降低了废水处理难度，不仅降低了环保生产的成本，更可以通过有价物质回收增加收益，从而使环保投入产生实实在在的经济效益;另一方面也可以帮助工业企业对部分传统工艺进行改进，减少废弃物排放，提高资源利用率，实现真正意义上的清洁生产。

　　据招股书披露，2017年至2019年，上海凯鑫实现营业收入分别为1.19亿元、1.97亿元、2.61亿元，各期净利润分别为2846.52万元、4234.35万元、5874.91万元，营收大幅增长，年均复合增速达47.79%。

　　未来，膜分离技术面临新的发展机遇。我国对于水环境治理的投资力度不断加大，“十三五”期间水环境治理投资规模约为7,344亿元，“十四五”期间或进一步加码至万亿规模，环保水处理行业未来市场广阔，上海凯鑫上市后经营规模有望迎来进一步拓展空间。

　　|七年陪跑，坚定看好，深创投选择上海凯鑫的三大原因

　　上海凯鑫于2011年7月成立，深创投于2013年正式投资于该公司。据深创投上海凯鑫投资团队蒋位介绍，深创投看好上海凯鑫的原因主要有三条：一是核心团队优秀，上海凯鑫创始团队成员中多人曾在同家公司共事多年，团队行业经验丰富、结构搭配合理、各业务互补性强，是一支既懂工业又懂环保的专业队伍；二是凯鑫的技术具有独特性，是当时少数将膜分离技术应用到工业污染治理领域，实现工艺与环保精准结合，达成环保技术手段创新的企业；三是上海凯鑫的商业模式非常清晰，与传统环保技术先污染后治理的模式相比，凯鑫能实现生产流程中的同步治理，且实现有价物质的回收利用，能够使环保投入真正转化为客户的经济效益，必然获得更为广阔的市场。

　　“我们陪伴了上海凯鑫近7年时间，初次去的时候公司才10来人，这些年，公司技术不断提升，应用领域也越来越多，从最初的粘胶、印染、造纸，到化工、生物医药等，相信随着国家对环保重视力度的加强，上海凯鑫的技术产品和服务将会有更大的应用空间。”蒋位认为，上海凯鑫未来的市场依然很大，凡是涉及流体分离的生产流程都可以应用其技术，“我们觉得上市只是刚刚开始，国内还有很多领域、很多新的客户可以合作。”

　　|前瞻环保领域投资，实现全产业链布局，深创投的大环保版图

　　今天，“金山银山不如绿水青山”的理念已深入人心，但在十几年前，环保却未受到如此重视，更多企业在想方设法逃避环保所增加的成本。那时敢于投资环保企业，不得不说是具有前瞻性眼光，以及承担社会责任的。

　　根据公开资料显示，深创投最早在2001年就已投资了第一家环保企业神雾热能，2007年收获第一家环保上市企业丰泉环保（德国法兰克福交易所上市），密集布局了环保产业链中的水务水处理、大气治理、固废处理、环境监测、生态修复等各板块的优秀企业，构建了完整的产业资源生态圈，助推了一批环保企业快速成长，其中圣元环保、【铁汉生态(300197)、股吧】、诚邦园林等一批极具行业影响力的企业已在深创投的陪伴助力下上市，冠中生态、中兰环保、英科环保、实朴检测等新兴细分产业企业也在迅速发展壮大。

　　据深创投环保行业投资人介绍，目前深创投已投环保领域企业50余家（含新能源企业），已上市10家，已投企业间已实现全面的资源整合合作，更容易带来系统的环保解决方案。环保领域的投资不仅带来了广泛的社会效益，更为深创投带来了不错的投资回报。