八方股份跌停 中信证券申银万国在高位唱多帮割韭菜？

　　9月9日讯【八方股份(603489)、股吧】（603489.SH）今日股价跌停，截至收盘，股价报160.82元，跌幅10.00%，成交额2.51亿元，换手率5.03%。

　　8月28日，八方股份发布2020年半年报，公司2020年上半年实现营业收入5.74亿元，同比下降4.58%;实现归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比增长10.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.60亿元，比增长0.06%;经营活动产生的现金流量净额为1.60亿元，同比增长92.29%。

　　最近一个月内，八方股份共计登上龙虎榜0次，表明八方股份股性不活跃。

　　2020年8月28日，中信证券发布题为《2020年中报点评：疫情冲击消退业绩恢复高增长》的研报，分析师为陈俊斌、尹欣驰。研报称，公司是全球化的电踏车驱动系统及组件（PAS）龙头之一，具有丰富的产品种类、较大的用户规模、强大定制化能力及独特的品牌及客户优势。公司二季度经营状况迅速恢复，业绩大幅回升，重回业绩高增长车道。考虑公司海内外协调发展的战略布局及行业长期增长趋势，随着市场份额提升，预期公司仍将继续高增长，维持公司2020/21/22年EPS预测3.33/4.57/5.87元，维持“买入”评级。

　　2020年8月28日，东吴证券发布题为《中报点评：欧洲需求高涨国内共享市场有望起航》的研报，分析师为曾朵红、柴嘉辉。研报称，预计2020-22年归母净利润分别4.20亿、6.02亿、8.31亿，同比分别+29.7%、+43.4%、+37.9%，对应现价PE分别54倍、38倍、27倍，给予目标价226元，对应21年45倍PE，维持“买入”评级。

　　2020年8月28日，国盛证券发布题为《终端复苏强劲产品结构优化提升毛利率》的研报，分析师为曾朵红、柴嘉辉。研报称，欧洲电踏车市场预期长期稳定扩容；日本市场持续布局；国内新兴市场积极探索，健康出行消费大趋势下，长期增长空间可观。①欧洲：传统自行车消费大国（德国/荷兰/英国/意大利/法国），整体电踏车渗透率也就在22%左右，且当前仅在德国/荷兰市场形成消费潮流，因此仅头部市场仍有较大提升空间。参照禧玛诺最新市场报告，波兰/瑞士/西班牙/瑞典等新兴市场对于电踏车使用需求热度高涨，具备渗透提升潜质。②日本：需求总量较为稳定，公司全资子公司已注册完成，营销推广及售后服务业务能力强化；③国内，八方天津成立，更好对接国内共享电动车业务。绿色健康出行消费趋势下，公司作为电踏车核心零部件全球领先供应商长期增长空间可观。预计2020-2022年，公司归母净利润为4.35、5.72、7.42亿元，对应PE52.4、39.9、30.7倍，维持“增持”评级。

　　2020年8月29日，西部证券发布题为《20年中报点评：业绩超预期电机销量高增长可期》的研报，分析师为杨敬梅。研报称，公司新总部基地预计21年年中投产，投产后中置电机和轮毂电机产能有望新增45.9万台/20.8万台；公司将现有仓库进行厂房改造，并积极规划天津工厂，天津工厂预计9月份实现试生产。公司将进一步突破产能瓶颈，实现销量的高增长。预计20-22年公司归母净利润为4.14/6.21/8.80亿元，YoY+27.7%/50.2%/41.7%，EPS为3.45/5.18/7.33元，维持“买入”评级。

　　2020年8月31日，光大证券发布题为《Q2业绩回暖中置电机产品持续增长》的研报，分析师为马瑞山、殷中枢、郝骞。研报称，维持公司2020-22年EPS为3.12/4.07/5.35元/股的预测，当前股价对应PE分别为56/43/33倍。八方股份为国内中置电机领先企业，受益欧美及日本市场电踏车行业高景气增长；电机及配件附加值高，募投项目提高公司盈利能力，维持“增持”评级。

　　2020年8月31日，上海申银万国发布题为《中置电机逆市增长全球化布局更加完善》的研报，分析师为张雷、陈明雨、黄华栋。研报称，公司于2020年8月28日发布2020年半年报：2020年上半年，公司实现营业收入5.74亿元，同比下降4.58%；实现归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比增长10.58%。预计20-22年归母净利润分别为3.78、4.90和6.40亿元，对应EPS分别为3.15、4.08和5.33元/股，目前股价对应PE分别为56倍、43倍、33倍。维持“增持”评级。

　　2020年9月3日，天风证券发布题为《从中报说开看公司未来发展》的研报，分析师为张雷、陈明雨、黄华栋。研报称，从中报看，公司二季度营收、利润情况超预期。预收款同比增长72%，订单情况亮眼。公司产品结构持续优化，盈利能力不断提升。受品牌力影响，公司产品价格低于博世、禧玛诺、雅马哈。由于公司二季度业绩、盈利水平超预期，且订单情况较好。因此天风证券将原预测2020、2021年归母净利润3.8、5.2亿元上调至4.3、5.8亿元，对应PE54、40x，维持“买入”评级。