正心谷数亿元蛰伏建仓背后：富祥药业上半年业绩暴增趋势或持续

　　作为头部私募，正心谷正在加码对【富祥药业(300497)、股吧】的投入。

　　在富祥药业的2020年中报中，正心谷价值中国精选私募证券投资基金(下称正心谷价值中国)赫然的成为了新进的第三大股东和第二大流通股股东。

　　Wind数据显示，正心谷价值中国所持有的1295万股均是与今年二季度入场，持有富祥药业总股本的2.80%。

　　这并不是正心谷入局的全部，数据显示，正心成长、正心谷(檀真)价值中国也分别成为其第九大和第十大股东，两只产品合计二季度增持富祥药业700万股，这意味着正心谷旗下产品二季度对富祥药业的持股已经接近2000万股，合计持股比例达4.32%，已经逼近举牌线

　　在正心谷大举进入富祥药业的背后，是该公司的中报业绩爆发。数据显示，富祥药业2020年上半年实现归母公司净利润高达2.2亿元，同比暴增达92%。

　　中报的爆发

　　作为培南和洛韦类中间体的重要供应商，富祥药业的上半年业绩超出了市场预期。

　　据富祥药业半年报披露，其2020年上半年实现营业收入达8.16亿元，同比增长达37.82%，同时实现归母公司净利润2.19亿元，同比增长92%，接近翻倍。

　　据富祥药业透露，收入增长的主要原因是市场需求进一步拉动。

　　Wind资料显示，富祥药业以高端抗生素原料药及其中间体的研发、生产和销售为主业，主要包括舒巴坦系列、他唑巴坦系列的β-内酰胺酶抑制剂原料药及中间体、培南类抗菌原料药及中间体、抗病毒药物中间体产品等三大系列产品。

　　“公司在现有完善抗生素产业链的基础上，积极布局抗病毒类产品线，稳扎稳打做好业绩。”富祥药业表示，“公司预计，下半年，可以进入到投产和试产阶段的，包括江西祥太无菌冻干原料药项目，以及潍坊奥通的那韦类中间体及其他中间体项目等。”

　　事实上，多重迹象显示中报的业绩暴增并不只是富祥药业业绩爆发的终结。

　　例如富祥药业也在向产业链下游制剂领域延伸。

　　7月份，富祥药业公告其子公司富祥(大连)制药有限公司的阿加曲班注射液获得国药监局核准，作为一种抗凝血药物，阿加曲班已经进入19版国家医保目录。

　　“控股子公司获得阿加曲班注射液的药品注册批件，标志着公司在巩固提升现有产业链的基础上，通过对心血管领域抗凝药物的拓展，进一步实现了向下游制剂领域的延伸，实现“中间体-原料药-制剂一体化”的发展战略，提升公司的核心竞争力。”富祥药业表示。

　　与此同时，富祥药业也在持续推增发事宜，并为公司进一步募资扩产进行谋划。

　　8月1日，富祥药业终止此前的增发方案并抛出新方案，拟募资10.64亿元用于“富祥生物医药项目”和“年产616吨那韦中间体、900吨巴坦中间体项目”。

　　“扩产之后富祥药业的产能进一步释放，有望提高其市场占有率，刺激其业绩的持续提升。”一位关注富祥药业的投资经理表示。

　　正心谷数亿元建仓

　　在业绩的爆发下，富祥药业也吸引了更多私募机构的入场。

　　数据显示，头部私募正心谷旗下的三只产品二季度通过二级市场大举买入富祥药业，截至6月底，正心谷三只产品合计持股接近2000万股，合计持股比例约为4.32%。

　　如果按照18元左右的二季度均价估算，持有近2000万股的正心谷累计动用的资金或高达3.6亿元，而按照其最新收盘价21.40元测算，其目前浮盈获益达到6800万元。

　　“正心谷这种头部二级市场私募大手笔进入一只票不会轻易操作的，肯定是经过了细致且充分的调研。”一位私募fof人士评价称。“应该是认同了富祥药业的长期投资价值，才会进入，否则这么大的持仓体量显然也不适合短炒。”

　　事实上，正心谷此前亦参与滴滴、B站、古井贡、长春高新等投资收益颇丰。

　　“正心谷的持股周期都比较长，可能也是在押注富祥药业的中长期的业绩成长能力，是一种价值投资的方向。”上述私募FOF人士称。

　　关注富祥药业的也并不止于头部私募，一些卖方机构也对于富祥药业的增长预期表态看好。

　　例如天风证券指出，全球疫情持续发展正在推动该公司产品需求的不断提升。

　　“新冠推动了终端对于高端抗生素的需求。新冠肺炎患者很容易出现合并细菌性感染，尤其是院内的交叉感染;目前对于肺炎治疗，大部分重症患者要用到抗生素，而且是高端抗生素，主要是复方抗生素和培南类，带动了巴坦类和培南类中间体和原料药的需求增长，公司良好的订单储备推动了上半年业绩高增长，也为全年业绩增长奠定了基础。”天风证券表示。

　　天风证券表示，“公司代表性品种培南类产品(4AA等)的下游制剂市场每年保持两位数的快速增长，各类培南中间体市场供货较紧张，未来存在进一步价格提升的较强预期，有望进一步提升公司盈利能力，4-AA产品有望实现量价齐升。”

　　光大证券也认为，其培南类收入同比有望在产能扩张下持续放量，并带动其多个品种的量价齐升，推动公司业绩稳健高增长。