利欧股份双主业驱动半年扣非2.4亿增八成 投资IGBT芯片项目加速发力“进口替代”

　　作为A股中唯一持有理想汽车股份的上市公司，【利欧股份(002131)、股吧】（002131.SZ）依靠“两条腿走路”，业绩在2020年上半年迎来飞跃式增长。

　　近日，利欧股份发布了2020年半年报，上半年共实现营业收入73.56亿元，较上年同期增长5.41%；实现归母净利润2.62亿元，较上年同期增长15.58%；实现扣非归母净利润2.42亿元，较上年同期大增85.99%。

　　长江商报记者注意到，利欧股份上半年能取得优秀业绩，离不开它的“两条腿走路“。据了解，公司原有业务为传统制造业，在整个泵业领域覆盖了较为完整的产业链，而在2014年，公司成立了数字营销集团利欧数字，由此开始了双主业发展模式。

　　由于持续发力短视频营销，上半年，利欧股份数字营销板块营收占比高达83.88%，实现营收约61.71亿元，同比增长9.00，同时，利欧股份还是抖音和快手最头部的代理公司之一。对此，公司表示，受疫情的影响，用户在家娱乐时间同比大幅增加，视听娱乐需求从线下转移至线上，从而催生短视频行业流量激增。

　　投资方面，在2016年、2017年，利欧股份就参与了理想汽车的融资，随着理想汽车2020年7月30日在纳斯达克上市，利欧股份持有的理想汽车股票也获得了巨大的增值。

　　参股理想汽车获近8倍收益

　　天眼查APP显示，利欧股份作为国内首家上市的水泵企业，其工业泵产品和服务涉足电力、水利、钢铁、冶金、石化、市政等多个领域。2007年4月27日，利欧股份在深圳证券交易所上市。

　　长江商报记者注意到，从2010年开始，利欧股份通过一系列的扩张与并购，水泵生产基地已由原来温岭的一个增加到包括湖南湘潭、江苏无锡、辽宁大连四个，亦从单一的民用泵产品生产纵向开拓至石化、工程等工业泵领域，完成了公司泵产品的全系列生产布局。

　　在2014年之前，利欧股份的收入来源主要是制造业，但是伴随公司陆续收并购上海酷漫广告、上海氩氪广告、银色琥珀文化传播等多家数字营销领域公司后，便开始进军数字营销业务领域。

　　据统计，2014至2016年间，利欧股份豪掷约50亿元投向数字业务板块，直接收购、控股和投资创立的数字营销及相关领域公司多达数10家以上。

　　2019年全年，利欧股份传统制造业务的营业收入占公司总营业收入的比重为17.79%，而与数字营销板块相关的互联网业务却实现营业收入114.91亿元，同比增长15.70%，并占公司总营业收入的比重为81.89%。

　　目前，利欧股份“双主业发展模式”成为了驱动公司持续稳健发展的动力。据今年半年报显示，利欧股份数字营销业务在上半年营收占比高达83.88%，实现营收约61.71亿元，同比增长9.00%。而制造业仅占营收比重的15.86%，实现营收约11.67亿元，同比下降9.90%。而从产品方面看，媒介代理服务所占营收比重达81.69%，营收约60.10亿元，同比增长10.27%。

　　值得一提的是，作为A股中唯一持股理想汽车的上市公司，利欧股份表示公司于2016年和2017年合计投资理想汽车4.5亿元。目前持有理想汽车折合ADS34316240股，按美国时间8月5日理想汽车股票收盘价16.75美元/股计算，公司持有理想汽车股票价值约5.75亿美元，较公司投资成本增长近8倍。

　　布局半导体产业

　　利欧股份同时看好国内半导体产业的未来发展。

　　在发布半年报业绩的同时，利欧股份还发布公告称，公司及全资子公司福建平潭元初投资有限公司与上海众挺智能科技有限公司签署了《合资协议书》，各方将就IGBT芯片及模组生产项目以合资公司的形式开展合作。

　　据悉，利欧股份最终占合资公司注册资本的51%。合资公司将从境外引进行业资深人士，组成核心研发、技术及管理团队。

　　根据公告，合作生产产品包括DISCRETE、IPM、PIM等封装的工业级、车规级IGBT及使用碳化硅及氮化镓材料的IGBT，还可根据客户需求定制各类工业级及车规级IGBT，重点应用于高端制造、新能源（风电、光伏发电）、轨道交通、新能源汽车、国防军工等领域。本项目一期工程计划投资3条生产线，预计投资额为4.5亿元人民币。第一条生产线预计在合资公司设备到厂后6个月实现量产。

　　对于此次合作，利欧股份表示，IGBT作为能源转换与传输的核心器件,是智能控制设备的核心器件，显著提高用电效率和质量，具有高效节能和绿色环保的特点。另外，通过投资理想汽车，公司充分了解到IGBT在电动车领域应用的重要性，IGBT的好坏直接影响电动车功率的释放速度。基于上述的理解和认知，公司决定投资IGBT项目。

　　数据显示，2018年国内IGBT市场规模达261.9亿元，较2017年的132.5亿元大增97.66%。随着轨道交通、智能电网、航空航天、电动汽车与新能源装备等领域的加速发展，国内IGBT需求迎来爆发，近几年国内IGBT市场规模呈加速增长趋势。

　　可以看到，国内企业包括如中车时代电气、比亚迪半导体等企业纷纷加码布局。7月31日，芯片巨头华虹半导体宣布，公司将全面发力与IGBT产品客户的合作，打造IGBT生态链。目前公司代工的IGBT芯片具有市场竞争力，已加速导入新能源汽车、风力发电、白色智能家电等市场，进一步丰富IGBT产品线，为公司寻求新业务增长点。

　　对此，业内人士表示，对于大功率充电桩而言，超级快充是未来的趋势。实现大功率快充，离不开IGBT等功率元器件。但是，目前我国市场需求的新能源汽车IGBT电子产品90%左右需要进口，市场替代空间大，随着中国在新能源领域持续大规模地投入，未来中国IGBT市场占比将进一步提升，而此刻利欧股份宣布入局，将加速实现对国外高端进口产品的国产化替代。