现金流呈两极化 莱茵生物销售、管理费用齐增长

　　4月23日晚间，股份有限公司发布2020年一季度财报公告显示，2020年一季度，公司实现营业收入1.16亿元，同比增长11.96%；归属于上市公司股东的净利润为0.16亿元，同比增长1.84%；归属于上市公司股东的扣非净利润为0.07亿元，同比下滑36.25%。财经网产经在翻阅财报数据时发现，今年一季度，【莱茵生物(002166)、股吧】计入当期损益的政府补助大幅增长，同比增加2609.72%。

　　值得一提的是，在此次披露的业绩报告中，莱茵生物经营活动产生的现金流出现较大幅度的增长，一改2019年的下滑颓势，由去年同期的-0.9亿元增长至0.87亿元，同比上升了196.98%。对此，莱茵生物在公告中指出，主要系报告期植提业务销售回款1.74亿元大幅 增加，以及比上年同期支付原辅料款减少所致。不过，财经网产经注意到，在现金流量表项目变动情况的表格中，莱茵生物投资活动和筹资活动的现金流量净额均出现了不同程度的减少。其中，由于报告期新建美国工厂建设支出增加，莱茵生物投资活动的现金流量净额同比下滑了307.97%。

　　图片来源：莱茵生物2020年一季度财报数据截图而在现金流增减比例出现“两极化”的同时，财经网产经还注意到，2020年一季度，莱茵生物的销售、管理费用有所上升。尤其是管理费用，同样因期新建美国工厂费用增加所致，增长了43.19%。另外，为报告期销售回款增加冲回多计提坏账准备，莱茵生物一季度的信用减值损失额再次大幅下滑，同比下滑197.65%。与此同时，应收帐款较去年年底的1.75亿元下滑至1.23亿元。

　　此外，莱茵生物还一直面临着多位控股股东股权质押比例“居高不下”的问题。根据2020年一季度财报数据，包括秦本军、姚新德、梁定志、蒋安明、蒋小三、蒋俊等前6大股东股权份均存在质押状态。其中，公司控股股东秦本军的一致行动人“蒋系”三人股份为全质押，秦本军本人及其他两位持股股东的股份质押比例则均超过半数。

　　针对今年一季度公告中披露的现金流大增原因是否与成本下滑有关、营业成本中销售与管理的费用出现增长的原因、由于美国工厂建设支出，投资活动现金流出现大幅下滑的影响、目前工业大麻项目是否有回款、信用减值损失为负，应收账款出现下滑的原因及影响、公司多位控股股东质押股份比例一直保持高位对公司的经营发展、是否会造成一定风险及如何管控该风险，以及公告中未披露扣非净利润出现下滑原因的相关因素，是否与当期的政府补助大幅度上涨相关等问题，财经网产经向莱茵生物方面进行采访，但截至发稿之时，莱茵生物始终未对上述提问作出详细回复。

　　莱茵生物对财经网产经表示，“公告中已经有所解释了，另就控股股东质押问题，公司4月18日在回复深交所问询函时已经回复。”但财经网产经却并未从莱茵生物提到的一季度财报公告中找到上述答案，且在追问为何23日的财报数据要以18号的回复为准时，莱茵生物并未对此进行解释。