晶盛机电受益光伏巨头扩产 中标14亿项目三季度净利上涨四成

　　日前，光伏上游单晶炉设备龙头提供商【晶盛机电(300316)、股吧】（300316.SZ）发布公告称，公司收到中环协鑫、天津市泛亚工程机电设备咨询有限公司发出的中标通知书，中标金额合计14.25亿元，具体金额以双方后续签订的合同为准。

　　晶盛机电表示，本次中标金额占公司去年营业收入的50%以上，中标的落地对于公司未来业绩将产生积极影响。

　　仅今年上半年，中环、晶科、【上机数控(603185)、股吧】等企业宣布的硅片计划扩产总产能已超过55GW，规模已超上一轮扩产。

　　晶盛机电曾在2019年9月的机构调研中表示，在行业大型企业加速布局硅片环节的浪潮中，将与客户在提高设备性能、提高产品技术含量、降低单位综合成本等方面加强合作，推动产业的健康可持续发展。

　　业内分析人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，相比于前些年的光伏扩产是由于年装机容量增速快、企业一拥而上，此轮光伏扩产多为龙头企业为实现更高的效率或更低的成本而做出的选择，也会导致行业优胜劣汰的结构分化更加明显。

　　第三季度业绩亮眼

　　三季报显示，2019年前9个月，晶盛机电共实现营业收入20.1亿元，同比增长6.23%，净利润为4.7亿元，同比增长5.85%。

　　值得注意的是，在2019年半年报中，晶盛机电的营业收入和净利润较去年同期相比分别下降5.28%和11.92%。

　　晶盛机电曾对此表示，公司经营情况总体较为平稳，且随着2019年上半年光伏行业逐步回暖，单晶硅片市场需求较好，部分硅片厂商启动了新一轮扩产，公司订单逐步落地。但由于新订单仍需在设备安装调试及验收通过后逐步确认收入，因此半年报中业绩指标显示为下滑。

　　也正是由于确认收入的原因，单就第三季度来看，晶盛机电的营收与净利润分别达到28.39%和37.38%的较高增速。

　　与此同时，晶盛机电的销售毛利率保持稳定，前三季度的毛利率为38.23%，而这一数值在其2017年与2018年年报中分别为38.35%及39.51%。

　　此外，晶盛机电的2019年前三季度经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长436.80%，主要原因在于销售商品、提供劳务收到的现金增加而购买商品、接受劳务支付的现金减少。

　　在研发支出方面，6.52%的研发支出占营业总收入比例较2018年年末的7.21%有所下降，但在WIND光伏指数成分所列示的54家光伏相关上市公司中，这一数值仍能在排在2018年年度排名的前十位。

　　晶盛机电也在投资者互动关系平台上表示，公司比较重视新产品研发，目前设了五大研究所，分别负责晶体生长、材料加工、工业自动化等相关产品及技术的开发。

　　受益于光伏扩充和半导体战略

　　晶盛机电作为光伏行业的上游设备生产商，在下游如隆基、中环、晶澳等企业引领开启新一轮扩产潮之时，其自身业绩也会随之水涨船高。

　　11月9日，晶盛机电发布公告称，公司收到中环协鑫五期项目第一批设备采购的中标书，中标金额合计14.25亿元。

　　而三季报显示，晶盛机电截至9月30日的未完成合同总计25.58亿元。如此一来，加上此次中标的14.25亿元，晶盛机电在2019年的在手合同订单有望突破40亿元。

　　东吴证券研究所对此发表研报分析认为，按照晶盛机电3个月光伏设备生产周期、3至5个月发货后验收周期的常规流程来计算，现有的巨额订单还会给其2020年的业绩带来高速增长。

　　除此之外，半导体业务也是晶盛机电的长期布局之一。晶盛机电曾在2017年10月与无锡市政府、单晶硅片龙头【中环股份(002129)、股吧】签订了30亿美元的半导体硅片合作框架，又于2019年9月再次增资。

　　到2019年10月，投资规模达6500亿元的国家集成电路产业基金二期成立。东吴证券的研报认为，半导体材料和设备将是该基金的支持重点，而晶盛机电目前已经成为大硅片设备的绝对龙头，未来将持续受益。

　　但晶盛机电也并不是没有走过弯路。在光伏行业整体不景气的2012年前后，晶盛机电开始涉足蓝宝石领域，并在2016年的定向增发中募资超过8亿元，投资了三个蓝宝石相关项目。但在2019年年报中，其中两个项目还需到2020年年底才能达到预计可使用状态，而已建成项目在报告期内亏损180余万元。