葛洲坝：与尼泊尔签署170亿元 受益推进“一带一路”战略

　　事件：近日，葛洲坝(600068)公司发布公告：1)与尼泊尔能源部签署了《关于尼泊尔BudhiGandaki水电站的谅解备忘录》，双方同意以EPC+F模式对项目进行开发，项目预算约为25亿美元，折合人民币约170亿元。2)公司与广西壮族自治区人民政府签订了《战略合作框架协议》，合作规模预计达到1000亿元人民币。

　　1、签署170亿元尼泊尔水电站项目备忘录，海外重大水电项目再下一城。

　　根据公司公告，尼泊尔BudhiGandaki水电站项目装机容量1200MW，预算约为25亿美元(折合人民币约170亿元，以美元汇率1:6.80计算)。主要工作内容包括混凝土双曲拱坝(最高263米)、引水隧洞(6条长度700米左右)、溢洪道、地面厂房、调压井、尾水坝及交通洞等，建设工期78个月。实施模式为EPC+F，公司将与尼泊尔能源部就技术和融资方案进行协商并由尼泊尔能源部从中国金融机构进行融资。公司作为国内两大水利水电工程承包商巨头之一，承接了大量国内外水利水电重大工程，我们根据公司公告统计，2014-2016年公司合计新签国内外水利电力项目合同额约1400亿元。此次项目所使用的EPC+F模式也契合“一带一路”项目融资特点，已形成成熟体系。

　　2、海外业务占比及增速突出，充分受益于“一带一路”战略推进。

　　公司2016年海外项目新签合同705.62亿元(同比+1.51%)，占整体新签合同额比例33.03%;2017Q1海外新签合同273.1亿元(同比+147.35%)，占整体新签合同额比例39.57%。根据我们的统计，公司2014-2016年海外新签合同额CAGR达到11.45%，占整体新签合同额比例平均达到37.50%;公司2014-2016年海外市场收入CAGR达到12.74%，占整体营业收入比例平均达到19.28%，均位于大型建筑央企前列。据2016年报显示，公司在全球99个国家设立分支机构，覆盖142个国家和地区，其中在“一带一路”沿线国家设立33个分支机构，辐射57个国别市场，在美国《工程新闻记录》(ENR)发布的2016年度“250家国际承包商”和“250家全球承包商”排行榜中名列第45位和31位。

　　根据赢家江恩星级评定模型：600068股票分析综合评论：葛洲坝600068当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘49.32%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是10.86元，阻力是12.06元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-05-03号和2017-05-24号，中期时间窗2017-06-14号和2017-07-18号 ，结合持仓成本做好计划。