埃斯顿：国产工业机器人龙头 自主研发其三大核心零部件

　　埃斯顿 (002747)公司所处工业机器人行业处于高速发展期,未来空间巨大,公司数控系统业务保持平稳发展,交流伺服业务保持快速增长,机器人业务维持100%增长,长期专注工控技术,打造国产工业机器人龙头，公司以数控系统起家,后延伸至伺服系统领域,公司在数控技术和伺服技术上有丰富经验和深厚积淀,进而自主研发工业机器人三大核心零部件,目前除高精密减速器之外的核心零部件均实现自主,自主化率高达80%以上,性能与国外相差不大,价格优势明显。

　　细分市场行业龙头,打造运动控制方案解决供应商。

　　公司是智能装备核心控制部件的行业领导者,具备数控系统、电液伺服系统和交流伺服系统三大技术平台和完整系列产品,其中金属成形机床数控系统和电液伺服系统业务市场占有率高达70-80%虑到目前7%左右的数控化率仍有较大空间,公司在金属成形机床的龙头地位将不断巩固。伺服系统行业,未来进口替代空间巨大,下游械等领域需求持续增长,公司自身伺服电机和驱动器技术领先,且收购公司后,具备完整高端运动控制方案解决能力,有望在与高更大市场份额,实现持续高速增长。

　　工业机器人业务持续高速增长,外延并购拓宽产业链布局公司工业机器人及成套设备占比不断提升,比增长167%,占总营收30%以上。2016以高精度的多关节机器人为主,下游覆盖汽车零部件、公司深耕核心零部件技术,工业机器人与国际知名厂商相比成本优势明显,价格比国际知名品牌低30%左右,且由于前期市场积累,品牌优势已形成。未来2017-2019 年该业务将保持100%司上市以来通过资本运作,收购优质资源整合先进技术,加快智能制造业务开拓,不断完善技术和市场渠道。

　　预测埃斯顿公司2017-2019年EPS分别为0.36元、0.45元和0.60元/股,PE分别为98/78/59。

　　根据赢家江恩星级评定模型：002747股票分析综合评论：埃斯顿 002747当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘18.51%，主力控盘度较低未来上涨的潜力有待观察。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是36.19元，阻力是38.59元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-02-28号和2017-03-21号，中期时间窗2017-04-11号和2017-05-15号 ，结合持仓成本做好计划。