光迅科技：库存压力影响减弱 一季报营收持续稳增

　　近期，光迅科技(002281)发布业绩报告：公司一季度实现营收12.67亿元,同比增长28.23%;实现净利润0.96 亿元,同比增长30.38%。与2016年业绩相比,公司营收继续保持稳健增长,下游需求保持长期确定性;公司净利润增速明显高2016年,消除了市场对于整合并购的担心。

　　1、库存压力影响减弱,长期成长持续。

　　光迅科技2016 年年报低于预期,市场除了对公司并购带来的计提损失担心,更开始对行业景气度能否维持产生了疑问。我们认为并购影响在去年年报充分反应,同时下游市场对于光器件的旺盛需求从公司一季报营业收入的持续稳健增长也再次得到验证。

　　2、下游设备商去库存影响减弱,光器件国产替代正当时。

　　因为此前中兴制裁事件影响不确定,国内设备商短期内大量备货,同时也导致了光器件厂商的存货快速上升。我们预期设备商去库存影响从三月份开始减弱,这从公司一季报存货略有下降也得到体现。

　　而早先美国光器件巨头Finisar 被大客户退货,我们认为国内光器件厂商将迎来行业性的追赶机会。我们看好光迅科技作为国内光器件企业领头羊的国产替代增长。

　　预计光迅科技公司2017-2019 年净利润分别为4.04亿元、5.58亿元和7.44 亿元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：002281股票分析综合评论：光迅科技002281当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘61.2%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是19.3元，阻力是21.71元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-02号和2017-04-23号，中期时间窗2017-05-14号和2017-06-17号 ，结合持仓成本做好计划。