信威集团：一带一路持续领先通信市场地位 破除负面影响布局新业务

　　近期，信威集团(600485)公布公司业绩年报报告：公司16年实现营收30.88亿元，同比下滑13.6%;实现归母净利润15.27亿元，同比下滑19.69%;报告同时显示：公司17年一季度实现营收0.83亿元，同比下滑91.18%;实现归母净利润亏损2.77亿元，同比下滑159.77%。公司主营业务发展良好，消除负面影响后将更专注于日常经营和新业务布局。

　　1、海外大客户重要订单影响业绩波动，一带一路通信市场领先企业地位未变。

　　公司2016年海外客户收入占比接近90%，前五名客户销售额269,646.67万元，占年度销售总额87.32%。客户集中度较高，使得单一重要客户订单交付、收入确认将对公司单一报告期业绩产生重大影响。2016年营收负增长以及2017年一季度营收大幅下滑，主要原因为乌干达等地项目因为买方信贷流程暂停影响，不能确认收入，并非公司经营出现问题。我们认为，随着国家一带一路战略持续推进，通信网络建设将成为我国重要发力点，公司为一带一路沿线国家新兴运营商高起点开展“电信+互联网”全业务服务提供保障，行业前景依然向好，公司海外公网业务将持续为公司贡献丰厚利润。

　　2、详细回应外界质疑，不利影响或将消散。

　　公司同会计师事务所完成对公司内部及海外公司调查，正式对外界提出的一系列质疑进行回复。公司重点对柬埔寨信威与公司关系，买方信贷详细流程和会计方法，公司目前坏账情况进行细致的说明，消除了外界对于公司发展的各种疑云。公司未来发展将更加顺利：

　　1)质疑消除后，公司正在进行的买方信贷业务流程将得以恢复，公司正常业务运转，营收继续保持增长;

　　2)通过一次对公司深度探讨之后，短期的影响消退之后，反而会给公司注入更长久的信心。

　　3、重大资产注入值得期待，全面业务升级或将开展。

　　公司正积极进行新业务布局：

　　1)公司自主建设和投资并购手段相结合，继续稳步推进“空天信息网络”战略，有望将公司从设备制造商转变升级为全天候信息服务商;

　　2)公司实际控制人王靖投资天骄航空，深度布局发动机业务，公司公告即将进行重大资产重组，有望注入公司，新业务将给公司带来更多想象空间和发展潜力。

　　预计信威集团公司2017-2018年EPS为0.58元和0.63元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：600485股票分析综合评论：信威集团600485当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘38.76%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是14.6元，阻力是16.43元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2016-11-09号和2016-11-30号，中期时间窗2016-12-21号和2017-01-24号 ，结合持仓成本做好计划。