新华都:传统业务稳步成长 大举进军电商业务

　　事件：新华都(002264)营业收入同比增长3.41%,毛利率同比增加1.14个百分点。2016年实现营业收入67.10亿元,同比增长3.41%;实现归母净利润5438.36万元,扭亏为盈。

　　1、主营业务覆盖传统零售和电子商务,深耕福建地区。

　　报告期内,公司继续经营大卖场、百货、超市、购物中心、体育用品店等传统零售业态,同时积极发展电子商务。截至报告期末,公司旗下共有133家门店,其中超市124家、百货9家。主营业务营收方面,分产品看,生鲜/食品/日用品/百货营收分别为15.91/19.45/11.65/15.72亿元,毛利率分别为23.72%/28.99%/17.36%/23.43%。分地区看,闽南/闽东/闽西和闽北/省外地区营收分别为34.45/16.63/9.88/2.82亿元,毛利率分别为51.34%/24.78%/14.72%/4.2%。

　　2、聚焦闽赣市场,由“大”变“小”提升质量效益。

　　报告期内公司将传统门店布局重点聚焦闽赣市场,并向质量效益型转变。其中,重点推进大卖场向购物中心以及社区生活超市小业态转型,拓展“邻聚”社区生活超市模式,发展超市小业态家家哆、嘟嘟零食、母婴生活馆等,加强和提升服务社区功能。

　　3、大举进军线上业务,实体电商双线并进。

　　报告期内,公司完成了对久爱致和、久爱天津、泸州致和三家电商运营服务企业的全资收购。预计三家标的公司未来将发挥数字营销、电商运营、数据分析等方面的优势,助力公司提升线上销售规模和品牌影响力。截至报告期末,电商业务共带来3.33亿元营收,占据总营收的4.96%,增长空间可期。

　　预计新华都公司2017-2019年EPS分别为0.12元、0.13元、0.16元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：002264股票分析综合评论：新华都002264当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘62.99%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是8.32元，阻力是9.36元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-02-20号和2017-03-13号，中期时间窗2017-04-03号和2017-05-07号 ，结合持仓成本做好计划。