恒泰艾普：综合性能源服务商 天然气市场或成新业绩增长极

　　1、全产业链布局的综合性能源服务商。

　　过去三年在低油价阶段坚持不断优化旗下产业结构和强化竞争力，为后续业绩回升奠定了坚实基础。通过大量的产业调研和恒泰艾普(300157)公司旗下核心公司拜访，我们认为，其将在2017 年开始出现订单及业绩的双重拐点，而且弹性较大。

　　2、五大业务板块成型，全产业链协同显成效。

　　目前已形成G&G(地质及地球物理)、工程技术、高端装备制造、云计算及大数据、投资孵化五大板块，在石油、天然气、地热等领域的服务及装备都有较优势的布局。各核心公司的管理、技术团队磨合渐入佳境，产业链协同效应显现。

　　3、油气投资回升，订单及业绩正在进入收获期。

　　由于中东等主要产区剩余产能较低，叠加油价持续好转，全球油气资本开支进入新向上周期，未来3 年投资年增幅区间约10-20%。根据实地调研及产业验证，公司旗下各核心公司的设备及能源服务订单都已出现大幅度好转，我们预计收入和净利润的拐点或从第二季度财报开始显现。

　　4、西油联合地热钻完井技术成熟，或受益“雄安新区”地热开发。

　　资源得天独厚，地热是“雄县新区”重要能源来源。依托经验的“雄县模式”，中石化有望大力推广及开发，我们预计总投资或达500 亿元。据实地草根调研，勘探、钻完井、地源热泵等各类设备等三个环节较受益，其中钻完井业务受益弹性最大。西油联合在地热方面拥有成熟技术且项目经验丰富，未来或受益。

　　5、收购新锦化、川油科技进军天然气市场，或成新业绩增长极。

　　从产业趋势看，中国出于优化能源结构的考虑，天然气占一次能源消费比重将从目前的6%上升至2020 年的12%(全球平均水平为24%)，天然气(包括管道气、LNG 等)领域的投资也将持续增长。公司此前并购整合新锦化和川油设计，为打造天然气领域的新增长极做好充分准备。

　　预计恒泰艾普公司2017-2018 年EPS 为0.39元和0.55 元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：300157股票分析综合评论：恒泰艾普300157当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘18.32%，主力控盘度较低未来上涨的潜力有待观察。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是8.37元，阻力是9.42元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-27号和2017-05-18号，中期时间窗2017-06-08号和2017-07-12号 ，结合持仓成本做好计划。