高澜股份：水冷业务持续快速增长 顺利进展充电桩业务

　　事件：4月7日，高澜股份(300499)公司公布2016年年度报告，报告显示：公司2016年实现营业收入 46,899.57 万元，同比增长 32.45%;实现归属于上市公司股东的净利润 5,724.33 万元，同比增长 12.39%。公司直流水冷业务拥有优势地位，新能源汽车充电桩业务将迎来发展的良机。

　　点评：

　　1、直流水冷和新能源水冷业务保持快速增长。

　　得益于直流水冷行业的迅猛发展、核心风电客户的增长以及客户市场占有率的提升，公司国内外业务订单及营业收入取得较大增长。国际市场拓展方面，在保持与 GE、西门子、 ABB 等国际大型输配电企业业务往来的基础上，公司又成功通过印度国家电网、东芝三菱等客户的审核，提高了公司在海外的知名度，为公司国际市场的拓展打下良好的基础。

　　2016年，公司直流水冷产品实现收入 180.42 百万元，同比增长 41.91%，占总营业收入的 38.47%，公司直流水冷产品订单量较 2015 年增长58.76%。 新能源发电水冷产品实现收入 212.91 百万元，同比增长27.07%，占总营业收入的 45.40%。

　　2、充电桩业务进展顺利。

　　子公司智网信息定位是新能源汽车充电综合运营服务商，以城市辖区为基本单元，建设充电基础设施网络，以城市电动乘用车为服务主体，同时提供城市充电网络整体解决方案，为电动汽车提供高效、经济、兼容、安全的能源供给服务，同时利用“ 充电 APP+云服务+远程智能管理” 优势，拓展到新能源汽车线路运营及分时租赁等领域。

　　2016 年年底，智网信息中标广东省交通运输新能源车辆动态监测平台(一期)项目，将为广东省交通运输厅提供全省交通运输新能源运营汽车运行监测数据平台和系统集成信息化建设，实现对全省新能源运营客车、公交车、出租车、充电站、充电桩等相关单元的统一管理与监测。

　　3、库存和发出产品大增，预示订单取得较大增长。

　　对于定型的新能源发电水冷产品、电气传动水冷产品根据客户的批量化需求采用标准化的生产模式，期末存在一定的库存。 2015 年上半年公司库存商品中 88.13%有相对应的订单，其余为批量化产品根据预测订单的备货。 2016 年末公司库存商品达 3894.64 万元，而期初余额仅为646.66 万元;公司对已发货但尚未取得《合格品验收单》或《竣工验收单》的产成品在发出商品中核算， 2016 年末公司发出产品 1.02亿元，较期初增长 49.26%。

　　预计高澜股份公司2017-2018年EPS分别为0.60元、 0.70元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：300499股票分析综合评论：高澜股份300499当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘19.3%，主力控盘度较低未来上涨的潜力有待观察。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是33.9元，阻力是38.14元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-01-22号和2017-02-12号，中期时间窗2017-03-05号和2017-04-08号 ，结合持仓成本做好计划。