飞力达：非经与汇兑收益提振业绩 看好公司转型发展

　　日前，飞力达(300240)公司公布2016年业绩，公司2016年实现营业收入23.85 亿元，同比增长6.98%，归属于上市公司股东净利润6612.59 万元，同比增长53.42%。公司主要业务有：贸易执行业务，基础物流业务，综合物流业务等。

　　1、贸易执行拉动营收增长，西南基地带来业务大幅提升。

　　2016 年公司基础物流、综合物流和贸易执行同比均有上升，同比增速分别为2.68%、5.30%、20.98%，其中贸易执行业务收入增长最为显着，成为拉动营收增长的主要原因;而基础物流增速低，综合物流增幅收窄，主要是受到国际市场低迷、高端消费电子产品增速回落、传统消费电子产品市场萎缩等影响。

　　分地区来看，西南地区收入增速突出，高达52.68%，在营收占比也由6.38%提升至9.10%，主要是由于公司16 年投资1.99 亿建立西南供应链基地，该地区业务得到大幅提升。人力成本上升，毛利略有下滑。由于国内人力成本水平上升，公司综合物流业务的人员费用大幅增加，同比增长104.25%，带动综合物流成本整体上升10.07%，高于收入增速，使得综合物流毛利下降3.21pct至25.83%。除基础物流增长2.92%外，公司其他业务毛利均有下滑，16 年公司整体毛利率为16.15%，同比减少0.92%。

　　2、汇兑与非经收益大幅增长，增厚净利润。

　　由于2016 年人民币兑美元大幅贬值，公司汇兑收益达1561.62 万元，同比增长129.74%，另外，非经常性损益大幅增长886 万元(+50.28%)，导致16 年公司净利润同比增长34.37%，净利率提升0.68pct 至3.33%。

　　预计飞力达公司2017-2019 年EPS 分别为0.22元、0.22 元。

　　根据赢家江恩星级评定模型:300240股票分析综合评论：飞力达300240当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘59.9%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是10.21元，阻力是11.49元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-03-13号和2017-04-03号，中期时间窗2017-04-24号和2017-05-28号 ，结合持仓成本做好计划。