四创电子：多项业务发展助业绩增长 关注军工科研院所改制

　　3月24日，四创电子(600990)发布公司2016年年报，公司2016年实现营业收入30.46 亿元，同比增长21.94%，实现归母净利润1.29 亿元，同比增长12.28%。公司投资收益主要在：多个项目建设，雷达业务，公共安全业务等等。

　　1、多个项目中标保障业绩，毛利率有所下滑。

　　雷达电子产业方面中标远程空管一次雷达采购项目，电子安全产业方面相继签订了多个平安城市建设项目，能源电子产业方面的光伏电站 EPC 总包业务通过深耕安徽市场，多个项目相继落地，公司总营收同比增长21.94%。但由于能源系统业务毛利率较低(6.26%)，在实现大幅增长后占公司总营收比例达到14.44%，导致公司总体毛利率从14.47%下滑至12.25%，因此归母净利率同比增长12.28%。

　　2、收购博微长安丰富雷达业务、增厚业绩。

　　公司拟向控股股东华东所发行1821万股购买博微长安100%股权，并配套融资不超过2.6 亿元用于低空雷达能力提升建设项目。博微长安主要业务涉及中低空警戒雷达和海面兼低空警戒雷达装备，机动保障装备及粮食仓储信息化等，此次收购将提升原业务净利润规模约80%，显着增厚公司业绩。

　　3、公司雷达业务和公共安全业务驱动公司业绩快速增长。

　　公司雷达业务主要包括气象雷达、空管雷达和雷达配套件，其中气象雷达技术和产品国内领先，公司是国内唯一获得S 波段空管一次雷达使用许可证的公司，将充分受益于“十三五”期间气象雷达需求以及军用机场和民航对空管雷达需求的持续快速增长。

    公司公共安全业务主要包括平安城市业务、应急指挥通信系统、智能交通系统等，依托平安合肥项目，继续开拓省内市场，有望成为公司新的业绩增长点。

　　4、关注军工科研院所改制。

　　公司是大股东中电38 所的唯一上市公司，此次收购博微长安标志着大股东资产整合正在稳步推进。中电38 所是国内军事雷达电子的主要供应商，根据公司实际控制人中电科集团召开的“十三五”规划宣讲会，集团已经提出了较明确的十三五阶段的资本运作思路，关注中电科集团下属科研院所改制进度以及对上市公司的影响。

　　四创电子公司雷达、安全电子等业务的发展前景良好，预计公司2017-2019年EPS分别为1.07元、1.26元、1.51 元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：600990股票分析综合评论：四创电子600990当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘59.15%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是71.15元，阻力是80.04元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-02-19号和2017-03-12号，中期时间窗2017-04-02号和2017-05-06号 ，结合持仓成本做好计划。