天津港：货物吞吐量稳步增长 装卸主业量价齐升

　　3月23日，天津港(600717)公司发布2016 年年报，公司2016年实现营收130.47亿元，同比下降15.29%;实现营业利润22.14 亿元，同比增长6.50%;天津港收入主要体现在：货物吞吐量和装卸主业量价齐升。

　　1、货物吞吐量稳步增长。

　　天津港全年完成货物吞吐量37,583 万吨，较上年同期增加1,715 万吨，增长4.78%，高于全国3.2%的平均水平。其中：散杂货吞吐量30,334 万吨，比上年同期增长5.86%;集装箱吞吐量717.8 万TEU，比上年同期增长2.09%。

　　2、收入结构优化，装卸主业量价齐升。

　　受益于吞吐量增加，公司全年实现装卸收入61.36 亿元，同比增长5.3%;因剥离贸易业务公司，全年实现销售业务收入49.59 亿元，同比减少39.2%，港口核心主业占比提升。

　　公司2016 年毛利率为27.91%，同比增加5.33%。其中，装卸业务毛利率为43.70%，同比增加1.32pct，主要是人工成本增长放缓、折旧费用同比略降带动毛利率提升;销售业务毛利率为1.75%，同比增加0.77%。

　　天津港公司估值低、安全边际高，结合国企改革、京津冀一体化、“一带一路”等政策红利叠加，预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.85 和0.87 元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：600717股票分析综合评论：天津港600717当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘65.02%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是11.1元，阻力是12.34元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-04号和2017-04-25号，中期时间窗2017-05-16号和2017-06-19号 ，结合持仓成本做好计划。