五洋科技：车库业务净利润增速显著 今年有望改善传统业务

　　2016年3月初，五洋科技公司发布了去年公司业绩年报,公司2016年实现营业收入6.07亿元,同比增长193.46%,归母净利润7269万元,同比增长235.01%。并且，公司也对2017年第一季度的业绩进行了预测，预计收益实现905.60万元-1004.40万元,同比增长175%-205%。而公司取得的收益主要是来源于三方面：伟创的业务以及传统业务和车库运营业务。

　　其一：伟创业务是公司业绩的主要来源。伟创的业务主要分为立体车库业务、成套生产线业务(包括物流仓储业务)两大板块，其中车库业务占比约86%，业务收入4.08亿元。伟创收入增速和净利润增速分别为16.12%和82.83%,可以看出净利润增速明显高于收入增速，这主要是因为两块业务毛利率均有所提升,车库业务提升6.61个百分点至37.44%,成套生产线业务提升5.06个百分点至29.03%。而判断车库业务毛利提升主要原因是公共配建项目车库单价和毛利较高,占比扩大。

　　其二：传统业务也贡献了部分业绩，不过相比以前有所下滑,今年有望改善。公司传统业务散料搬运核心装置及设备、搅拌站分别实现营收6790万元和4778万元,同比下滑26.66%和10.94%。公司散料搬运核心装置及设备下游主要是煤炭矿山开采、建筑、港口等领域,是公司传统优势业务,毛利率较高。受益于下游煤炭矿山企业盈利状况好转,我们预计今年公司这块业务有所改善。 公司收购北京联合智能35%股权,拓展风电业务,并扩大管型母线的市场渠道。2016年下半年管型母线销量情况良好,全年收入877万元,扭转上半年下滑趋势。

　　其三：外延持续落地,积极布局车库运营业务,战略布局无人艇业务。公司加快停车场运营布局,除了子公司北京伟创运营管理北京空军医院停车场项目,2016年通过与政府共建设立福建比硕、与社会资本共建设立泰壬科技及弘毅华浩投资、通过BOT模式中标云南阜外心血管医院和云南泛亚国际心血管医院停车场项目,拓展停车场投资、建设和运营一体化业务。

　　公司通过收购华逸奇控股同方佰宜,战略进入军用固态电子硬盘及无人艇业务。2016年因华逸奇业绩未完成计提商誉678万元,拖累公司业绩。公司无人艇已进入小批量生产阶段,未来可以应用于无人靶机、军港执勤、登陆排雷、军舰探路等军事用途和水温水质监测等民用用途,前景较好。

　　目前公司停牌筹划收购天辰智能100%股权。天辰智能(838725)是新三板挂牌公司,主营业务是机械式立体停车设备,2016年天辰智能实现收入1.42亿元,净利润1857万元。

　　公司主要是房地产增速下滑拖累车库业务,传统业务持续下滑，影响了公司的业绩，但随着公司业务的调整，在未来，预计公司2017至2019年净利润达到1.15亿以及1.39亿和1.63亿。

　　根据赢家江恩星级评定模型：300420股票分析综合评论：五洋科技300420当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘38.14%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是23.57元，阻力是26.52元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2016-09-26号和2016-10-17号，中期时间窗2016-11-07号和2016-12-11号 ，结合持仓成本做好计划。