陕国投A：不良资产收益权转让试点近期实质启动 AMC概念

　　银登中心今日发布信贷资产收益权转让的两项细则，随着该细则出台，不良资产收益权转让试点将于近期实质启动。目前第一批不良资产收益权转让试点机构名单已定，包括银行和信托公司;首单不良资产收益权转让信托计划将于近期落地发行。

　　分析称，不良资产管理催生新投资机遇，AMC业务资格牌照稀缺性明显。

　　了解AMC(Asset management companies)

　　即资产管理公司。

　　一类进行正常资产管理业务的资产管理公司，没有金融机构许可证;另一类是专门处理金融机构不良资产的金融资产管理公司，持有银行业监督委员会颁发的金融机构许可证。

　　陕国投A

　　公司转型升级,积极推进金控平台的布局。根据公司战略规划,除了扩展信托主业外,公司将积极谋划金控平台的发展路径。2015年公司已增持长安银行股权并入股地方AMC,目前公司仍积极调研新设金融机构,预计2016年公司继续投资合适的金融机构股权是较为确定的方向。

　　考虑公司转型金控平台有助于估值提升,以及参与不良资产管理行业的预期,我们仍然维持“增持”评级。

　　000563股票分析综合评论：陕国投A000563当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘68.75%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是5.81元，阻力是6.45元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2016-08-15号和2016-09-05号，中期时间窗2016-09-26号和2016-10-30号 ，结合持仓成本做好计划。

　　所属概念：融资融劵。

　　所属板块上游行业：金融服务

　　当前行业：保险及其他

　　下级行业：多元金融

    相关概念股：中国人寿、中国平安、新华保险、太平洋、中国太保、农产品等。

　　海德股份

　　去年10月公告称，拟增资设立海德资产管理公司，拟通过海德资管来开展不良资产管理业务。

　　公司获取地方AMC牌照醉翁之意并不在省内AMC业务(省内不良资产一级市场购买(银行、非银机构),以债务重组或者传统方式进行处置),而是觊觎全国不良资产处置(可以是一级市场上10户以下不良资产的组包转让,也可以是全国范围内不良资产二级市场购买并处置等)。公司目前储备的不良资产项目已有几十亿规模,可直接带来5000万以上净利润。

　　西藏AMC牌照获取、定增通过风险较低,存在预期差。我们预计公司取得西藏AMC牌照问题不大,只是时间问题。获得牌照后,公司定增募集资金是用于主业,不属于证监会从严监管跨界定增的范畴,过会被否的可能性较低。

　　我们测算公司AMC业务的潜在估值有望达到230亿。我们对公司在不同杠杆条件下AMC业务内涵价值进行敏感性测算,结果显示6倍杠杆下AMC业务的估值可以达到230亿,其中主要假设条件:1)每年不良处置比例为50%;2)不良处置内部收益率为20%。

　　000567股票分析综合评论：海德股份000567当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘43.11%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是28.3元，阻力是31.84元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2016-07-17号和2016-08-07号，中期时间窗2016-08-28号和2016-10-01号 ，结合持仓成本做好计划。

　　所属概念：海南旅游岛，三沙概念。

　　所属板块上游行业：房地产

　　当前行业：房地产开发

　　下级行业：房地产开发Ⅲ

    相关概念股：深振业A、深物业A、深深房A、世纪星源等。