重申华能新能源业绩预测与对比

　　7月8日公司公布了业绩预增的公告，经公司初步判断，公司上半年归属母公司股东的纯利润相比之下增长超过50%。有两个增长的原因主要：1、新增装机布局优势比较明显，存量项目提效也取得了预期的程度，共同努力带动公司发电量和利用小时提升，从而达到提升公司盈利的能力;公司采取的增加收益节约支出措施效果显著，公司各个成本控制有效，公司的财务费用下降幅度比较显著。

　　上半年发电数据：16年6月，公司发电总量14.43亿千瓦时，相比于去年增长19.9%，其中风力发电量为13.58亿千瓦时，相比去年增长19.0%，光伏发电量为0.86亿千瓦时，相比于去年上涨了37.1%。截止到6月底，公司今年累计发电总量为103.37亿千瓦时，相比于去年上半年上涨了31.0%，其中风力发电上涨了31.2%，光伏发电上涨了26.1%。

　　上半年公司风力发电量与去年相比上涨了31.0%，增长率稍微高于公司预计的发电能力增长率，着表明公司上半年的风力利用小时数量比去年同时期有所提高。风机利用情况比同行业要好很多。今年前5个月，风力发电数量与去年相比增加了33.4%，而6月增长率仅仅只有19.0%。公司认为增长率下降的原因主要就是风资源不稳定。

　　调整盈利预算及目标价：根据公司业绩预计增长的幅度，公司2016上半年的纯利润将达到17亿元以上，这将非常明显的超过市场的普遍判断。之前并没有单独对公司上半年的业绩做过预测，仅仅是预测公司2016年全年的纯利润为29.7亿元。虽然公司的盈利预测普遍高于市场预期，但是以当前的情况看，公司的盈利预测可能更加的接近目前公司的世纪情况。不过跟据最新的情况，公司决定要适当的调低从新能源保障性收购制度中可能收到的补偿数字，并且适当的调低公司的财务费用，公司进行修改之后的纯利润为29.4亿元。修改之后的16-18年的EPS为0.302/.0365/0.441元，公司将目标价有原先的3.52降低为3.43港元，大约相当于16年EPS的十倍市盈率。