传闻泄密：周五绝杀性消息

　　文化长城：并购联汛教育获证监会经过，6月民促法三读构成利好

　　据12日晚公告，公司发行股份及支付现金购置联汛教育80%股权并募集配套资金4.95亿暨关联买卖事项取得证监会并购重组委有条件经过。并购顺利经过审核消除了此前市场对叫停跨界定增风闻不利公司教育转型的担忧，另一方面我们以为公司剑指综合性教育集团，教育信息化仅仅只是开端。民促法6月三审，带来短期催化，利好中长期行业整合。维持激烈引荐。

　　投资要点：

　　收买联汛教育获证监会经过，转型迈出关键一步。联汛教育是立足广东市场的教育信息化效劳提供商，此次收买完成后联汛教育成为文化长城的全资子公司，公司在教育范畴的规划具备了软硬件支持，也有助于提升公司教育范畴管理程度与资本运作才能。此次并购顺利经过审核，也消除了此前市场对叫停跨界定增风闻不利于公司教育转型的担忧。

　　剑指综合性教育集团，教育信息化仅仅只是开端。自2015年1月伊始，公司就提出了"艺术陶瓷+教育"双主业的战略定位，15年年报中提出将经过投资并购等选择相关资产，以完成教育产业生态圈的构建，我们以为公司对教育幅员的定位绝不只仅是教育信息化。公司曾经与天津优势资本结合成立首期范围20亿的教育产业并购资金，并设立范围1亿的职业教育产业资金，构建综合性教育集团正提速，估计职业教育将成公司后续重点规划的方向。

　　民促法6月三审，带来短期催化，利好中长期行业整合。《民办教育促进法》若取得经过，民办教育分类管理变革将迈出关键一步，教育资产证券化有望迎来顶峰，短期带来教育板块的催化剂，中长期利好经过资本运作加速教育行业整合，提升行业集中度。

　　维持激烈引荐。估计传统业务将来三年维持稳定，联汛教育完成对赌业绩0.6/0.78/1亿，公司16/17/18年备考利润为0.72亿/0.91/1.12亿。假定配套融资发行价为12.89元/股则股本增至4.4亿(思索除权)，当前股价对应16/17/18年PE为62/49/34倍，市值44亿。维持激烈引荐。

　　风险提示：外延规划不及预期风险，民办教育管理政策变革不及预期风险。

　　九鼎投资：年基业、鼎盛九州

　　借壳-注入-定增三连击，中江地产华美转身九鼎投资，成为中国PE 第一股。九鼎集团经过购置中江集团100%股权，获得上市公司中江地产的控制权;并经过资产重组，将集团PE 业务中心的昆吾九鼎注入上市公司，构成PE业务和房地产业务并行开展的形式;同期拟经过定增扩展自有资本投资完成加速扩张，经过一系列资本市场的运作，2015 年获得惊人业绩，依托九鼎集团大资管的金融平台优势，经过上市公司的平台，将来开展可期。

　　乘政策东风，PE 业务迎来黄金开展时期。"群众创新、万众创业"、国企变革和供应侧变革推进产业并购等一系列政策导向直接惠及PE 行业;深港通的临近、新三板分层制度落地、将来注册制的顺利推出，中国多层次资本市场体系将愈加健全，拓宽PE 机构的退出渠道，退出效率的进步和渠道多元化对行业中短期业绩迸发具备强大提振作用，为公司业绩增长注入强大动力，行业将来整体有望迎来新一轮高速开展。

　　成熟的募投管退体制培养行业龙头。全资子公司昆吾九鼎连续七年荣获"中国私募股权投资十强"，一直处于PE 行业前列。公司亮点在于：(1)资金端具有各类渠道全掩盖的融资体系;(2)辐射全国乃至跨境的全行业掩盖的项目开发和投资团队;(3)试错经历丰厚的风控系统和完善的兼并重组、新三板挂牌、IPO 并行退出方式，打造属于九鼎的流水线PE 工厂。九鼎私募股权基金的实缴范围、退进项目的综合IRR、在管项目金额和综合IRR 都高于同业，业绩的突出主要源自公司先进的运营体制、年轻敢为的管理层和高效率的投资队伍。基于中心观念，我们预测公司2016~2018 年净利润分别为8.31 亿元、13.34 亿元、20.10 亿元;EPS 分别为0.48 元、0.76元、1.15 元。思索到公司飞速生长和行业龙头潜质，给予一阶段目的价45.14元，对应市值738 亿元，向上空间40%。

　　风险提示：定增计划进度低于预期，政策风险

　　中飞股份：核电、军工铝材明星冉冉升起

　　国内核燃料加工专用铝材设备独家民营供给商。公司是国内三大核燃料加工专用设备铝合金资料供给商之一，专业从事高性能铝合金资料及机加工产品的研发、消费和销售，主要为核燃料加工专用设备提供高性能铝合金资料和机加工零部件。

　　技术源自东北轻合金，实力过硬，具有较强的体制内订单拓展才能。公司董事长与总经理均在东北轻合金研发中心具有多年工作经历，其中总经理李念奎先生曾任东轻公司研发中心副主任，被聘为国度军品配套咨询专家，并已进入国度科技部科技方案专家库;此外公司与国内多家大学院所树立了良好的产学研协作关系，获得显着研发成果。

　　与中核集团严密咬合，极大受益核电重启。首先，公司核电范畴收入占比超80%，全部来自中核集团成员单位中核机械及其配套厂商;同时，其占中核集团相关订单份额40%，是三家供给商中独一一家民营供给商，其他两家分别是621 所和西北铝，均为体制内王牌企业。

　　募投项目投产在即，订单匹配逻辑顺畅。公司募投项目瞄准核工业及其他高性能铝材，投产后产能将翻三倍。近期国内核电重启预期升温，而公司的募投项目曾经完成接近90%，这意味着一旦订单增长，公司的产能承接和业绩兑现会十分顺畅。

　　继续切入军民从军范畴。公司目前具备军工三级失密资历，并于2015年1 月获得国防武器配备科研消费单位失密资历证书;同时，2015 年7 月公司公告非募投计划，估计总投资4508 万元，用于铝合金零部件机械加工项目，产品将主要针对核工业及军工市场。

　　投资倡议：买入-A 投资评级，6 个月目的价120 元。估计公司2016-218年EPS 分别为0.92、1.60、2.56 元，思索其在核电、军工范畴较强的生长性和稀缺性，给予公司6 个月目的价120 元，对应2018 年47x。

　　风险提示：1)核电重启不及预期;2)民从军进度不及预期。

　　澳洋顺昌：为天鹏提供财务资劣和融资担保，锂电战略无须置疑

　　公司公告：1、为保证锂电业务运营及开展，公司方案为江苏绿伟(江苏天鹏)提供银行融资担保，金额不超越2亿元;2、方案为江苏绿伟提供财务赞助，金额不超越1亿元：期限均为自股东大会经过之日至2017年6月30日。投资要点：

　　江苏绿伟(江苏天鹏)累积取得5亿元增资及融资担保/赞助，扩产决计无须置疑。5月份收买时双方面增资2亿元，加之此次2亿元银行融资担保和提供的1亿元财务赞助，天鹏2016-2017年的扩产及运营资金根本到位。

　　三元动力锂电(江苏天鹏)业务是下阶段最中心增长点。江苏天鹏专注三元动力圆柱电芯十年，技术和工艺积聚深沉;今年产能到达30万只/天(年1亿只、0.9GWh)，明年新增100万只/天(年3.6亿只、2.9GWh);我们揣测为消弭关联买卖以及便当股权鼓励，估计后续会收买剩余股权。

　　江苏天鹏业绩承诺年均净利润1.2亿元，基于产量预测年均净利润2.8亿元，存在较大预期差。1、承诺2016 -18年累计归属母公司扣非净利润不低于3.6亿元，我们预估分别为6000万、1.2亿和1.8亿，年均1.2亿元。2、基于产量预测，营收分别为7.5亿、23.0亿和33.8亿元，净利润分别为1.0.3.0亿和4.4亿元，年均2.8亿元。

　　上半年业绩遭到LED盈利下滑影响。2015年下半年以来LED芯片价钱降落幅度较大，LED业务盈利才能下滑;加之去年同期停业外收入基数较大(收买项目终止取得4000万元赔偿，计入当期损益)，预估1-6月归属母公司净利润0.86-1.26亿元，同比下滑5-35%。

　　维持"激烈引荐"评级，短期目的价13.2元。1、兼并天鹏47.06%的股权(计入投资收益)：预测2016-18年净利润2.86、4.04和4.83亿，每股收益0.29、0.42和0.50元。2、分部估值，201 7年原有业务25倍PE，动力锂电45倍PE，兼并市值129亿元，对应13.2元/股，维持"激烈引荐"评级，短期目的价13.2元。

　　风险提示：锂电技术道路、新能源政策、LED竞争加剧，系统风险等

　　佳都科技：笃定双主业驱动，明日花开或更红

　　论行业：聪慧产业--景色这边独好

　　聪慧产业建立热潮不时，公司坚决规划轨道交通与安防两大生长最为肯定的细分范畴，将充沛受益行业开展红利。智能轨交，1)、我国城轨地铁尚处建立初期。估计"十三五"期间城市轨道交通建立将迎来高潮，投资范围将到达万亿量级;2)、行业集中度提升大势所趋，龙头有望持续完成超越行业周期增长。智能安防，1)、政策与需求双轮驱动，需求层面：恐惧攻击及各类违法立功事情日积月累，严重要挟社会平安，治安防控、公安侦查等需求迫切;政策层面：中央政府力推平面化安防体系，推进行业迎来新一轮高速增长期。2)、视频大数据与安防网格化是安防2.0 时期的技术中心。具备资源与技术卡位优势的厂商有望脱颖而出。

　　论公司：笃定前行技高一筹，高增长征途悄然开启

　　之于轨交：公司是国内独一一家同时控制自动售票系统、屏蔽门系统、综合监控系统、视频综合系统等四大中心技术产品的效劳供给商。在华南地域占领绝对优势。华之源注入后，与上市公司可完成渠道复用，客户共享，协同效应显着。目前，公司已联袂华之源将城轨业务拓展至15 个省市，已完成全国市场的逾越式规划，拿单才能持续加强。

　　之于安防：佳都是全亚洲范围最大的安全城市示范项目承建商，标杆项目已树立良好示范效应。此前，公安部长孟建柱高度肯定了广东省公安厅基于现代信息化技术打击立功的探究尝试，该项目有望在全国范围复制推行，万亿蓝海市场行将开启。与此同时，公司一方面极具前瞻性增资新华时期，规划网格化管理，进一步完善安防平面化处理计划;另一方面，增资入股全球计算机视觉与人工智能领头羊云从科技，标的公司的人脸辨认技术与上市公司的安防轨交业务协同性明显，综合实力已完成质的飞跃。思索到安防与轨交项目多以BT 形式承建，对垫资请求极高，而公司现金流在同行中占领相当优势，亦为业绩高增长奠定坚实根基。

　　投资倡议：人工智能概念+高弹性+高生长，"增持"评级

　　公司将长期受益人工智能概念催化，同时作为安防与轨交行业的领航者，将最充沛受益"十三五"期间相关细分行业的高景气，业绩与估值弹性较大。估计2016-2017 年EPS 分别为0.19 与0.27 元, 对应PE 分别为44 和30倍。初次掩盖，给予"增持"评级!