金价暴涨2%突破上扬 五只股终于苦尽甘来

　　COMEX 4月黄金期货上涨27.10美元，涨幅2.18%，刷新2015年2月1日以来高位至1268.90美元/盎司。

　　西部黄金:自治区和中国西部最大的现代化黄金采选冶企业

　　西部黄金股份有限公司(以下简称“西部黄金”)为新疆有色金属工业(集团)有限责任公司控股子公司，上海黄金交易所综合类会员单位，2015年1月22日在上海证券交易所A股主板上市，证券代码601069。公司注册地为乌鲁木齐经济技术开发区，注册资本5.1亿元，为目前自治区和中国西部最大的现代化黄金采选冶企业。

　　中金黄金:中国第一家专业从事黄金生产的上市公司

　　公司生产有高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸等多种产品，是集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的大型黄金企业。公司是“中国黄金协会副会长单位”，先后通过ISO-9001、ISO-14001、OSHMS18001管理体系认证和中国实验室国家认可委员会(CNAL)认证，在全国黄金行业第一个通过伦敦金银市场协会(LBMA)产品认证；获得中华全国总工会“全国五一劳动奖状”、“中国矿业十佳企业”等30余项荣誉称号；荣获“2012年度中国上市公司资本品牌百强”、“2012年度中国上市公司市值管理百佳”。作为中国第一家专业从事黄金生产的上市公司，公司将不断借助资本市场平台，扩大黄金等矿产资源的占有率，通过逐步完善和创新经营机制，着力提高核心竞争力，打造中国黄金业的第一品牌。

　　紫金矿业:主营业务继续平稳增长

　　紫金矿业 601899

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 撰写日期：2015-10-22

　　事件:2015年10月21日紫金矿业发布15年三季报,15年1-9月公司实现营业收入611.98亿元,同比增加50.73%;实现归属母公司股东净利润16.92亿元,同比下降14.07%。基本每股收益0.078元,同比下降14.29%。

　　点评:

　　冶炼及矿山产品销量增加。15年1-9月公司主营业务继续稳定增长,主要是前三季度冶炼产品和矿山产品销量增加所致。其中冶炼加工贸易金产、销售量增加最多,同比上升125%;矿山产银产、销量也分别上升32.7%和34.7%;矿山产锌产量大幅上升106%,销量同比上升65%;另外矿山产铜,冶炼产铜同比也有小幅增加。

　　毛利率同比有所下降。资金矿业以矿山开发与冶炼加工为主,产品的销售成本主要包括采矿、选矿、冶炼、矿石运输、矿产精矿采购、原材料消耗、动力、薪金及固定资产折旧等。2015年前三季度矿山企业的综合毛利率为39.96%,同比下降了6.59个百分点,主要原因是2015年前三季度季度主要产品销售价格大幅下跌。此外,由于毛利率较低的冶炼加工及贸易产品销售占比增加,2015年前三季度综合毛利率为8.72%,同比下降6.94个百分点。

　　盈利预测及评级:按公司最新股本计算,我们预计紫金矿业15-17年EPS为0.10元、0.10元、0.12元。维持“买入”评级。

　　风险因素:金价、铜价继续下跌;科卢韦齐铜矿建设项目和卡莫阿铜矿收购项目尚需获得国家商务部和发改委等部门的批复;波格拉金矿收购项目尚需获得福建省发改委的批复;证监会审批风险;海外项目政治、法律、法规和政策变动风险;海外项目基础设施建设、管理风险。

　　山东黄金:公司是一家集采、选、冶于一体的大型上市公司

　　公司是一家集采、选、冶于一体的大型上市公司，主要生产各种规格的投资金条和银锭等产品。公司生产经营主体为新城金矿、焦家金矿、玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿、平度鑫汇金矿等多座国内外知名的大中型矿山。公司除拥有烟台、青岛、临沂、威海等地省内知名矿床的采矿权外，还通过兼并、收购等手段取得了内蒙古赤峰地区的采矿权，使公司保有黄金储量实现大幅增长。公司致力于打造国内黄金选冶“航母”，建成了国内首家万吨级选冶规模的选厂，日选冶能力得到成倍增长。公司不断引进国内外高新技术和科研成果，并逐步加大自主创新能力的培养和锻炼，通过博士后工作站“筑巢引凰”、与国内知名科研院校合作等方式，使人才培养和科研成果的转化工作得到进一步提速，率先在国内开展了超深井采矿技术、信息化矿山建设、黄金矿山安全管理体系、绿色矿山等课题研究，逐步完善了黄金开采、选冶、科研以及黄金精加工等产业链条。

　　湖南黄金:湖南省国资委和中国黄金集团共同出资组建

　　湖南黄金集团有限责任公司(以下简称“湖南黄金集团”或“集团公司”)于2006年1月经湖南省人民政府批准，由湖南省国资委和中国黄金集团共同出资组建，2006年4月18日正式挂牌成立，成立时原名“湖南金鑫黄金集团有限责任公司”，2012年8月经湖南省人民政府批准，更名为湖南黄金集团有限责任公司。集团公司注册资本6.6亿元，其中省国资委出资50648.4万元，占76.74%；中国黄金集团公司出资15351.6万元，占23.26%。