【风口探秘·航空】三大航上半年巨亏 股价低开高走大逆转！逆境投资就在此时

　　7月18日，在三大航司发布业绩预亏公告后，AH股航空板块低开高走，上演逆转好戏。

　　三大航上半年巨亏超去年全年！股价低开高走为哪般？

　　这个夏天有点热，但对中国航空业来说，今年上半年无疑是数九寒冬。由于疫情反弹、油价飙升等因素，上半年航空公司亏损惨重。

　　7月15日晚间，国内三大航司南方航空（600029）、中国国航（601111）、中国东航（600115）披露2022年半年度业绩预亏公告。

　　具体来看，南方航空预计2022上半年归母净利润为-102亿元到-121亿元；中国国航预计今年上半年归母净利润为-185亿元到-210亿元；中国东航预计上半年归母净利润为-170亿元至-195亿元。

　　据统计，三大航司上半年合计预亏超450亿元，已超过去年全年亏损额。

　　然而，在巨额亏损公告发布后，周一A股航空板块上演了低开高走的逆转好戏。究其原因，正是A股股民老生常谈的“利空出尽是利好”。上半年疫情对航空业的冲击已是人尽皆知，资本市场也充分反映了这一点。在预亏公告出炉后，利空“靴子落地”，多头发起反攻。

　　6月航空出行需求大幅反弹 最黑暗的时刻可能已经过去

　　6月上海解封，中高考结束，国内暑期旅游进入旺季，显着提振了航空业的需求。光大证券统计显示，2022年6月，国航、东航、南航ASK(可用座位公里)环比5月分别上涨53.2%、91.1%、55.5%。随着疫情封控措施逐渐放宽，旅游出行反弹强劲，航空业最黑暗的时刻可能已经过去。

　　除了航空公司外，一线机场6月旅客吞吐量也有大幅回升。今年6月，北京首都机场完成飞机起降架次约0.97万架次，环比上涨约36.2%；当月旅客吞吐量56.8万人次，环比上涨近140%。

　　来源：光大证券

　　具体投资建议

　　光大证券指出，随着新冠疫苗/治疗技术的不断推进，航空客运需求必将逐步恢复，一线机场公司、航空公司价值重估是确定性事件，股价短期波动不改航空机场板块上涨趋势；民航局协调有关部门出台助企纾困政策，将继续帮助航空公司及机场降负减亏。

　　维持行业“增持”评级，推荐中国国航、春秋航空（601021）、上海机场（600009），建议关注中国东航、南方航空、吉祥航空（603885）、深圳机场（000089）、白云机场（600004）和【华夏航空(002928)、股吧】（002928）。