【风口探秘·煤炭】政策组合拳不改行业基本面 煤企去年业绩爆炸 AH煤炭板块携手走强

　　3月2日，AH股煤炭开采概念携手走强。截至发稿，A股云煤能源（600792）涨停，潞安环能（601699）、【山西焦煤(000983)、股吧】（000983）、兖矿能源（600188）等跟涨。

　　港股方面，兖煤澳大利亚领涨，易大宗、兖矿能源、【中煤能源(601898)、股吧】（601898）等跟涨。

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　　政策组合拳不改基本面 券商看好煤价继续维持高位

　　2月24日，发改委出台了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，划定秦皇岛港下水煤(5500大卡)中长期交易价格为每吨570-770元(含税)为合理区间。

　　首创证券认为，发改委本次通知主要目的在于控制动力煤价格保持合理区间，遏制投机、资本恶意炒作，防止煤炭价格大起大落，保障能源供应安全，稳定下游企业用煤成本。

　　该券商称，政策的组合拳主要是为了纠偏价格过快上涨超过合理水平，价格上涨主要原因是供给侧的短期约束依旧存在，尤其是叠加外部国际形势变化导致国际煤炭价格高涨，在政策的强力调控之下，预计煤炭价格仍旧保持合理价格区间内的较高水平，坑口、港口价格一季度高于最近三年同期水平，煤企仍旧较为充足的利润空间，优质动力煤估值目前仍旧偏低，继续看好行业长期投资价值

　　煤炭企业去年业绩爆炸 估值偏低

　　去年煤炭价格大幅上涨，上市煤企赚得盆满钵满。近期，在港股上市的兖煤澳大利亚公布了去年业绩，表现十分惊艳。

　　具体来看，该公司去年营收54.04亿澳元，同比增加55.6%，公司拥有人应占溢利7.91亿澳元，去年同期亏损10.40亿澳元，大幅扭亏为盈。

　　公司公告称，收入增加主要归因于煤炭价格上涨72%。

　　财报发布后，兖煤澳大利亚股价两日涨幅达40%。

　　整体行业估值方面，截至2月25日，煤炭开采概念平均市盈率PE为9.39 倍，位列A股全行业倒数第五位。在煤价维持高位的前提下，目前的估值非常具有吸引力。

　　来源：首创证券

　　具体投资建议

　　具体投资建议方面，信达证券建议关注三条主线：一是在国内煤炭供需偏紧、库存地位、价格高企，政策鼓励增产保供下的动力煤上市公司：兖州煤业、陕西煤业（601225）、中国神华（601088）及中煤能源；二是内生外延空间较大的西南炼焦煤龙头盘江股份（600395），以及资源禀赋优异、国企改革先锋平煤股份（601666）；三是关注国有煤炭集团提高率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤、【晋控煤业(601001)、股吧】（601001）。