花园生物踩稳上行台阶 构筑产业链“护城河”

　　近日，浙江【花园生物(300401)、股吧】（300401）高科股份有限公司(以下简称“花园生物”或“公司”)回复了深圳证券交易所关于公司收购浙江花园药业有限公司(以下简称“花园药业”)100%股权的关注函，对关注函所涉及的问题进行了详细说明。

　　据了解，浙江花园生物成立于2000年12月，是国家级高新技术企业、国家高技术产业化示范项目、国家资源综合利用项目。2014年10月，公司在深圳证券交易所创业板挂牌上市，目前已基本完成了维生素D3的全产业链布局，成为维生素D3细分行业全产业链龙头生产企业。

　　公告显示，花园药业以心血管、神经系统等慢性疾病领域高技术壁垒的产品为研发方向，从临床供应短缺、专利即将到期和国家鼓励开发的药品等方面进行定位筛选，选定了多个具有市场前景和开发价值的产品进行研发。其中4种药品分别中标第4批、第5批国家集中带量采购，其收入规模或将实现可预见性的增幅。同时可预见的是，作为花园药业在研梯队的重点产品，氨氯地平阿托伐他汀钙片、奥美拉唑碳酸氢钠胶囊等多款药品均在积极推进中，预计在未来两三年将会陆续上市。可预见的业绩爆发潜力可能也是支撑此次巨额收购交易平稳实施的一大重要原因。

　　2020年花园生物就提出了“一纵一横”的发展战略，本次交易可以看出上市公司在一步步落地其战略发展规划。从历史上华仁药业（300110）、【仁和药业(000650)、股吧】（000650）、莎普爱思（603168）等药企的并购举动上看，本次收购将有效推动双方优势资源整合，进一步优化上市公司业务结构，巩固其产业链一体化的竞争优势。值得一提的是，与上市公司不同，花园药业是以化学制剂的研产销为主，正处于上市公司的产业链下游端。

　　从业绩层面上看，花园生物25-羟基维生素 D3产能正逐渐释放，上市公司造血能力仍旧强劲。若此次交易顺利实施，或将在推动上市公司“一横”战略上形成一大助力，进一步提升花园生物市值水平。同时，依据股权转让书，花园药业控股股东花园集团也是本次股权转让的业绩补偿义务人。上市公司表示，花园集团承诺花园药业2022年、2023年、2024年净利润分别为1亿元、1.10和1.20亿元,合计3.30亿元。若业绩未达标，花园集团将按照已实现净利润低于承诺净利润差额的3.24倍，以现金方式进行全额补偿，在增厚上市公司利润的前提下也切实保障上市公司和中小投资者利益。

　　另外，上市公司最新公告显示，董事长邵徐君先生出具了《关于增持花园生物股份（600201）计划的告知函》，计划在3个月内，通过集中竞价交易方式增持花园生物股票，累计增持金额不低于2,000万元且不超过4,000万元。充分体现了管理层对上市公司未来发展的信心以及长期投资价值的认可。

　　总的来看，标的公司花园药业产能逐步释放，业绩扭亏为盈，3.24倍的现金补偿也为本次花园生物收购交易打下了一剂强心针。同时，由于花园药业拥有完备的医药行业资质，在经营管理、销售网络上的也相当成熟，因此本次交易或将高效、快速地助力上市公式向下游医药领域纵向延伸，提升公司的盈利能力，进一步巩固公司的核心竞争力。