世华科技获40家机构调研:现阶段还是美国3M、日本Nitto等占领材料领域全产业链(附调研问答)
摘要: 世华科技10月8日发布投资者关系活动记录表,公司于2021年9月30日接受40家机构单位调研,机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。投资者关系活动主要内容介绍:问:请介绍公司的创
【世华科技(688093)、股吧】10月8日发布投资者关系活动记录表,公司于2021年9月30日接受40家机构单位调研,机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍:
问:请介绍公司的创业史。
答:公司董事长兼总经理顾正青先生在材料行业有一定工作经验,了解该行业具有一定技术门槛、不属于劳动密集型产业,且当时基本被国外材料公司垄断,未来国产替代进口的空间巨大。出于对材料行业的认可,顾正青先生在2010年开始创业。十年来,公司致力于功能性材料的持续创新,为利益相关者创造价值。
问:材料的市场空间如何。
答:材料行业市场容量大,现阶段还是以美国3M、日本Nitto等国际知名品牌为代表占领材料领域全产业链。根据公开资料显示,美国3M公司2020年度营业收入超2,000亿人民币,日本Nitto公司2020年度总收入超400亿人民币,这些国际巨头的业务涉及很多领域和产品品类。
问:材料行业易守难攻,公司如何进一步实现进口替代?
答:材料行业具有较高的技术门槛,目前行业内以国际材料品牌为主,公司抓住机遇进入消费电子龙头品牌客户供应链,以自身核心技术能力及快速响应配合能力,产品获得客户认可,部分产品已实现进口替代。未来,公司会继续提升创新研发能力和运营管理能力,大力引进高端人才,以“迈入功能性材料领域的世界第一方阵”为愿景,本着为利益相关者创造价值的理念,走好一条可持续、高质量发展之路,进而实现进口替代。
问:复合型功能材料的壁垒在什么地方?
答:公司产品需要通过终端认证才能进入其产品设计图面,产品价格也与终端客户直接确定;公司生产的材料对产品功能性提出了复合要求,技术难度较高,有一定技术壁垒。
问:公司的销售模式。
答:公司以直销模式销售产品,公司销售模式具体可分为终端客户认证和直接客户自主采购两种模式。终端客户指终端品牌客户,直接客户主要指公司下游功能器件厂商,公司不与终端客户进行直接交易。
(1)终端客户认证模式:终端客户对其供应链体系进行管控,在功能材料、功能器件、电子元器件及终端组装等多环节均有严格的质量控制。本模式下,公司产品需要先取得终端客户的认证,认证通过后,功能器件厂商会根据终端客户的需求向公司下达订单并采购产品,产品价格由终端客户在认证过程中确定。(2)直接客户自主采购模式:
公司下游功能器件厂商客户根据其功能器件的加工需求向公司采购功能性材料。该种模式下,公司与下游直接客户采用直销的销售模式,与下游客户通过框架协议及订单等方式约定产品交付条件、结算账期等条款。
问:公司应收账款账期是多久?
答:应收账款主要为主营业务收入对应的应收账款,公司一般给与客户0-3个月信用期。
问:请介绍一下精密制程应用材料具体应用场景。
答:精密制程应用材料是一类对材料粘接特性、涂布克重、稳定性、洁净度有高精度要求的功能膜类产品,可实现低中高剥离速度下剥离强度的窄幅控制,主要应用于电子产品制造过程,配合智能制造设备实现高度自动化生产。
问:A客户产品中材料的单机价值量是多少以及公司在A客户端能做的材料空间如何?
答:A客户的单机价值量公司无法测算,按照国际友商3M、Nitto、Tesa的规模及发展情况看,公司目前提供的材料仅占市场很小一部分,还有很大成长空间。
问:公司是否已进入A客户MR/AR头盔项目?
答:海外客户有较多保密要求,不便于披露公司产品的详细应用情况。
问:公司在A客户设计图纸中的料号是否由公司独家供应?
答:据公司了解,出于供应链安全和成本的考虑,A客户在部分项目中会安排至少2家材料供应商同时供应。
问:如何看待公司大客户依赖的问题。
答:A客户作为全球优质企业,一直以其强大的品牌号召力和较高的客户黏性占据着高端智能手机市场较大的市场份额,能成为A客户的供应商,有助于公司的快速成长;公司与A客户的合作关系稳定且具备业务持续性,A客户认可公司的技术能力,公司与A客户合作系通过公开公平的方式凭借产品功能、技术和服务独立获取业务,公司具备独立面向市场获取业务的能力,公司仍会继续深耕消费电子领域,挖掘该领域更多的机会。此外还将加快对其他应用领域的调查研究,开拓新的应用场景。
问:公司2021年上半年研发投入较高的原因?
答:主要因为公司在高端研发人才上持续加大投入力度,且上半年公司持续在进行新项目新产品的研发工作,所需材料投入增加。
问:公司如何设定研发方向?
答:公司主要以满足客户需求为主,进行应用研发,将客户的现有需求转化为功能性材料;同时,公司也会进行前置化研发,比如在碳中和为主的环保大背景下,公司早已开始积极研发可降解的生物基材料等。此外,公司所处功能性材料领域中的国际友商基本都是百年企业,研发创新能力高,产品种类众多,值得公司去学习。
问:公司设备是否可以用于生产不同的产品,通用性如何?
答:公司的生产设备通用性较高,可以生产不同的产品。从效率最大化角度出发,公司会合理规划产品生产计划。
问:请介绍公司三大类产品的发展情况。
答:公司在电子复合功能材料上还有很大的发展空间,该类材料是公司后续发展的主力方向;精密制程应用材料是公司起家的材料,仍然有一定的市场空间和客户需求;近年来OLED屏幕面板等技术快速更新迭代,OLED材料需求日益加大,公司光电显示材料有很大的成长空间,目前公司一些新产品持续在进行终端测试。
问:请介绍公司上半年营收情况。
答:2021年上半年公司总营收为1.49亿元,同比增长45.43%,其中电子复合功能材料实现销售9,845.97万元,同比增长150.30%,增长显着。公司2021年上半年净利润为6,512.04万元,其中二季度净利润为3,166.69万元,环比略有下降主要是因为一季度取得860万政府上市奖励。公司2021年二季度扣非净利润同比增长65.17%,环比增长26.90%,整体发展态势良好。
问:公司毛利率较高的原因,是否可以继续保持?
答:公司所处的功能性材料行业技术门槛较高,目前行业内以国际材料品牌为主。公司凭借在材料行业十余年的专注发展,技术储备丰富,新产品开发能力强,产品受到客户认可,已拥有优质稳定的客户群体。另外,公司已有一定规模效应,加上公司对生产成本的有效管控,公司整体毛利率水平较高。未来,公司会继续加强运营管理能力,保持良好的盈利能力。
问:原材料价格上涨对公司的影响?
答:公司原材料受上游原料价格和市场供需关系影响,有呈现不同程度的上涨,对公司有一定影响。但是由于公司原材料成本占比不高,且通过公司其他降本措施,可将相关影响降低。
问:请介绍公司现有产能利用情况和产线规划。
答:受终端品牌新品发布时间、下游消费类电子产品制造业的销售和排产计划影响,每年第三、四季度为公司的生产及销售旺季,公司的产能利用率也呈现出一定的季节性。截至2021年6月底,公司大光路厂区7条产线已满产,募投项目苏州世诺工厂的部分新产线已逐步开始试生产和投产并在6月贡献了一些产值。新产线规划方面,苏州世诺工厂规划的12条高精密涂布线中已布局了5条,其中4条生产线根据业务需求正逐步试生产和投产,1条OLED国际高端生产线即将进行无尘室装修,待无尘室完工后将启动精密调试和产品试跑,预计于2022年可以投入使用,前期为提高OLED生产线的产能利用率,公司也会考虑使用OLED生产线生产部分高标准的电子复合功能材料。余下的7条生产线正在讨论规划中。
问:公司募投项目的新产线与现有产线有什么差异?
答:公司募投项目世诺工厂的新产线设备配置更高,无尘室等级也有提升,从而提升了整体生产能力和生产效率。假设生产同一款产品,世诺工厂一条新产线的效率相当于现有一条产线的1.5倍左右;世诺工厂的进口高端生产线未来投产后会呈现更高的生产效率。但公司产品种类较多,产线通用性较高,加上每年有淡旺季因素影响,不能直接线性计算产值。
问:请介绍公司募投项目投入使用后的折旧影响?
答:根据公司2021年半年度报告内容,公司房屋及建筑物和机器设备均采用年限平均法折旧,折旧年限分别为20/30年、5/10年,募投项目投入使用后,折旧费较以前年度有所增加,但在正常可控范围内。
问:请介绍下江苏世拓密封胶项目情况。
答:江苏世拓密封胶项目实施主体暨公司全资子公司“江苏世拓新材料科技有限公司”于2021年1月6日完成工商设立登记手续,并取得了江苏省张家港保税区市场监督管理局颁发的《营业执照》。江苏世拓密封胶项目主要生产树脂结构性材料,是对公司所处产业链上游的延伸。
生产的产品除自用外也会在现有客户体系中进行销售。实施本项目,能确保公司供应链的安全性,并优化公司的业务结构,进一步提升公司的产品竞争力,扩大公司产品的应用领域,符合公司发展战略,对公司长远发展具有重要意义。目前该项目正按计划有序准备中,公司计划在2021年年底前完成开工前的所有准备工作。
问:请介绍上海创新中心项目情况。
答:基于材料科学研发的持续人才需求,进一步提升公司研发创新能力,实现公司的战略发展布局,公司于2021年5月8日在上海登记设立全资子公司上海世晨,注册资本人民币1亿元,相关筹备工作正按计划有序推进中。上海世晨主要从事新材料技术、电子专用材料、生物基材料技术研发、创新等业务活动。
问:公司频繁布局,资金是否充裕?
答:公司目前盈利能力良好,资产负债率较低,经营现金流充沛,对新项目建设形成了有力支撑。目前各项目均稳步推进中。
问:为什么客户会选择世华科技?
答:公司在功能性材料行业专注做了十多年,具备行业竞争力的功能涂层研发设计和定制化生产能力,拥有充足的产品技术储备和丰富的行业应用经验。另外,公司具有快速响应与配套服务优势,有能力快速地对客户的产品需求和痛点进行专业的评估,并结合应用场景高效地提供解决方案,专业敏捷的服务方式提升了客户满意度,提高了客户粘性。
问:请问公司新客户新领域的拓展情况。
答:公司现有产品主要聚焦复合功能材料且主要应用在消费电子领域,该领域市场空间较大。目前公司已在持续扩充营销团队和研发团队,一方面将继续深耕消费电子领域,挖掘该领域更多的机会和客户;另一方面,公司也在加快对其他应用市场如医疗、汽车领域的调查研究,已有小部分的产品出货。
问:公司股权激励计划中的业绩目标是怎么确定的?
答:公司基于项目的前置化开发布局以及对未来业务的发展规划,立足行业发展特点和公司全面预算机制,并且考虑了股权激励计划本身对员工的激励作用,确定了股权激励计划中的公司业绩目标。公司通常提前一年左右就开始配合终端客户的新产品进行材料开发,所以对未来的产品项目有一定规划和信心。同时,公司自身能力也在不断提升。公司将全力确保目标实现,为员工、股东等利益相关方创造更多价值。
问:请谈一下公司未来的布局。
答:材料行业市场容量大,公司的发展格局也才打开,公司将继续服务好主要客户,在消费电子领域挖掘更多机会,同时也会积极开拓新客户、新应用领域。行业内的国际友商基本都是百年企业,在营收规模、净利润、产品种类、客户体系、研发投入等多个维度,都值得公司去学习。公司正在逐步细化各个维度的目标,做好战略发展地图,制定公司短期、中期和长期发展目标,确保稳健经营、可持续发展。
问:未来公司规模扩大后在信息管理、人员建设的规划。
答:公司全资子公司苏州世诺已启动建设数字化平台,未来在数字化信息集成系统之上通过智能制造将数据串联,将实现更为全面先进的管理,世诺工厂将成为智能化、规模化的工业综合体。人才建设是公司发展的重点。公司将持续引进高端研发人才,尤其是各细分领域和产品品类的技术领军人才,通过深度优化人才结构,进一步强化研发团队实力,提高创新能力;公司也将继续引进高端管理人才和营销人才,完善管理团队结构,为公司进一步发展打下基础;
苏州世华新材料科技股份有限公司主营业务为功能性材料研发、生产及销售,其主要产品有自动化组装制程、电子产品制程中元器件保护、电子复合功能材料和光电显示模组材料。
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
平安基金 | 基金公司 | -- |
长盛基金 | 基金公司 | -- |
鑫元基金 | 基金公司 | -- |
华商基金 | 基金公司 | -- |
华宝基金 | 基金公司 | -- |
华泰柏瑞 | 基金公司 | -- |
浦银安盛基金 | 基金公司 | -- |
南方基金 | 基金公司 | -- |
泰达宏利基金 | 基金公司 | -- |
国金基金 | 基金公司 | -- |
富荣基金 | 基金公司 | -- |
工银瑞信 | 基金公司 | -- |
湘财基金 | 基金公司 | -- |
中庚基金 | 基金公司 | -- |
中欧基金 | 基金公司 | -- |
中融基金 | 基金公司 | -- |
中银基金 | 基金公司 | -- |
交银施罗德基金 | 基金公司 | -- |
光大保德信基金 | 基金公司 | -- |
淳厚基金 | 基金公司 | -- |
华安证券 | 证券公司 | -- |
东吴证券 | 证券公司 | -- |
国海自营 | 证券公司 | -- |
天风证券 | 证券公司 | -- |
华创证券 | 证券公司 | -- |
华创资管 | 证券公司 | -- |
国信证券 | 证券公司 | -- |
西南证券 | 证券公司 | -- |
丰岭资本 | 阳光私募机构 | -- |
PAG Investment | 海外机构 | -- |
汇之资管 | 其他 | -- |
博鸿资产 | 其他 | -- |
南土资管 | 其他 | -- |
前海登程资产 | 其他 | -- |
东证资管 | 其他 | -- |
祥镒投资 | 其他 | -- |
东吴期货资管 | 其他 | -- |
逸融投资 | 其他 | -- |
上海昶元投资 | 其他 | -- |
上海农商行 | 其他 | -- |
基金公司