服装巨头跨界搞芯片！探路者2.6亿收购芯片公司股权

　　现代快报讯（记者 谷伟）被称为“户外运动第一股”的探路者（300005），今年2月实际控制人变更为【紫光国微(002049)、股吧】（002049）原董事长李明。大半年过去，这家老牌户外服装生产企业竟真的要做芯片了。公司9月22日公告，拟以自有资金2.6亿元收购芯片企业北京芯能26%的股权，其评估溢价率高达24倍。值得注意的是，这家公司目前仍为亏损状态，交易对方却给出了2022年、2023年分别实现净利润8597万元和1.72亿元的业绩承诺，探路者独立董事王玥就因对未来收益的可实现性无法准确判断而投了弃权票。

　　△探路者董事会决议公告

　　联手钢铁大佬进军芯片，独董投弃权票

　　根据探路者公告，为增强探路者持续发展能力和盈利能力，改善公司资产质量，优化公司产业结构，公司与嘉兴源阳、厦门曦煜共同收购北京芯能80%股权。其中，公司以自有资金2.6亿元收购上海芯奉持有的北京芯能60%股权，嘉兴源阳及厦门曦煜合计以8661万元收购北京芯能20%股权。企查查信息显示，嘉兴源阳及厦门曦煜背后最大的出资人均为日照钢铁的杜双华。

　　公告显示，北京芯能成立于2019年10月，主营业务定位为LED显示驱动IC设计和大型显示屏用Mini LED产品的生产， 主要面向国内外市场及客户。其子公司SI公司主要业务为IC开发，包括Mini LED直显和背光的IC产品、Micro LED的背板IC、压力触控IC。

　　目前北京芯能主要股东为上海芯奉、上海芯镇和国域科创，分别占股60%、30%和10%，前面两家公司的实际控制人均为韩国人金镇赫。

　　北京芯能当前主要为LED显示领域有芯片研发需求的企业提供设计和技术服务，未来将主营业务转型为从事LED显示领域的集成电路自主研发以及芯片封装产品的生产和销售。财务数据显示，该公司目前总资产为3986万元，净资产为1541万元，2019年、2020年、2021年1-5月分别实现营收719万元、209万元、158万元，净利润167万元、357万元、-514万元。

　　△记者制图 数据来源：同花顺（300033）ifind

　　尽管仍处于持续亏损状态，但交易对手方却给出较高的业绩承诺。承诺北京芯能2021年营收不低于7030万元，净利润不低于0元；2022年度及2023年度合并报表扣非息税前净利润分别不低于8597万元及1.72亿元。

　　但是对于这样的承诺，显然并非所有人都愿意相信。公司独立董事王玥对该收购议案投了弃权票，原因就是对未来收益的可实现性无法准确判断。

　　收购价格方面，本次模拟合并股东权益仅1540.67万元，但以收益法评估，股东全部权益价值达3.89亿元，评估增值率2424.87%。在该评估增值基础上，经与交易对手方谈判协商确定，北京芯能股东全部权益价值为4.33亿元，公司本次收购北京芯能60%股权的交易对价为2.6亿元。

　　△通域众合和通域基金股权结构

　　盛发强夫妇套现10亿，紫光国微原董事长入主

　　值得注意的是，对这次收购投弃权票的还有另外一名董事高伟，其表示，鉴于项目前期是本人推荐，为避免影响其他董事对本项目判断，故投弃权票。这也提示了这次收购的由来。

　　资料显示，1980年出生的高伟，曾任英飞凌无线通信事业部中国区产品市场负责人、英特尔公司中国技术生态产品市场负责人、联想集团有限公司中国区总裁EA、华夏幸福（600340）产业投资发展总经理、SK中国投资部执行董事，现任北京中域绿色投资管理有限公司合伙人。

　　高伟是在今年2月的换届选举中被提名为董事的，而提名他的，正是探路者新的大股东通域众合，一同被提名的还有公司新实控人李明和紫光集团副总裁何华杰。

　　探路者成立于1999年，是起步较早的国产户外运动品牌，2009年成为首批在创业板上市的企业之一，也被成为“户外运动第一股”。经历了前期的收购扩张后，探路者2017年、2018年连续亏损。2019年，公司扭亏，避免了暂停上市的窘境，但去年公司再度亏损2.75亿元。

　　多年面临保壳困境的探路者，让其创始人盛发强、王静夫妇萌生退意。2019年末，盛发强夫妇以3.1亿元将公司7.8%的股份转让给通域基金，并引入其作为战略投资者。今年1月，盛发强夫妇又以3.36亿元的价格将公司5.85%的股份转让给通域众合。

　　通域众合和通域基金为一致行动人，实际控制人均为李明。盛发强夫妇两次转让股份后，又放弃了10%股份的表决权，由此李明合计控制了上市公司13.65%的表决权，成为新的实际控制人。1964年出生的李明，曾任国研科技集团董事长兼总裁、紫光国微董事长、紫光集团联席总裁。

　　9月14日，探路者又公告，盛发强夫妇将5%的上市公司股份以3.63亿元价格转让给宁波百益钎顺，而后者则将该部分股份的表决权委托给通域众合行使。至此，通域众合控制的表决权比例上升至18.65%，而盛发强夫妇持股比例降至12.55%，拥有表决权比例为7.55%。

　　三次让股，盛发强夫妇合计套现约10亿元，而紫光系的新实控人带给探路者的新变化，则是让其进军芯片业务，“两条腿走路”。不过，这一转型前景如何，尚且难言。从市场反应来看，9月22日，探路者股票高开低走，早盘一度大跌逾9%，午后跌幅收窄，收盘报11.18元，跌幅4.53%。