蓝宝石+光伏设备打造新增长极 天通股份未来成长空间广阔

　　近日，天通股份（600330）（600330.SH）披露了2021年半年度业绩报告。财报显示，2021年上半年，天通股份实现营业收入18.37亿元，同比增长30.39%；实现归属于上市公司股东的净利润2.24亿元，同比增长5.66%，其中扣除非经常性损益后的净利润为1.40亿元，同比增长96.90%。

　　自今年5月起，天通股份股价就一路上扬，市场普遍看好天通股份“材料+装备”双轮驱动的发展模式及未来的发展前景。天通股份此次靓丽的业绩数据一出，无疑是给资本市场吃下了一颗定心丸。

　　随着天通股份继续围绕消费电子、5G通讯、太阳能光伏、汽车电子等重点市场深化布局，天通股份有望持续受益于蓝宝石材料及光伏设备需求的增长，公司未来成长空间广阔，业绩增长确定性较高。

　　蓝宝石材料锁定高增长

　　天通股份主要从事电子材料、高端装备的研发、制造和销售。电子材料领域，蓝宝石材料是其核心产品之一。2021年上半年，天通股份的蓝宝石概念业绩表现亮眼，受益于Led市场回暖，量价齐升，营收较去年同期大幅增长。未来几年，蓝宝石材料板块仍将处于高景气周期。

　　供给方面，由于下游LED市场库存高企，蓝宝石行业曾经历两年多的去库存周期，价格一路下探，市场行情持续低迷。在此期间，天通股份没有被动等待，而是主动抓住这两年时间完成了诸多技术改造工程，稳定了400KG晶体量产，极大地提升了规模效应，降低了生产成本。

　　正是由于天通股份对蓝宝石概念的精准投资眼光和长远战略布局，让天通股份在2021年步入“收获期”。按照天通股份此前规划，天通银厦年产960万片4英寸LED蓝宝石衬底项目预计今年年底基本达产，全年蓝宝石概念的业绩贡献预计有较大增长。

　　需求方面，MiniLED叠加消费电子领域快速崛起，给蓝宝石材料带来了更广阔的增量空间。2020年四季度起，MiniLED产业开始爆发，全球主要LED厂商都已相继进入MiniLED领域。根据前瞻研究院预计，2020年中国MiniLED行业的市场规模为37.8亿元，2026年有望达到431亿元，年均复合增速可达50%。蓝宝石作为MiniLED的重要原材料，将直接受益于行业发展带来的红利。

　　此外，苹果、华为等众多头部品牌纷纷推出附带ECG心电图、血压、血氧、无创血糖等功能的智能穿戴产品，逐渐带动更多的国产厂商倾向使用蓝宝石材料，预计此类订单将会迎来增量。目前蓝宝石窗口材料在手表表镜、脱毛仪、POS机、扫描仪等产业应用渗透率都在提升。

　　光伏设备业务持续发力

　　至于高端专用装备领域，天通股份近年来的主力是光伏设备。装备制造上半年的增量就主要集中于光伏领域。

　　天通股份从2010年开始从事光伏单晶炉相关设备生产制造，最初为国外厂商提供OEM服务。2015年，天通股份开始以自有品牌销售光伏单晶炉。经过不断的技术迭代之后，天通股份最新一代产品其性能及品质处于行业先进水平，完全满足硅片厂生产要求。随着光伏行业投资力度大，天通股份光伏设备业务增长明显。

　　今年上半年，天通股份研发的“SiF160全自动硅单晶生长炉”项目入选浙江省重点高新技术产品项目，产品技术居国内行业先进及以上水平，能匹配28寸至40寸热场，生长8至12寸的太阳能光伏单晶硅。

　　半导体设备方面，公司与国内知名硅片企业的合作在进行中，前期对单晶炉进行了软件的改造和升级，后续将结合工艺和设备优势，继续推进相关设备的国产化合作，加快研发更可靠、更高效、更智能的单晶生长及加工设备，以满足光伏行业日新月异的技术升级需求。

　　目前，全球光伏发电价格已在平价附近，促使光伏成为发展前景最好的新能源形式。为达到碳中和目标，光伏装机任务重担在身。据CPIA测算，十四五期间全球光伏装机量预计达到222~287GW，较十三五期间大幅提升73%-123%。而装机量的上升带动全产业链的扩产，目前硅片厂商已公布的扩产计划已达到184GW以上。

　　考虑光伏平价后装机的超预期爆发、大尺寸/N型等新技术带来的产能迭代、一体化厂商及新势力争相扩产带来的竞争性扩产加剧，预计硅片扩产量将持续走高。测算2021-2022年扩产量将达到100、119GW。

　　上述业内人士表示，天通股份的产品线从生长设备延伸到下游加工设备，订单业绩有望持续高速增长。