净利润下滑 子公司股东内讧 华东医药“少女针”能否成为业绩“强心针”

　　本报记者 王瑜 于娜 北京报道

　　一则民事起诉状，将华东医药（000963）的医美业务经营情况推到了台前。

　　近日，华东医药股份有限公司（SZ:000963；下称华东医药）收到一则民事起诉状。原告为华东医药控股子公司华东宁波医药有限公司（下称华东宁波）的20个自然人股东，被告为华东宁波。原告共持有华东宁波49%的股份，华东医药持有华东宁波51%股份。因此，此次诉讼成为华东宁波自然人股东与大股东之间的纷争。

　　原告请求法院判令解散华东宁波公司，原因是认为华东宁波经营管理严重困难，持续经营会使股东利益受到重大损失。被告则认为此次争议产生的原因是自然人股东要求上市公司华东医药收购其持有的华东宁波49%少数股权，实现套现退出，但双方一直因转让对价和业绩承诺未能达成一致。华东医药认为，目前正在对华东宁波进行审计调查，调查结束前不适宜提前解散华东宁波公司。

　　此次诉讼孰是孰非还不得而知，而华东医药近期“糟心事”却不少。受集采与医保谈判影响导致今年上半年净利润下滑，现在又涉及大小股东“打架”事件。未来，这家有近30年历史的制药企业如何走出新的增长路径？

　　子公司“内讧”

　　8月24日，华东医药发布一则“收到民事起诉状”的公告，起诉状中原告方为持有华东宁波49%股份的20个自然人股东，被告方是华东宁波公司，该公司为华东医药的控股子公司。原告认为，华东宁波的经营管理目前出现严重困难，华东宁波持续经营会使股东利益受到重大损失，故诉至法院，请求判令解散华东宁波公司。

　　华东宁波目前主要从事生物血液制品的代理销售以及韩国 LG 生命科学的伊婉系列玻尿酸的中国市场代理销售业务，并获得韩国 Jetema 公司医美产品肉毒素的中国市场代理权。

　　华东医药的医美业务分为两部分。华东宁波负责韩国伊婉系列玻尿酸在中国市场的代理销售，属于华东医药早期拓展的定位中低端的医美业务；英国全资子公司Sinclair被华东医药定位为全球医美运营中心，产品面对全球市场，并将国外高端医美产品引入国内销售，比如华东医药的重磅医美产品少女针。

　　2021年半年报显示，华东医药的医美业务营收大幅上升，同比增长为46.25%。而华东宁波2021上半年未经审计的营业收入为 5.69亿元，净利润 5033 万元，分别同比下降2.87%和26.3%。

　　2020年，华东宁波经审计的期末净资产为5.64亿元，营业收入为12.85亿元，净利润1.23亿元，分别同比下降22.88%和35.64%；2021年1- 6月未经审计的营业收入为5.69亿元，净利润5033万元，分别同比下降2.87%和26.3%。

　　华东医药认为，双方的矛盾在于自然人股东要求上市公司华东医药收购其持有的华东宁波49%少数股权，实现套现退出，但双方一直因转让对价和业绩承诺未能达成一致。而对于此事的后续影响，华东医药表示，如果进入清算程序，将会有利于公司未来对医美全球业务的集中统一管理及医美资产的加快整合和国际化发展。

　　而以这20位自然人为代表的华东宁波经营层与大股东华东医药之间隔阂由来已久。在公告中，华东医药表示，华东宁波经营层拒不接受上市公司对其的统 一管理，拒不配合对华东宁波的管理审计和调查。华东宁波在经营层的实际控制，已严重影响华东宁波的持续经营和员工稳定，导致华东宁波近两年经营增速出现明显下滑。

　　双方的隔阂还体现在少女针的销售策略上。少女针被华东医药定位高端医美产品，是玻尿酸的升级产品。华东医药为少女针的推广销售设立了新的全资子公司欣可丽美学（上海）医疗科技有限公司。曾有投资者在互动平台上提问，公司为何要为少女针新建销售公司，如果沿用伊婉系列玻尿酸现有的销售渠道，在成本和效率上会更有优势。当时董秘回答是，两者定位不同，销售渠道和策略也不同。

　　而结合此次诉讼来看，华东医药和华东宁波经营层早已着手进行业务切分。

　　业绩承压

　　今年上半年，华东医药的医美业务增速迅猛。报告期内医美业务实现整体营收5.65亿元，同比增长46.25%。其中，国际医美业务营收2.76亿元，同比增长111.28%。不过，营收大幅上涨并未带来盈利。

　　华东医药董秘告诉《华夏时报》记者，医美公司Sinclair上半年自身经营是盈利的，但是因为支付投资公司研发费用、新品上市推广费用、收购产生中介费用等原因造成报表亏损，公司预计下半年情况将会好转，明年有望实现盈利。

　　华东医药的主营业务分为医药工业、医药商业和医美业务三大板块。其中营收占比最大的是医药商业，2021上半年营收117.65亿元，营收占比为68.48%，而毛利率仅有7.38%；医药制造业营收56.00亿元，营收占比排名第二，为32.59%，毛利率为80.90%；医美业务营收5.65亿元，营收占比为3.29%，同比增长46.25%，毛利率为67.93%。可见医药制造仍然是华东医药的营收核心支柱。

　　但是，集采和医保谈判对华东医药的医药制造业影响颇大。去年1月17日，公司大品种阿卡波糖在第二批国家集采中失标；另一大品种百令胶囊在医保续约谈判中降价约40%，两大产品造成的叠加影响从去年持续到今年。

　　半年报显示，华东医药的医药制造业营收同比下降10.24%。核心子公司中美华东报告期内实现营业收入54.24亿元，同比下降10.85%，实现净利润11.92亿元，同比下降13.49%。

　　公司董秘对记者表示，目前公司阿卡波糖片市场份额总体比较稳定。阿卡波糖的集采期限是2年，即2022年1季度到期，到期后各地具体续约政策目前尚不明确。总体来看，公司已在基层、院外及零售市场有较好的布局，有信心在集采到期后的新续约中积极争取重新进入医院市场。董秘坦言，百令胶囊降价对收入端的影响仍然存在，公司计划未来半年通过提升销量，在今年基本消化降价对营收的影响。

　　8月17日，华东医药公司董事、总经理李阅东因身体原因申请辞去公司董事、总经理职务，辞职后其不再担任公司任何职务。李阅东自2019年6月上任公司总经理一职，他在位期间公司股价涨幅近50%。而近期，华东医药遭遇净利润下滑、大小股东“打架”的事情，后续能否走出新的增长路径，还有待观察。

　　：方凤娇 主编：陈岩鹏