[公司]强壁垒稳增长 金龙鱼上半年营收1032亿 同比增18.7%

　　金龙鱼上半年营收1032亿发挥规模优势抵御上游波动

　　8月11日晚，金龙鱼（300999）（300999）发布2021年半年报。报告显示，今年上半年公司实现营业收入1,032亿元，同比增长18.7%；利润总额46.3亿元，同比增长20.9%；基本每股收益0.55元。

　　对于上半年的业绩表现，金龙鱼表示，主要系厨房食品端受到原材料成本大幅上涨影响，同时去年同期疫情带来的渠道销量结构性变化使得整体毛利率有所下滑。而在饲料原料及油脂科技端，受市场行情上涨影响，板块利润同比得到大幅增长。

　　尽管如此，通过精益的成本管控、价格策略以及强大的规模效应和全产业链协同作用，上半年金龙鱼的业绩波动明显小于行业整体水平，体现了粮油领军企业稳健的经营水平和较强的抗风险能力。另一方面，金龙鱼坚持推进全国性战略布局，深化大健康战略，加大新品研发和推广力度，产品矩阵进一步完善，品牌价值得到了稳步提升。

　　规模效应稳业绩灵活定价保证竞争力

　　今年以来，国际粮油供应偏紧，价格总体上涨且波动幅度较大。国内市场尽管价格整体上涨，但粮油供应相对充裕，使得涨幅明显低于国际市场。两者价格的剪刀差使得国内粮油企业一方面承担着上游大宗商品如大豆等原材料成本的大幅提升，另一方面在国内相对均衡的供给市场上的提价空间较小，对整体业绩形成较大压力。

　　反观金龙鱼，作为粮油行业的领军企业，公司上半年积极贯彻落实精益思想，扎实推动精益管理。通过对计划、采购、生产、交付等模块全链条的梳理和优化，公司管理效率持续提升，使得成本更具竞争力，对市场的响应更快更高效。

　　公告显示，金龙鱼厨房食品在上半年实现营业收入660亿元，同比22.2%；饲料原料及油脂科技销售额365亿元，同比12.3%。主营业务增长势头稳健，盈利波动情况较小。

　　金龙鱼积极推动营销平台整合，以“产品专业化，渠道公共化”为策略，通过对零售、餐饮等渠道的深度融合，寻找跨渠道生意机会，充分发挥各渠道优势，稳步实现现有渠道的增量扩容和空白市场的开拓工作。2021年上半年，金龙鱼经销商数量达到5,289个，较去年同期增加887家，同比增长20.15%。

　　受益于成本管理与渠道优化带来的优势，在终端定价上，金龙鱼得以采用更为灵活的定价策略，实现销量和营收之间的平衡，稳定市场占有率，从而保持长期稳健的成长。

　　技术为本新品频出引领行业创新

　　作为国内最大的农产品和食品加工企业之一，金龙鱼目前已建立了覆盖高端、中端、大众的综合品牌矩阵。根据尼尔森2020年最新数据，金龙鱼在小包装食用植物油、包装面粉、包装米现代渠道市场份额排名均为第一，在饲料原料、油脂科技行业市场占有率排名也跻身前列。

　　随着国内消费升级趋势的不断发展以及消费者健康意识的不断提升，市场对于更健康的小包装产品及消费品类的需求不断提升。针对更为个性化、高端化、健康化的消费趋势，金龙鱼持续推广现有的高端产品并不断加大技术研发能力，开发更多优质新品，使得公司的产销不断增长，同时通过这些高附加值产品提升整体毛利率水平。

　　2021年上半年，金龙鱼首创“六步鲜米精控技术”创新体系。该技术在“鲜割、鲜谷、鲜存、鲜碾、鲜装、鲜食”六个环节，确保大米在收割、储存、加工到食用整个产业链的新鲜品质和营养程度。

　　在“2021全国稻米精深加工产业技术创新发展大会”上，金龙鱼凭借“六步鲜米精控技术”斩获鲜米科技“技术创新奖”和“产品创新奖”。随着“零反式脂肪”系列食用油、“金龙鱼”稻米油、外婆乡小榨菜籽油、“欧丽薇兰”橄榄油、“胡姬花”花生油，以及米面领域的高端品牌“乳玉皇妃”、“稻谷鲜生”系列产品和“金龙鱼”河套平原雪花粉、“金龙鱼”澳大利亚麦芯小麦粉等产品的不断渗透，金龙鱼的中高端渗透率不断提升，并深化消费者的认知。

　　加快中央厨房布局，打造新增长点

　　除了积极研发推出高端、健康的新品外，金龙鱼还主动发挥固有行业优势，进军新的细分市场。早在去年年报中，金龙鱼就已表示将发展新的高增长和互补性业务，如中央厨房、酱油、醋、酵母等业务。长江证券研报指出，金龙鱼在发展粮油业务过程中积攒了丰富的产业链运营经验及纵向一体化平台优势，且兼具原料采购、渠道和研发优势，未来在拓展其他厨房食品新品类的过程中将更有竞争力。

　　公告显示，目前金龙鱼正在建四个中央厨房园区，分别位于河北廊坊、重庆、陕西兴平、浙江杭州，预计将于今年年底落地。未来，凭借全国化的渠道和产能布局，叠加“金龙鱼”的品牌知名度及全产业链优势，有望进一步发挥规模优势和业务协同，成为公司业绩的新增长点。

　　借势奥运提升品牌价值坚持贯彻大健康战略

　　今年正值东京奥运会，奥运健儿的优异表现备受国人瞩目。自2019年起，金龙鱼·国家队运动营养师就入驻奥运国家队，为运动健儿提供科学专业的营养服务。金龙鱼的这支国家队运动营养师团队也是自新中国成立以来，专属于国家队运动员们的首支营养师团队。

　　作为大健康战略重要的营销传播环节，“金龙鱼”是2020年东京、2022年北京、2024年巴黎连续三届奥运会中国代表团官方赞助商，同时也是北京2022年冬奥会官方赞助商。除了为奥运健儿提供科学的营养保障与服务外，金龙鱼还联合相关机构和平台制作《2021国民运动营养洞察报告》并相应传播，将国家队运动营养师的建议，普惠给大众运动人群。

　　金龙鱼持续的大健康战略，通过媒介传播、公关活动、渠道营销等举措激活并提升了品牌的影响力和美誉度。根据《2021中国食品饮料上市公司品牌价值榜TOP50》，金龙鱼以1302.98亿元的品牌价值位居第2位。

　　在今年4月公布的中国品牌力指数(C-BPI)上，“金龙鱼”以731.2分第十一年连续位居食用油品牌榜榜首，“胡姬花”、“香满园”和“元宝”分列第5、第6和第9位。以“金龙鱼”、“胡姬花”为代表的高端产品具有差异化属性，1:1:1 黄金比例调和油、胡姬花古法小榨花生油等产品特色鲜明，橄榄油产品售价位居第一梯队品牌首位。“元宝”、“口福”等大众产品品牌则通过性价比致胜。公司在食用油领域的产品矩阵形成清晰的定位，各层级的品牌知名度均已深入人心，形成强大的品牌凝聚力。

　　金龙鱼表示，作为深耕国内三十年的“国民品牌”，未来将顺应国内消费升级和大健康的浪潮不断开疆扩土，在产销稳步提升的同时，进一步开拓新业务，提升盈利能力，注入新的增长点，推动中国粮油行业不断走向品质、创新、健康的未来。