吉祥航空上半年盈利1亿同比扭亏：归母净利较2019年仍下滑82% 拟定增募资35亿

　　作者｜史额黎

　　8月2日晚间，吉祥航空（603885）发布2021年半年报。

　　今年上半年，吉祥航空实现营收60.49亿元，同比增长45.08%；实现归母净利润1.02亿元，而去年同期的归母净亏损为6.75亿元；实现扣非归母净利润9994.58万元，而去年同期的扣非归母净亏损为7.91亿元。

　　但由于新冠肺炎疫情冲击导致的国内、国际客户需求骤降以及航班量大幅缩减，吉祥航空的业绩仍未恢复至正常水平。今年上半年，其营收、归母净利润、扣非归母净利润较2019年同期分别下降24.97%、82.35%、79.92%。

　　与此同时，吉祥航空还披露了一份定增预案，其拟向不超过35名特定对象非公开发行不超过发行前公司总股本30%的股份，计划募资35亿元。扣除发行费用后的募资净额，将用于引进飞机及备用发动机项目、偿还银行贷款。

　　航油成本下降、非油成本节约，二季度扣非净利3.4亿超2019年同期

　　吉祥航空在今年上半年的扭亏为盈，主要拜二季度的盈利所赐。

　　受年初部分地区疫情复发以及就地过年政策的影响，今年的春运出行人数大幅缩减。与2020年同期相比，吉祥航空一季度的可用座公里同比增长36.52%，收入客公里同比增长49.64%；客座率为73.27%，同比提升6.42个百分点。

　　但吉祥航空今年一季度的主要运营数据仍未回升到疫情前的水平。与2019年同期相比，其一季度的可用座公里下降10.29%，收入客公里下降22.87%，客座率下滑11.95个百分点。

　　今年一季度，吉祥航空实现营收24.57亿元，较2019年同期下降40.53%；营业成本及四项期间费用为29.34亿元，较2019年同期下降21.38%；扣非归母净亏损为2.42亿元，而2019年同期的扣非归母净利润为3.26亿元。

　　不过，自今年3月起，国内旅游、公商务出行需求迅速提升。4月及5月，吉祥航空的国内航线客座率又环比连续提升。二季度，吉祥航空的可用座公里同比增长82.9%，收入客公里同比增长117.33%；客座率为82.25%，同比提高13.03个百分点。

　　今年二季度，吉祥航空的主要运营数据亦接近2019年的水平。较2019年同期，其当期的可用座公里增长0.14%，收入客公里下降3.72%，客座率下滑3.29个百分点。

　　甚至吉祥航空在今年二季度的盈利能力已超过2019年同期。二季度，其实现营收35.92亿元，较2019年同期下降8.6%；营业成本及四项期间费用为33.11亿元，较2019年同期下降13.89%；扣非归母净利润为3.42亿元，较2019年同期增长99.95%。

　　这是因为吉祥航空在客公里收益接近2019年同期的情况下，单位营业成本较2019年同期明显下降。据吉祥航空财报，目前国内航空公司之间的运价处于公开、透明、有序的竞争状态。因此，航空公司的成本控制能力是对其盈利能力和市场竞争力具有重要作用的影响因素。

　　由于吉祥航空财报未披露单季度的主营业务收入及主营业务成本，搜狐财经以全部营收、全部营业成本估算，今年二季度，其客公里收益约为0.44元，而2019年同期约为0.46元；单位营业成本约为0.3元，而2019年同期约为0.35元。

　　航油成本较2019年同期大幅减少，是今年二季度吉祥航空单位营业成本下降的重要原因。2019年上半年及2021年上半年，其航油成本分别为21.26亿元及15.9亿元，航油消耗量分别为44.87万吨及42.54万吨。

　　因此，2019年上半年至2021年上半年，吉祥航空消耗航油的平均价格由4738元/吨下降至3737元/吨，航油成本占营业成本的比例由30.81%下降至27.7%。国信证券表示，这是由于今年上半年国际布油虽有回升，但航油价格仍明显低于疫情前水平。

　　国信证券称，非油成本呈现明显节约态势，也助力了吉祥航空今年二季度的业绩回暖。据国信证券测算，其二季度航油成本为9.04亿元；单位航油成本为0.09元，较2019年同期下降19.3%。二季度非油成本为20.9亿元；单位非油成本为0.21元，较2019年同期下降13%。

　　拟募资35亿用于引进飞机、偿还贷款，6月末带息债务151亿

　　8月2日晚间，吉祥航空还披露了非公开发行A股股票的预案。

　　预案显示，吉祥航空拟向不超过35名符合证监会规定条件的特定对象，非公开发行不超过发行前公司总股本30%的股份，计划募资35亿元。扣除发行费用后的募资净额，将用于引进飞机及备用发动机项目、偿还银行贷款。

　　预案还称，本次非公开发行的定价基准日为吉祥航空本次非公开发行的发行期首日，发行底价不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。定增完成后，其控股股东仍为均瑶集团，实控人仍为王均金。

　　具体来看，吉祥航空拟投入募集资金24.5亿元用于引进3架A320系列飞机、2架B787系列飞机及1台备用发动机，上述飞机及发动机的对应交付目录价款约合60.29亿元。

　　截至2021年6月末，吉祥航空共运营75架A320系列飞机、6架B787系列飞机，子公司九元航空运营22架B737系列飞机。吉祥航空称，本次引进将满足其运力提升的需求，提高营收水平和盈利能力。

　　此外，吉祥航空还计划将本次募资中的10.5亿元用于偿还银行贷款。

　　截至今年6月末，吉祥航空的总资产425.79亿元，总负债320.20亿元，资产负债率为75.20%；带息债务约为151.49亿元，其中短期借款（剔除未到期应付利息后）为77.9亿元，一年内到期的长期借款为17.43亿元，长期借款为56.16亿元。

　　吉祥航空称，随着业务规模的扩大，其资金需求量持续增长，负债规模持续扩大，短期负债规模较大。通过本次定制募资偿还银行贷款，可有效降低其负债水平，缓解短期内的偿债压力，降低资产负债率。

　　近年来，吉祥航空还面临财务成本高企的问题。2018年末至2021年月末，其利息支出分别为2.85亿元、3.83亿元、5.35亿元及3.89亿元，占其营收的比例分别为1.98%、2.29%、5.29%及6.44%，占比逐年升高。

　　吉祥航空称，通过本次定增募资，将有效降低其利息支出，减轻财务负担。假设贷款的年利率为5%，则本次募资偿还银行贷款后，每年可为其节约利息支出 5250万元，将有效提高其盈利水平。