7月16日券商晨会精选：震荡向上格局还将持续

　　昨日早盘，A股三大指数低开后冲高回落，深成指、创业板指先后跌超1%，沪指盘中翻红；午后，深成指、创业板指翻红，随后三大指数持续拉升，沪指、创业板指先后涨逾1%。盘面上，啤酒、钢铁、盐湖提锂板块涨幅居前，数字货币、鸿蒙概念板块跌幅居前。

　　截至昨日收盘，沪指报3564.59点，涨幅1.02%，成交额5074.82亿元；深成指报15169.33点，涨幅0.75%，成交额6642.66亿元；创业板指报3537.39点，涨幅1.40%，成交额2464.94亿元。

　　今日券商晨会上，东北证券、山西证券、中原证券（601375）针对市场纷纷发表了看法。

　　东北证券：新能源属性凸显 估值体系重构

　　当前市场关于稀土的核心认知差：行业正站在供需重塑新时代的起点，新能源上游材料属性强化有望带动稀土估值体系重构。复盘历史三轮稀土涨价，涨幅剧烈但持续性差，核心驱动因子均在于国内稀土产业政策短期收紧，行业总体呈现出周期波动性强、可预测性差的特征。但我们认为如今行业供需格局正在重塑：新能源上游材料属性强化正赋予稀土需求端更高的成长性。2020年新能源领域需求占氧化镨钕下游需求比重约14%，可类比2015-2016年的锂(占比15%)和2018年的钴(占比13%)，该比例有望在2023/2025年进一步提升至22%/27%，稀土需求结构重塑，未来有望复刻历史上新能源赛道驱动锂钴需求高成长的逻辑。同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。

　　山西证券：震荡向上格局还将持续

　　市场方面，昨日震荡上扬，北向资金大幅流入沪市，成交额维持万亿之上，市场热情较高。最新的经济数据显示，我国上半年第二产业增速居前，工业增加值增速较快，高技术制造业高速增长，其中新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长205.0%、69.8%、48.1%。第三产业和社零增速相对缓慢。中期来看，消费服务行业还将持续复苏，科技行业持续维持高增速，A股整体基本面支撑较强。从指数来看，自三月开始，已经走出了我们中期判断的震荡向上走势，未来在流动性合理宽松，基本面较强支撑的背景下，震荡向上格局还将持续。

　　板块方面，昨日周期、金融和消费板块涨幅较大，市场继续呈现板块轮动格局。我们前期预测的消费板块短期反弹兑现，从最新的经济数据来，上半年消费和第三产业两年复合增速增长较慢，下半年还有较大恢复空间，建议继续关注休闲服务、食品饮料等板块。建议投资者关注通信板块中主设备子板块。运营商5G三期招标临近，下半年上涨空间较大，三大运营商5G基站建设积极，资本开支持续增长，通信设备需求大，可持续关注。医药板块方面，今日板块继续反弹，成交量有所上升，预计板块短期仍将有所反弹，在板块中长期逻辑未改变的背景下，震荡休整后将迎来下一轮上涨。昨天我们推荐的保险板块今日大幅反弹，主要原因是国债收益率上涨，我们结合一致预期来看，目前的估值相较目前的预期ROE已经处于低位，未来国债收益率中枢维持稳定，板块下行风险较小，性价比较高，投资者可继续关注。

　　中原证券：建议投资者继续关注政策面以及资金面的变化情况

　　承接前日股指调整的惯性，周四A股市场早盘跳空低开、顺势下探，沪指在半年线附近获得较强支撑，银行、保险以及钢铁等重要行业轮番走强，带动股指企稳回升，午后酿酒以及周期行业全面回暖，两市股指逐级震荡走高，沪指全天再现先抑后扬的运行特征。近期随着热门行业的纷纷冲高回落，投资者再次将目光转向中报业绩可能超预期的相关行业之中，钢铁、煤炭以及有色金属等周期行业有望迎来新的一轮表现机会。建议投资者继续关注政策面以及资金面的变化情况。