利亚德获7家机构调研：在手订单创新高 预计三季度利润较好（附调研问答）

　　利亚德（300296）7月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年7月6日接受7家机构单位调研，机构类型为QFII、海外机构、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　本次投资者关系活动以电话会议的方式进行。交流内容主要如下：

　　一、公司近况介绍前不久公司做了半年报的预告，从在手订单来看，截至6月底，订单跟去年11、12月情况一样，是屡创新高。大家也了解到整个LED行业从上游中游到下游，其市场需求量的大增一直在持续着，我们也是如此，上半年业绩同比增速还不错，但如果单看二季度，其实还没有满足我们的预期。

　　虽然订单比较饱和，但我们的产能出现了一些不足，造成部分项目没有办法交付会延期到三季度，所以影响了二季度单季度的利润情况。整体从现在的在手订单来看，下半年尤其是三季度应该是不错的，像建党百年我们参与了一些大型项目，比如提供了会议的显示系统，鸟巢演出项目1万平米的显示产品，天安门广场的直播屏等，然后新建的党史馆所有的屏幕都是由利亚德提供，这些项目大部分都将在三季度确认收入，所以目前来看，我觉得今年下半年会比上半年更好。

　　上半年我们的订单主要来自显示板块，具体阐述一下：

　　首先是国内显示，疫情之后行业的周期性反弹使得国内显示订单较去年同期大幅增长。从渠道来看，公司今年采取“利亚德”+“金立翔”双品牌的战略在做不同的市场。针对下沉市场，我们用的是“金立翔”的品牌，上半年基本是在筹备销售团队，吸纳合作伙伴，同时也在下沉市场做品牌宣传和推广，正式起量是从6月份开始的，目前整体效果符合我们的预期，渠道完成全年的订单目标问题不大。从直销来看，我们根据不同的细分行业有专门的团队来跟进，从大部分团队的反馈看，无论是政府客户还是商显客户，他们对大数据显示的需求在明显增加，显示系统成为一个必需的硬件，从而带动了整个直销中高端市场的增长。所以整体来说，不管是LED需求的多样化，还是下沉市场的开启，带给我们最明显的就是订单的大幅增长，而且这种迹象不只是体现在利亚德层面，在整个LED行业的各家企业都有同样的状况。

　　当然，上半年我们也遇到了一些问题，一个是原材料的涨价，一个是产能的不足，使我们交货不能如期实现，甚至一些订单没法接，因为怕无法交货影响声誉。对于成本的问题，我们也进行了综合的核算，在5月中旬发出了我们的涨价通知，根据产品的不同有不同比例的涨幅，基本能覆盖我们原材料价格增长带来的成本增加。

　　我们团队反馈的另一个感受就是由于去年疫情，加上今年原材料涨价和供应链紧张，其实行业的重组在加剧，集中度在提升，很多小型中型企业以前在行业里面即便没有太多竞争优势也都有自己的生存空间，但现在都面临着因为提价甚至没法交货的问题而被市场淘汰的风险。对于利亚德以及行业的头部企业来说，这种情况下，竞争优势就更明显一些。

　　关于产能，今年3月我们根据自身情况以及市场需求爆发式的增长，在长沙规划了产能的扩张，新的产线预计7月底可以正式投产。长沙工厂投产后，利亚德的产能将会翻倍，订单承接能力也将大大提升。

　　再说一下海外。我们海外收入主要来源于北美，因为疫情以及国际政治关系等因素，还有一些不确定性，但截止到现在，我们看到欧美的订单从4月下旬起基本是在稳定恢复。如果下半年海外疫情能够稳定，海外需求陆续被带动起来，我们希望在订单和收入层面海外能恢复到19年的水平，这是我们的一个期望。

　　利亚德从19年调整战略为“深耕显示”，将业务重心回归到智能显示，现在显示业务的收入占比基本稳定在75%以上的规模，另外几个板块作为显示的外延业务，我们也有一些其他安排。照明板块这几年受政策影响比较大，对公司无论是业绩还是市值都是影响最大的。在目前的情况下，我们一个是继续挑选一些比较优质的项目，另一方面我们旗下的照明公司也在做一些转型。文旅板块，虽然也受到了疫情和国家政策的影响，但是它跟夜游不太一样的是它未来恢复的时点和趋势是比较明确的。所以我们对它的发展没有限制。VR板块，目前我们还在重新筹划VR板块未来的发展。

　　这一部分的业绩主要来源于美国的NP公司，去年和今年的一季度也受到了疫情的影响，但因为它的体量不是很大，同时它的毛利和净利比较好，所以整体在可控范围内，发展还是不错的。

　　最后说一下利晶的情况。从去年跟晶元光电合资成立利晶后，10月底投产，12月出现了需求超预期的情况，我们也迅速启动了扩产计划。利晶的扩产不只是它自身的扩产，还要求上游晶元光电相应的芯片的产能也要同步扩产。我们扩产后5月底实现了800kk产能，基本6月份已经以800kk的产能在进行生产，是满产状态，目前订单也排到了7月底。利晶现在都是以Micro LED产品在做市场推广，由晶元光电提供芯片，利晶来做模组，最后由利亚德做成显示产品并销售。利晶还有一部分产品是Mini LED背光，将根据潜在客户的产品计划做市场推广。

　　二、投资者提问问：1、关于Mini背光，公司主要做什么尺寸？

　　答：目前利晶储备的Mini背光产品主要为Mini BLU27寸以内产品，包括15.6寸、16寸、27寸等。集中在两大类应用，一类是游戏用高清显示器；一类是专业内容编辑显示产品。

　　问：2、您刚才说有些原材料缺货，驱动芯片的缺货情况可以再跟我们说一下吗？

　　答：单从原材料缺货的角度，驱动芯片是缺货最严重的，但是对利亚德来说，基本可以满足现有生产的需求，因为我们是驱动芯片的主流客户，在5月份跟上游也谈妥了新的供货和结算方案，从而保证了供货。其实我刚才提到有些订单没法签最主要的原因是产能的不足。往年到下半年LED显示行业旺季的时候，我们会有些渠道产品委外加工，但今年基本春节后就是满产，委外加工的时点来得更早了，因为行业整体的爆发，甚至一些委外工厂也是满产，所以造成了交货滞后的问题，这就是为什么我们3月份迅速决策在湖南长沙扩产的原因。长沙工厂建成后，委外部分我们就可以自己生产了，也能提升接单能力迎接需求的大增。

　　问：3、Mini背光这块目前公司是以笔记本电脑还是pad为主？走得是COB还是POB方式？

　　答：现在最主流的包括笔记本电脑，Pad还有电竞屏，模式以POB为主;

　　利亚德【光电股份(600184)、股吧】（600184）有限公司的主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。公司主要产品有智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。公司于2012年推出的LED小间距产品为公司首创的原发技术，目前仍处于全球领先地位。2016年-2018年连续三年蝉联全球LED显示市占率第一，小间距市占率第一，户内LED市占率第一。在VR领域，公司拥有全球领先的光学动作捕捉技术。2019年公司获得了“第十二届中国电影（600977）电视技术学会科技进步”一等奖、“2018-2019年度全国企业文化优秀成果”一等奖、2019(第33届)电子信息百强企业、2019北京安防行业优秀应用品牌、国家广播影视科技创新奖等多项荣誉奖项。

　　调研参与机构详情如下：