恒泰科技 深耕微小锂离子电池领域

　　· 本报记者 吴勇

　　恒泰科技冲刺精选层日前被首轮问询，涉及公司发展前景、市场地位、毛利率大幅下滑、募投项目的必要性与可行性等方面问题。公司此次拟募集资金投资恒泰科技总部及智能可穿戴设备聚合物电池研发生产等项目，并补充流动资金。

　　重视研发工作

　　招股书显示，恒泰科技是一家专业从事可充电消费类微小锂离子电池研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。公司目前主要生产容量10mAh-2000mAh的消费类微小锂离子电池，产品广泛应用于智能穿戴产品(智能手表、智能手环等)、蓝牙耳机(TWS蓝牙耳机、头戴式蓝牙耳机等)等领域。

　　据恒泰科技介绍，公司一直关注消费类微小锂离子电池的市场动态，经过多年的探索和研究开发，已经掌握消费类微小锂离子电池的核心生产工艺，目前已通过ISO9001:2015质量管理体系、IATF16949:2016汽车质量管理体系等认证体系。公司终端产品远销海内外市场，并通过中国GB、欧盟CE、美国UL、韩国KC、日本PSE等国家和地区的产品安全认证。

　　恒泰科技表示，公司始终重视研发工作，拥有专业结构合理、经验丰富的研发团队，目前已取得75项有效授权专利，其中5项发明专利，连续多年获得国家高新技术企业认证，并被评为广东省高成长企业、广东省工程技术研究中心、惠州市企业技术中心等。

　　业内人士表示，随着传感器技术、电子芯片技术及通讯技术的飞速发展，以及触摸操作功能和移动互联网技术的广泛应用，智能手表、智能手环、智能眼镜等可穿戴设备快速兴起和普及，锂离子电池作为该类产品的必备组件，其市场需求随之旺盛。

　　前瞻产业研究院预计，2021年和2022年中国可穿戴设备市场规模将分别达1.01万亿元和1.14万亿元，增长率分别为14.32%、12.52%。

　　受益行业发展的高景气度，2018年至2020年(报告期)，恒泰科技分别实现营业收入1.56亿元、2.36亿元、2.55亿元；归母净利润分别为925.79万元、3140.26万元、2711.46万元。

　　小米生态链核心供应商

　　招股书显示，恒泰科技是小米生态链核心供应商之一，产品覆盖小米生态链中智能手环、智能手表、TWS蓝牙耳机、智能家居等产品领域。公司产品广泛应用于知名品牌的终端产品，包括小米、华米(Amazfit、Zepp)、金士顿、1MORE、QCY等知名品牌。

　　恒泰科技指出，随着近年来可穿戴设备的硬件性能发展及智能手机用户对运动和健康监测等需求的增加，可穿戴设备需求迅速增长。苹果和三星在智能穿戴市场布局较早，国内消费电子巨头如华为、小米、OPPO、小天才、华米等厂商纷纷布局智能穿戴产业，市场呈现百花齐放的快速增长态势。

　　根据IDC发布的最新数据，2020年第四季度全球可穿戴设备出货量为1.535亿部，同比增长27.2%。其中，小米以1350万部的出货量排名第二，市场份额为8.8%。

　　值得关注的是，恒泰科技此次拟募投的恒泰科技总部及智能可穿戴设备聚合物电池研发生产项目，旨在增强自身生产硬实力，同时促进和延伸上下游产业链。

　　公司表示，智能可穿戴设备作为近几年来的新兴电子消费品市场，市场规模增长较快。随着下游客户需求规模的不断扩大，公司生产线规模及产品线自动化水平已无法满足迅速增长的订单量，缺少自动化生产管理系统嵌入的生产线及设备使得公司产品交付速度难以进一步提高。因此，公司急需通过实施该项目建设，引入自动化生产设备，以高端软硬件集成设备为支撑，进一步提高公司生产管理实力，对提升公司市场综合竞争力有重要支撑作用。

　　毛利率大幅下滑受关注

　　在首轮问询中，恒泰科技的毛利率大幅下滑受到全国股转公司的关注。

　　招股书显示，报告期内，发行人毛利率分别为27.96%、33.09%和28.43%；2020年各类产品毛利率均出现下滑，其中圆柱形电池和异形电池毛利率大幅下滑。

　　对此，监管机构要求恒泰科技结合与同行业可比公司在产品及服务内容、业务模式、业务开发能力、客户类型及定价机制等方面的主要差异，以及市场、技术、渠道等方面的竞争优势与核心竞争力，说明公司2020年各类产品毛利率下降的原因及合理性，与同行业可比公司的差异情况。结合市场、客户、型号、产品结构、性能指标等因素，说明主要产品价格变动的原因及合理性，各类电池销售与同期市场价格差异情况。

　　公司是否对供应商存在重大依赖也受到监管机构问询。招股书显示，恒泰科技锂离子电池的原料采购主要为钴酸锂、保护板、IC(集成电路)、石墨、电解液等。2018年至2020年，直接材料在主营业务成本构成占比分别为49.05%、43.94%、44.55%。报告期内，公司向湖南杉杉系采购钴酸锂的占比分别为 91.21%、99.80%、90.40%，向讯万达采购IC集成电路的占比分别为100.00%、99.82%、91.42%，主要原材料钴酸锂和IC集成电路的采购供应商集中，报告期内钴酸锂的市场价格变化较大。

　　对此，监管机构要求公司说明，钴酸锂、保护板、IC(集成电路)、电解液、石墨等原材料供应商的具体情况及采购情况，上述材料对产品生产的作用，是否存在单项原材料对供应商的依赖，是否可能对公司持续经营能力构成重大不利影响。