佛山照明拟收购国星光电21.32%股权 控股股东广晟集团持股六年浮盈约4亿

　　长江商报奔腾新闻记者 李顺

　　“A并A”再次上演。

　　6月21日，佛山照明（000541）（000541.SZ）公布收到公司控股股东广晟集团发送的关于转让国星光电（002449）（002449.SZ）的意向函，广晟集团及其一致行动人筹划将其持有的国星光电21.32%的股权转让于佛山照明。

　　经初步研究和测算，本次交易预计将构成重大资产重组。并且本次交易构成关联交易，但不会导致公司控制权的变更。

　　事实上一个多月以前，4月26日，佛山照明曾公布拟使用不超过人民币3亿元的自有资金，通过二级市场择机购买国星光电不超过其现有总股本5%的股份，通过股权投资实现产业协同。

　　此次收购国星光电控股权与上述目标基本相同。公司称，国星光电处于LED行业的中游，两家企业的业务关联度高，本次交易完成后，公司可实现上下游一体化发展和产业协同，显着提高核心竞争力。

　　上述两家公司能够不断推进股权合作源于同一控股股东广晟集团。目前广晟集团持有国星光电21.32%股份，同时与一致行动人持有佛山照明30%股份。

　　广晟集团成立于1999年，为广东国资委独资企业，注册资本100亿元，经营范围资产管理和运营、股权管理和运营、承包境外工程和境内国际招标工程，总资产1388.97亿元、净资产525.23亿元。2019年和2020年公司营收602.57亿元、745.66亿元，净利润29.30亿元、29.48亿元。

　　六年前，2014年广晟集团全资子公司广东电子集团7.24亿元受让的西格玛股权间接获得国星光电6033.52万股（占股12.7%），同时认购定增3558.46万股（占股7.46%），以及少量增持，广晟集团共耗资10.54亿元买入国星【光电股份(600184)、股吧】（600184）并持股至今。

　　长江商报奔腾新闻记者发现，期间广晟集团获得国星光电分红约1.4亿元，即使按照公告日收盘价平价计算，国星光电21.32%股权市值13.07亿元。六年时间广晟集团浮盈37%，赚得约4亿元。

　　此次交易，投资者比较关心的是佛山照明会采用何种方式收购。

　　如果用增发股份收购，佛山照明股东可能意愿不高。从资产情况来看，佛山照明要好一些，佛山照明、国星光电市净率1.47、1.68，业绩来看，虽然两者均有下滑趋势，但佛山照明盈利大幅强于国星光电。去年两者扣非净利润2.77亿元、0.58亿元。

　　仅以佛山照明资产情况来看，其完全有能力现金收购。截至今年一季度末，佛山照明货币资金10.46亿元、交易性金融资产2.03亿元、长期股权投资1.81亿元、主要持有的国轩高科（002074）、【厦门银行(601187)、股吧】（601187）在内的其他权益工具投资27.54亿元，合计41.84亿元，占到了总资产的53.29%。

　　分析人士也认为，以此来看，现金收购的可能性会大一些，但现金收购后佛山照明的负债率也会随之大幅上升。而对于广晟集团想让两家公司实现产业协同的初衷，增发股份收购后再增持股份或也有可能。