富临精工拟定增15亿 持续加码新能源汽车主赛道

　　6月17日晚间，富临精工（300432）（300432.sz）发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金不超过15亿元，投资于新能源汽车智能电控产业项目、年产5万吨新能源锂电正极材料项目以及补充流动资金。

　　公司表示，本次定增项目具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于增强公司的核心竞争力，对公司巩固行业地位、优化产品结构、提升持续盈利能力具有重要意义。

　　前瞻性布局新能源汽车产业

　　富临精工是从事汽车发动机精密零部件的研发、生产和销售的老牌龙头企业，部分核心技术已达国际同行业先进水平。在国内同类企业中，富临精工是可为通用、PSA、大众、奥迪等国际一流整车厂同步开发新技术的全球供应商之一。

　　随着汽车电动化、智能化深入发展，传统燃油车被替代的进程进一步加快，上游产业面临转型挑战。

　　富临精工在数年前即制定了“由传统的精密加工向智能电控及机电一体化方向升级”的发展战略，并建立了四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心，提早在电子驱动、新能源车载电驱动、智能热管理系统等方面积极布局。

　　依靠多年积累的精密智造和机电一体化优势，富临精工快速进入智能汽车配套体系，成为关键部件供应商。

　　在智能电驱动方面，其车载减速器已实现批量供应联合电子（UAES）、华为等客户，未来有望在新能源电驱动总成领域进行拓展合作；电子驱动方面，吉利、长城等客户智能电控电子水泵项目持续爬坡增量；国内领先的智能悬架CDC电磁阀产品也开始批产放量。

　　2016 年，富临精工通过收购江西升华科技为全资子公司，切入锂电正极材料业务（以磷酸铁锂电池正极材料为主），其铁锂产品压实密度与克容量均处行业领先水平。目前，江西升华已成为宁德时代（300750）、蜂巢能源、广州鹏辉、【多氟多(002407)、股吧】（002407）的供货商，其1.2万吨年产能大部分用于供应宁德时代。

　　今年3月，宁德时代、长江晨道成为江西升华战略投资方，与富临精工共同为江西升华增资5亿元，用于5万吨磷酸铁锂扩产项目的建设。新产能将优先供应宁德时代，预计2021年下半年进入批量供应状态。

　　市场空间加速释放 定增项目迎历史机遇

　　随着国内国际对发展新能源车达成共识，整个产业已迎来全面爆发。

　　整车方面，越来越多的国家出台推进电动化的时间表；各大国际车企均陆续发布新能源汽车发展战略。

　　在中国，近年来陆续出台的多项汽车产业政策都指向了优先发展新能源汽车。同时，随着驾乘体验不断优化、性价比提升，新能源汽车开始由政策驱动转向市场驱动。

　　有分析机构预测，2021年国内新能源汽车销量有望实现同比79.9%的增幅；未来五至十年新能源汽车行业将持续高增长，预计2021年、2022年全球新能源车销量同比分别增加67.4%和33.3%。

　　全球新能源汽车同频共振，拉动了动力电池市场的大幅增长。其中，磷酸铁锂电池在中国两大巨头――宁德时代、比亚迪（002594）的技术加持下，以更优异的性能、更低的成本，成为市场赢家，占据份额持续扩大。有消息透露，美国苹果正与宁德时代、比亚迪谈判，Apple Car或将搭载磷酸铁锂电池；特斯拉（上海产）Model Y计划7月推出磷酸铁锂电池版车型；蔚来汽车则包下了宁德时代一条产线。

　　强劲需求下，各磷酸铁锂头部企业不得不加快扩产计划，而上游磷酸铁锂材料企业更是订单爆满，准备集体涨价。

　　此外，磷酸铁锂电池在储能、两轮车、船舶等领域应用空间亦进一步增长。

　　据起点研究院（SPIR）统计，2020年全球磷酸铁锂电池市场规模为51.3GWH，同比增长46.5%；2021年涨势更加强劲，1-4月累计装机量同比增长了148.5%。受此拉动，GGII机构认为，2015至2020年我国正极材料出货量年复合增长率将高达35%。

　　上述背景下，富临精工此次定增募投的两个项目可谓正逢其时。

　　根据公告，其新能源汽车智能电控产业项目，主要产品包括新能源汽车智能热管理系统集成模块及核心零部件（电子水泵、电控执行器、多通路水阀、集成控制器等）、智能悬挂系统核心零部件CDC电磁阀、新能源汽车电驱动减速器总成、减速器齿轴等，实现了广覆盖。

　　仅以减速器为例，根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，预计2025年新能源汽车销量达到600万辆。有机构统计，与富临精工合作的车企市占率届时将达到15%以上。

　　富临精工正在赶工的年产5万吨新能源锂电正极材料项目，也将在今年9月释放全部产能，为业绩增长贡献亮点。

　　有机构表示，两大项目顺利落地后，将充分受益于此轮新能源汽车高景气周期。届时，富临精工的价值也将更加凸显。

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