高股权质押下美锦集团现债务逾期 山西首富前路何在

　　中国最大焦化企业之一美锦集团出现债务逾期。

　　【美锦能源(000723)、股吧】（000723）近日回复深交所问询函的公告披露显示，美锦集团与长城国瑞证券有限公司开展的股票质押式回购融资业务、股票收益权转让及回购业务已发生逾期，美锦集团已与某资产公司协商达成一致，同意对上述债权本金、利息余额合计约26.62亿元进行收购以解决债务逾期问题。

　　6月16日，贝壳财经记者致电长城国瑞，接电员工向未表明身份的记者表示，美锦集团出现逾期系因资金紧张，目前正在逐步偿还债务，且已偿还了一部分。

　　京师上海国际总部高级合伙人、金融证券律师陈雷博向贝壳财经记者表示，美锦集团披露中的债务收购在金融概念中应属于债务重组范畴。按照民法典关于不安抗辩权及金融行业的规范要求，如借款人无法提供补充担保，也无法解决债务问题，可能会触发其他机构交叉违约条款，诱发金融机构短贷、抽贷、压贷等更为严重的问题。

　　近年来，随着在氢能板块的大举布局，美锦系资金状况亦备受外界关注。

　　据美锦能源披露，目前美锦集团所持上市公司股份的96.87%已被质押，未来半年内美锦集团到期的质押股份累计数量为9.51亿股，占美锦集团所持股份比例为42.18%，对应融资余额为24.23亿元。

　　5月下旬的业绩说明会上，美锦能源就控股股东高比例质押回复表示，大股东正在积极筹划，采取有效措施，进而降低股票质押比例。

　　美锦集团债务出现逾期 称已进行债务收购

　　美锦能源6月14日回复深交所问询函的公告披露显示，美锦集团与长城国瑞证券有限公司开展的股票质押式回购融资业务、股票收益权转让及回购业务已发生逾期，美锦集团已与某资产公司协商达成一致，同意对上述债权本金、利息余额合计约26.62亿元进行收购以解决债务逾期问题。

　　6月15日起，贝壳财经记者通过邮件、电话等方式联系美锦能源，望了解关于美锦集团债务的详细情况，暂未获得公司回复。

　　长城国瑞成立于1988年，是四大AMC之一中国长城（000066）资产管理股份有限公司旗下的证券平台。长城国瑞官网介绍显示，其以“证券公司+资产管理公司”的差异化发展战略为指引，形成“大资管、大投行、大财富、大协同”的四大业务定位，现已成为业内成长最快的新型券商之一。

　　财报数据显示，长城国瑞2020年实现营业收入6.41亿元，归母净利润6140.81万元。

　　6月16日，贝壳财经记者致电长城国瑞，接电员工向未表明身份的记者表示，美锦集团出现逾期系因资金紧张，目前正在逐步偿还债务，且已偿还了一部分。

　　记者亦向长城国瑞董秘发去采访邮件，暂未收到正式回复。

　　贝壳财经记者查阅美锦能源公告获悉，美锦集团首次将所持美锦能源股票质押予长城国瑞或可追溯至2016年12月，其时美锦集团共质押了1亿股，占美锦集团所持股份比例为5.67%，用途为质押融资补充流资。2017年1月，美锦集团密集新增对长城国瑞的质押，用途均为质押融资补充流资。

　　据数据统计，目前美锦集团质押予长城国瑞的累计未解押质押股数为6.92亿股，加权平均质押起始日参考股价为7.38元。

　　京师上海国际总部高级合伙人金融证券律师陈雷博向贝壳财经记者表示，股票质押式回购融资业务在正常情况下，融资到期后借款人还款，如债务到期后借款人未还款，或是借款期间质押股票的价格低于交易预警线，金融机构在此情况下会选择让借款人补充质押股票，或是交纳保证金、偿还部分款项等。股权质押式回购融资协议约定的借款人义务较多，其中核心条款例如融资未归还本息，股价低于预警线未补充股票质押，或者未提供金融机构要求的其他担保措施等，均属于实质违约。

　　陈雷博表示，金融机构按照监管规定对贷款进行五级分类，若贷款被划入关注类、次级类，可疑类，甚至损失类等，金融机构会按照计提标准计提损失，并影响金融机构的坏账准备金，更会影响金融机构利润指标。因此贷款出现逾期后，金融机构会选择妥善处理，一般会选择进行债务重组，甚至会提起诉讼或仲裁，最后也会考虑将债权打包转让给不良资产管理公司等，美锦集团披露中的债务收购在金融概念中应属于债务重组范畴，不过考虑到涉及监管规范，交易定价，内部合规等问题，金融机构按照规定一般不会转让不良资产给债务人的关联方。

　　陈雷博另外提到，按照民法典关于不安抗辩权及金融行业的规范要求，一般金融融资协议中均会设计交叉违约条款，一旦借款人在某家金融机构的债务出现逾期等实质违约，其他各家金融机构根据借款协议等，有权要求借款人补充担保，提前还款等。如借款人无法提供补充担保，也无法解决债务问题，可能会触发其他机构交叉违约条款，诱发金融机构短贷、抽贷、压贷等更为严重的问题。

　　美锦集团质押比例高居不下 上市公司称正多举措应对

　　美锦集团原位于山西太原，是中国最大的焦化企业之一，全国最大的商品焦炭生产销售企业，是以能源、城市基础设施、建材、冶金、电力综合利用为主的集团控股公司，这一山西最大民营企业由山西焦炭大王姚巨货创立，目前实际控制人为姚巨货之子姚俊良。背靠美锦集团，姚俊良家族曾数度成为山西首富。

　　近年来，随着在氢能板块的大举布局，美锦系资金状况亦备受外界关注。

　　据披露，美锦集团2020年实现营业总收入213.36亿元，净利润5.48亿元；截至2020年末，美锦集团未经审计的总资产为612.35亿元，负债总额为321.14亿元，资产负债率为52.44%。

　　美锦能源5月18日公告显示，截至公告日美锦集团合计持股22.53亿元，持股比例为52.72%，累计质押数量为21.83亿股，占美锦集团所持股份比例为96.87%，占美锦能源总股本的51.07%。

　　未来半年内，美锦集团到期的质押股份累计数量为9.51亿股，占美锦集团所持股份比例为42.18%，对应融资余额为24.23亿元。未来一年内，美锦集团到期的质押股份累计数量为11.94亿股。美锦能源表示，美锦集团还款资金来源为经营性收入，具备偿付能力。

　　在5月19日的业绩说明会上，就美锦集团高比例质押的问题，美锦能源表示，大股东通过采取资产处置、债转股、减持股票等多种措施，其负债比例大幅度降低，有利于其轻装上阵，进而降低股票质押比例。目前大股东正在积极筹划，采取有效措施，进而降低股票质押比例。

　　美锦能源另就美锦集团质押股权的用途表示，据了解美锦集团质押的上市公司股票一部分用于既有贷款增信，一部分用于质押融资，控股股东质押融资主要用于几个方面，其一为未投产煤矿基建，其二为2015年上市公司实施重大资产重组时负债基本由美锦集团背负，重组完成后进行负债处理。此外质押融资极少部分用于补充流动资金。

　　互联网贝壳财经记者 朱玥怡 编辑 徐超 校对 陈荻雁