发行70亿元可转债用于单晶电池项目 隆基股份或打通光伏产业全产业链

　　见习记者 撒元明 本报记者 李未来 北京报道

　　5月18日，隆基绿能科技股份有限公司（以下简称“隆基股份（601012）”）发公告称，将公开发行总额不超过人民币70亿元（含70亿元）A股可转换公司债券，大部分资金将用于单晶电池项目。

　　此次募集的资金中，47.7亿元将用于西咸乐叶年产15GW单晶高效单晶电池项目，10.8亿元将用于宁夏乐叶年产5GW单晶高效电池项目（一期3GW），其余11.5亿元为补充流动资金。

　　加码单晶电池

　　隆基股份目前主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，以及光伏电站的开发、建设及运营业务等。截止2020年末，隆基股份单晶硅片产能达到85GW,单晶电池产能达到30GW，单晶组件产能达到 50GW。此三者均是光伏产业链的重要组成部分，隆基股份在硅片、组件相继实现全球市占率第一。

　　而单晶电池却在其业务中占比较小。至2021年底，隆基股份计划单晶硅片年产能达到105GW,单晶电池年产能达到38GW，单晶组件产能达到65GW。

　　北京特亿阳光新能源总裁祁海珅称，“从光伏产业链各环节的硅料、硅片、电池片和组件投资成本和风险程度来看，硅片环节和组件环节都是相对投资不高和风险较低的环节，金刚线切割的优势成就了隆基的硅片王者（地位），收购乐叶光伏做组件也充分享受了国内光伏财政补贴政策的红利。光伏行业的整体竞争格局已形成，行业也即将进入规模化效益比拼阶段，整合或并购重组也许会不可避免了，产能小和工艺落后的企业（电池片+组件或只有组件）的生存风险加大了。”

　　“隆基加大电池片产能也是完善其产业链的产能匹配衔接，在强大的资本支持下，打造垂直一体化可以提高生产效率，降低综合成本，避免受到产品‘供应链的牵制’、出现有钱买不到货的现象，规避行业‘内卷化消耗’竞争。”祁海珅称，“但是，如果一个企业的竞争力强大到能排挤和碾压竞争对手们的时候，甚至强者通吃的时候，也就意味着需要投入更多的资源、财力物力等等，风险可能就会爆发，就会有点船大难掉头了。”

　　押注N型电池

　　根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2020年版）》显示，2020 年，新建量产产线仍以 PERC 电池产线为主。随着 PERC 电池片新产能持续释放，PERC电池片市场占比进一步提升至 86.4%。

　　其中N型电池（主要包括异质结电池和 TOPCon 电池）相对成本较高，量产规模仍较少，目前市场占比约为 3.5%，较 2019 年小幅提升。

　　N型 TOPCon 电池平均转换效率达到 23.5%，异质结电池平均转换效率达到 23.8%，两者较 2019 年均有较大提升。未来随着生产成本的降低及良率的提升，N 型电池将会是电池技术的主要发展方向之一

　　4月29日，隆基单晶双面N型TOPCon电池转换效率达25.09%，基于硅片商业化尺寸TOPCon电池效率首次突破25%，成为新世界纪录的创造者。高于TOPCon电池的平均转化率。2019年1月，隆基单晶双面PERC电池正面转换效率达到了24.06%并保持至今。同时2020年PERC技术先进企业的转化效率为23%。

　　“目前PERC电池暂时是行业主流产品，但电池片HJT异质结技术投资成本下降很快，未来一两年很可能接近TOPCon技术新增设备投入加上PERC初始投资成本，有高转换率潜能的HJT异质结技术的综合竞争优势也将会体现出来，光伏行业内部的“结构性转型”与升级迭代也许会很惨烈、很血雨腥风。”祁海珅称，“电池片技术升级、设备更新迭代快、投资风险也相对大些，这也是光伏产业的高速增长迫使企业技术升级、迭代转型的真实写照。产业垂直一体化固然重要，但最好的生意是建立供应链的互信、分工合作实现共赢，专业的人干专业的事儿，让各环节的专业技术解决方案推动光伏行业整体发展，让全人类受益廉价的光能。”

　　此次募资隆基股份拟将11.5亿元用于补充流动资金，但事实上截至2021年3月底其货币资金尚有224.5亿元。其2020年业绩亮眼，总营收为545.83亿元，扣非净利润为81.43亿元。

　　针对资金及募投项目未来发展等问题，记者向隆基股份方面发送了采访提纲，但截止发稿时，尚未得到回复。

　　：李未来 主编：张豫宁