推70.91亿元定增预案 中核钛白加码主业构建循环经济产业链

　　本报记者 刘欢

　　5月24日晚间，中核钛白（002145）披露定增预案，拟向不超过35名的特定投资者非公开发行股份，募资不超过70.91亿元，主要用于循环化钛白粉深加工项目、水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目、年产50万吨磷酸铁锂项目（一期：50万吨磷酸铁）和补充流动资金。

　　“此次募集资金投资的项目是公司围绕‘纵向提升、横向循环’的理念，建立独具特色的‘硫-磷-铁-钛-锂’耦合循环经济产业链发展闭环、实现绿色发展的重要举措。”中核钛白方面表示：“随着募投项目的实施，公司竞争优势将加强，盈利水平和经营业绩也会随之提升，能够进一步改善公司的财务状况，增强持续经营能力。”

　　行业景气高

　　7.93亿元加码主业

　　预案显示，此次主要募集到的资金中有7.93亿元用于“循环化钛白粉深加工项目”。该项目总投资为9.79亿元，是中核钛白“纵向提升”发展中的重要一环。具体来看，循环化钛白粉深加工项目主要产品为钛白粉成品，建设周期为36个月，实施主体为中核钛白全资子公司甘肃东方钛业有限公司。

　　公告显示，“循环化钛白粉深加工项目”采用的后处理加工能够对公司自产的金红石型钛白粉粗品进行粉体表面复合改性处理得到具有高性能的钛白粉体，提升钛白粉产品的性能与档次。中核钛白相关负责人告诉记者：“‘循环化钛白粉深加工项目’产出的钛白粉可以对进口高端金红石型钛白粉形成替代并出口至国外，满足国内外涂料、汽车、油墨、橡胶等相关行业的需求。”

　　看懂App独立财经评论员、高级经济师周正国接受记者采访时表示：“钛白粉的用途非常广泛，主要用于涂料、塑料、油墨、纸张、化纤、陶瓷、日化、医药、汽车、食品等行业。市场需求量比较大，行业发展前景十分广阔。”

　　2020年，世界钛白需求总量约为531万吨。在海内外终端需求旺盛以及钛精矿价格上涨的情况下，钛白粉价格自去年7月份以来，保持着每月一涨的节奏，已经连续上涨11个月。在此背景下，中核钛白也发布了11次调价公告。国内客户销售价格累计上调8400元/吨，国际客户出口价格累计上调1420美元/吨。

　　中核钛白是国内第二大、世界第六大钛白粉生产型企业，产品为中高端金红石型钛白粉。华西证券（002926）研报认为：“在钛精矿的景气周期有望维持数年，且全球疫情防控好转的大环境下，钛白粉终端需求也将持续旺盛，中核钛白主业有望持续高景气。”

　　业内人士也认为，海内外的钛白粉需求在逐步增加，钛白粉行业将维持高景气度，企业只有进行产能的扩充，才能进一步提升市场占有率。

　　延伸产业深度

　　构建循环经济产业链

　　除了“循环化钛白粉深加工项目”，中核钛白还围绕“横向循环”理念，以钛白粉生产过程中的副产品为基础实施循环生产。此次募投项目之一“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”就是“横向循环”中的一环。该项目可以消纳钛白粉生产过程中的废硫酸和酸性废水，以及工业园区内的液氨。

　　具体来看，“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”总投资9.93亿元，拟使用募集资金7.86亿元。项目主要产品为水溶性磷酸一铵（水溶肥），建设周期为30个月，实施主体为中核钛白全资子公司甘肃东方钛业有限公司。

　　目前，该项目已在白银高新区经济发展局完成项目备案，正在办理相关环评手续。中核钛白表示：“水溶肥资源循环项目可以实现公司废酸废水的资源综合利用，不仅节约生产成本，还能提高资源使用效率，实现公司资源综合利用和绿色循环发展。”

　　除了上述项目，“年产50万吨磷酸铁锂项目”也是“横向循环”的重要部分。主要用水溶性磷酸一铵与钛白粉生产过程中的硫酸亚铁反应生产磷酸铁，再利用磷酸铁、碳酸锂和有机碳源经过一系列工艺而得到磷酸铁锂。此次募资到资金主要用于“年产50万吨磷酸铁锂项目”的一期项目，即“50万吨磷酸铁项目”。

　　具体来看，“50万吨磷酸铁项目”项目总投资38.3亿元，拟使用募集资33.85亿元。项目主要产品为磷酸铁，整体建设周期为36个月，主要分两个阶段，一阶段10万吨/年磷酸铁建设周期24个月，二阶段40万吨/年磷酸铁建设周期36个月。实施主体为中核钛白全资子公司甘肃东方钛业有限公司。

　　磷酸铁是磷酸铁锂电池正极材料的前驱体，其发展与磷酸铁锂的市场需求紧密相关。新能源与智能网联汽车产业专家智库成员张翔接受记者采访时谈道：“磷酸铁锂是正极材料之一，在安全性、循环寿命、生产成本等综合指标上相比三元材料具有相对优势，需求量是相当大的。”

　　2020年，国内磷酸铁锂储能电池累计装机量约为15GWh，鑫椤锂电预计，2021年会进一步提升至25GWh。广发证券预测，2021-2022年磷酸铁锂材料需求量约27万吨/年、51万吨/年，至2025年约210万吨/年。

　　中核钛白方面表示，建设上述项目不仅能实现废酸废水的高效增值利用，还可以有效降低公司钛白粉制造成本，实现硫酸亚铁的高效增值利用，延伸循环经济产业链，实现资源综合利用的绿色循环经济，加速推动公司实施转型升级，构建新材料循环经济产业布局。

　　此外，为满足公司业务发展对流动资金的需求，剩余21.27亿元募集资金将用于补充流动资金。