顺丰控股上市五年投94亿研发单月营收超140亿 拓展融资渠道分拆顺丰房托完成上市

　　物流头部企业顺丰控股（002352）（002352.SZ）继续保持高增长。

　　5月18日，顺丰控股发布4月度经营数据，公司4月营收达到140.80亿元，同比增长16.91%。4月份的营业收入及量件增长均超行业增速。

　　此外，作为香港房地产信托基金市场首个物流REIT，以及首个非地产的快递企业赴港发行REIT，顺丰房托基金（以下简称“顺丰房托”）5月17日在港交所正式挂牌交易。顺丰房托的成立将会为集团提供很好的融资渠道。

　　2016年，顺丰控股以433亿元的价格借壳鼎泰新材，成功登陆A股市场。上市以来，公司实现快速增长，5年间，营业收入增长超千亿元，2020年，顺丰控股实现总营业收入1539.87亿元，同比增长37.25％。

　　随着业绩回暖，顺丰控股的股价也相应上涨。5月17日、18日，顺丰控股在近期持续下跌行情中出现罕见连续上行。截至5月19日该公司股价盘中达到69.50元/股，市值达3166亿。

　　作为一家科技型、智慧型综合物流服务商，顺丰逐步增加科技创新及研发投入。长江商报记者梳理发现，2016年-2020年，公司研发投入分别为5.61亿元、11.67亿元、21.56亿元、25.65亿元、30亿元，借壳上市后的五年，研发投入合计达94.49亿元。截至2020年底，公司投入的研发人员超6000人，约占员工总数的4.99%。

　　单月营收超140亿

　　近年来顺丰大力发展快运、冷链、同城、国际、供应链等新业务，从单一快递企业成功转型为综合物流集团。

　　公司构建的“天网+地网+信息网”三网合一的综合物流服务网络，使其在业内具有领先优势。目前，公司业务已覆盖全球225个国家和地区。

　　2016年，顺丰控股完成借壳上市，上市以来，经营业绩实现稳步增长。2016年至2019年，公司实现的营业收入分别为574.83亿元、710.94亿元、909.43亿元、1121.93亿元，同比增长19.50%、23.68%、27.60%、23.37%，均保持了较快增长。

　　2020年，顺丰控股实现总营业收入1539.87亿元，同比增长37.25％，远高于17.3％的行业增长率，同期，公司实现净利润73.26亿元，同比增长26.39％。

　　2020年度，全球新冠肺炎疫情之下，顺丰控股表现出较强的韧性，释放出较强的竞争力。全年，公司速运物流业务达81.37亿票，上年为48.31亿票，同比增长68.46%。速运物流业务票均收入17.77亿元，票均收入同比有所下降，降幅为18.99%。

　　进入2021年后，顺丰控股继续保持高速增长态势。

　　4月，公司营收达到140.80亿元，同比增长16.91%。其中，速运物流业务营业收入132.08亿元，同比增长14.86%；业务量8.34亿票，同比增长36.5%；单票收入15.84元，同比下降15.83%。

　　据披露，顺丰4月份营业收入及量件增长均超行业增速，上年同期，顺丰营业收入（含供应链业务）增速达到47.82％，量件同比增长更高达88.00％。

　　供应链业务方面，4月公司实现营业收入8.72亿元，同比大增60.29%，在2020年高速增长基础上进一步提速（2020年，公司整体供应链业务实现不含税营业收入71.04亿元，同比增长44.45%）。

　　具体来看，2021年1-4月，公司供应链业务收入分别为7.97亿元、6.51亿元、8.38亿元和8.72亿元，并且月度增速处于连续超过60%的高增长状态。

　　公告指出，从两年平均增速看，2020年4月及2021年4月公司收入（速运物流及供应链）两年平均增长31.46%，高于行业17.92%的均值，公司业务量两年平均增长60.19%，高于行业31.44%的均值。

　　港股首个物流房托基金顺丰房托上市

　　作为香港房地产信托基金市场首个物流REIT，以及首个非地产的快递企业赴港发行REIT，顺丰房托基金5月17日在港交所正式挂牌交易。

　　顺丰房托前身为顺丰控股间接全资附属公司，于去年10月23日在香港成立，并由顺丰创办人王卫担任主席。顺丰房托基金的投资重点应为全球范围内可产生收入的房地产，初步重点为物流地产。

　　不过，从上市首日的股价表现来看，这个在公开发售阶段获超额认购的新股，却未能持续获得投资者的认可，上市首日遭遇破发。

　　公司近年来盈利走低，以及“母公司依赖症”下顺丰控股一季度经营业绩的下滑，被业内视为导致顺丰房托“挂牌即破发”的主因。

　　顺丰房托过往的业绩对母公司依赖程度较大。企业披露信息显示，截至2020年末，顺丰关联租户约占顺丰房托同期总租金收入的80%。

　　此外，过去三年间，顺丰关联租户占顺丰房托基金总收益的百分比分别为62.4%、72.1%及78.3%；租赁予顺丰关联租户及由顺丰关联租户运营的可出租面积，所占百分比分别约为45.2%、62.3%及76.3%。

　　知名地产分析师严跃进指出，影响顺丰房托股价下跌的因素还有很多，包括近期股票市场处于一个比较波动的时期，受国际市场影响较大。但就顺丰房托基金整体业务及成长性来看，其实还是有很多优势的，包括背后的物流产业和物业地产发展机会等，都会对此类企业的业务发展形成影响。

　　谈及公司未来发展的动力，公司行政总裁兼执行董事翟迪强说，将从顺丰控股收购新的物流资产项目。顺丰控股在中国50多个城市有不同的项目在发展，累计面积超过600万平方米，有超过20个物业已经落成投产，截至今年底预计建成的项目超过400万平方米。

　　翟迪强说，顺丰控股在香港成立顺丰房托是策略性部署融资计划的一部分，香港作为国际金融中心，顺丰房托的成立将会为集团提供很好的融资渠道。

　　财务方面，公司前身集团2018至2020年的收益分别为约2.55亿元（港元，下同）、2.69亿元、2.79亿元；公司拥有人应占年内溢利分别约为2.97亿元、1.74亿元、2680万元，溢利波动主要由于物业重估所致。