有色金属行业迎来景气周期 券商建议关注铜和电解铝

　　长江商报记者 邹平

　　2021年一季度，有色金属行业迎来景气周期，铜、锡等有色金属价格较上年同期大幅上涨，行业内9成以上公司实现盈利，且利润普遍同比大幅增长。

　　主营为工业金属的上市公司中，12家公司营业收入同比翻倍，另至少过半数公司净利润同比翻倍。稀有金属类公司中，七成公司净利润同比翻倍。

　　银河证券认为，在经济复苏、通胀归来的情况下，有色金属行业在去年四季度与今年一季度前期取得了较大涨幅，然而通胀上行使市场担忧流动性拐点的临近，市场风险偏好下滑下基金在2021年一季度逢高减持了有色金属行业。但目前美联储仍维持流动性稳定、有色金属下游进入消费旺季的状态下，有色金属价格易涨难跌，有色金属行业景气度在二季度继续向上，一些业绩高增长、低估值或是长期前景确定、已经过大幅调整的有色金属子行业在2021年二季度仍值得机构加仓。

　　天风证券（601162）指出，随着生产旺季的到来，全球铜库存即将进入下行周期，结合疫苗接种范围的逐步扩大，全球经济复苏的动能持续增强，继续看好铜价上行的趋势，重点关注紫金矿业（601899）、【西部矿业(601168)、股吧】（601168）、江西铜业（600362）。

　　天风证券认为，碳中和带来铝产业链进阶。2019年电解铝能源结构中85%以上仍为火电，考虑碳中和背景下，清洁能源占比提升及西南地区水电资源瓶颈，新增能释放或不及需求增长，具有水电成本优势的新增产能有望在新一轮的铝价上行中持续保持较高的盈利优势，同时电解铝总量天花板可控，伴随需求增长再生铝占比有望逐渐提升。

　　天风证券分析，整体供需来看，电解铝下游建筑、电力、汽车，地产竣工后周期带动需求增长，氧化铝继续维持低位，行业高盈利有望持续。

　　天风证券推荐云铝股份，关注神火股份、【天山铝业(002532)、股吧】、中国宏桥。