京东数科主动终止IPO 或因时机不够成熟

　　本报记者 单美琪 孟俊莲 北京报道

　　京东数科及其保荐人主动撤回IPO申请。

　　4月2日，上交所网站披露了《关于终止对京东数科首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定》。几日前，京东数科的保荐人国泰君安、五矿证券向上交所提交了撤回京东数科在科创板上市的申请，其也主动向上交所提交了IPO撤回申请文件。

　　京东数科近期刚刚与智联云业务完成重组，但随即撤回上市申请，对于终止IPO的具体原因，京东方面表示不予置评。

　　业内分析人士认为，一方面，从当前的监管环境来看，由于新监管政策陆续出台，金融科技公司要根据新政做出相应调整从而保证上市主体的合规性；另一方面，京东数科撤回IPO计划是适当的做法，其将来或将重新提交上市申请。

　　京东数科IPO终止审核

　　上述通告显示，京东数科日前向上交所提交了《京东数字科技控股股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》，申请撤回申请文件。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，上交所决定终止对京东数科首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

　　记者注意到，京东数科于去年9月份向上交所递交了上市申请。彼时招股说明书显示此次拟发行不超过5.38亿股，占发行后总股本的比例不低于10％，拟募资金额合计为203.67亿元，所以外界对其估值2000亿元。

　　但京东数科自递交上市申请后，公司还进行了业务重组，业务范围和服务模式也发生了较大的变化。

　　京东集团日前宣布已签订最终协议将京东云和人工智能业务剥离给京东数科，总价值为157亿元；交易完成后，京东在京东数科的股权增加至约42％。彼时，京东表示公司将继续专注于核心竞争力和协同业务，以更好地服务客户，京东数科也将更好地定位于科技服务商为业务伙伴提供一套尖端技术服务。

　　业内分析人士认为，京东云及AI等业务完成剥离，并入京东数科，意味着公司的基本面及业务结构亦正式发生变化，撤回科创板IPO申请，也在市场预期之中。而随着京东数科的金融属性弱化、科技属性增强，公司未来或再次启动科创板上市申请。

　　而在业务重组之前，公司内部高管团队也发生变动。去年年底，原京东集团首席合规官李娅云接任京东数字科技CEO，原CEO陈生强被任命为京东数字科技副董事长及京东集团幕僚长。

　　对于其一系列变动，彼时已有行业人士透露称其IPO结果或将存在不确定性，该人士还认为，京东数科此次撤回科创板IPO计划等调整后可能会重新提交上市申请。

　　科技企业择机上市是关键

　　实际上，此前【蚂蚁集团(688688)、股吧】上市遇阻一事备受业内关注，所以业内对京东数科终止IPO一事并没有给外界带来太多的意外，而近几年市场格局及监管环境的确发生了较大的改变。

　　尤其是自去年下半年以来，互联网金融行业进入监管高压状态。随着个人信息保护、平台反垄断、过度借贷风险提示、互联网存款等政策相继出台，对信用支付、现金贷等行业发生了强烈冲击。

　　今年初出台的互联网贷款新规中，就对银行相关业务集中度、合作机构出资比例和互联网贷款限额新增设置了三道红线。另以此前发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》为例，其提到经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币10亿元，涉及跨省经营的注册资本不低于人民币50亿元，且均为实缴。

　　该意见稿还提出，经营网络小贷业务的小额贷款公司对外融资，银行借款、股东借款等非标融资余额不得超过其净资产的1倍；债券、等标准化债权类融资余额不得超过净资产的4倍。

　　上述意见稿也明确，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家，或控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过1家。

　　而从监管环境的变化来看，未来将对金融科技等企业的经营环境、业务发展等产生重大影响。值得一提的是，此前京东数科在回复上交所问询中表示，公司业务经营不依赖于京东集团，不属于金融控股公司，与蚂蚁集团不具备可比性。

　　根据此前招股书，京东数科是一家全球领先的数字科技公司，致力于为金融机构、商户与企业、政府及其他客户提供全方位数字化解决方案。其主营业务分为四类：金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案以及其他。

　　另据招股书显示，2017-2019年、2020年1-6月，在京东数控的营业收入中，金融机构数字化解决方案的占比分别为17.05%、24.22%、34.15%、41.48%，逐年上升。2020年上半年，京东数科的营收为103亿元，其中两个信贷产品京东金条和京东白条的科技服务收入分别贡献26亿元和18亿元，占总营收超4成。

　　：孟俊莲 主编：冉学东