玻尿酸第一股华熙生物：2020年超5成收入来自化妆品 销售费用增111%占营收4成

　　出品 | 搜狐财经

　　作者 | 陈天伦

　　3月30日晚间，华熙生物公布2020年度业绩报告。2020年华熙生物实现营业收入26.33亿元，同比增长39.63%；归属于上市公司股东的净利润为6.46亿元，同比增加10.29%。

　　华熙生物主要从事透明质酸原料和终端产品的研发、生产和销售。透明质酸即俗称的玻尿酸，公司产品包括了原料、医疗终端产品、功能性护肤品和功能性食品等。

　　2020年，华熙生物的透明质酸原料产品实现收入7.03亿元，同比下降7.55%。上年同期，原料产品收入增速已明显下滑，由2018年的28%降至16.8%。

　　华熙生物在年报中表示，公司的原料产品供给全球客户。受新冠疫情影响，日本、欧美等地的国际客户减少对透明质酸原料的采购，出现延迟下单、减少下单的现象，加之海外推广活动不便，原料销售业务受到影响。

　　华熙生物的业绩增长依赖于功能性护肤品业务爆发。报告期内，功能性护肤品业务实现收入13.46亿元，同比暴增112.19%，在主营业务收入中占比由2019年的33.7%上升至51.15%，毛利率为81.89%。

　　年报显示，功能性护肤品收入增长主要系华熙生物重点开发线上销售渠道，增加线上推广投入，提升旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等国货品牌认知度，公司的次抛原液及面膜产品受到消费者高度认可，销售收入大幅增长。

　　受此影响，华熙生物在报告期内的销售费用也大幅增加110.84%至11亿，约占当期营收的41.75%。

　　此外，医疗终端产品实现收入5.76亿元，同比增长17.79%；毛利率同比减少2.12 个百分点。

　　其中，软组织填充剂、皮肤创面保护剂等皮肤类医美产品实现收入4.35亿元，同比增长9.7%，去年同期增速为56.34%。华熙生物称，受疫情影响，线下医美机构无法正常营业，公司的相关业务受到冲击。

　　今年初，同属于A股玻尿酸“三剑客”之一的【爱美客(300896)、股吧】（300896）在新春开年之际股价突破1000元，成为A股历史上第三只“千元股”，盘中股价最高飙升至1331元，此时距离爱美客上市不过半年。

　　2020年爱美客实现营收7.09亿元，同比增长27.18%；实现归母净利润4.4亿元，同比增长43.93%。

　　尽管爱美客2020年营收规模仅有7.1亿，但其净利率达到61%，同期华熙生物仅为24.5%。

　　爱美客超6成营收都来自于一款叫““嗨体”的溶液类注射针剂产品。据悉，“嗨体”是目前唯一具有国家药监局认证的，国内首款用于纠正颈部中重度皱纹的Ⅲ类医疗器械产品。

　　尽管拥有玻尿酸全产业链优势，但面对日益庞大的医美市场，华熙生物的布局仍显不足。目前公司的医美产品仅有适用于面部中层至深层注射以纠正中重度鼻唇部皱纹，和适用于面部浅层到中层注射以纠正额部皱纹的两类软组织填充剂产品。

　　华熙生物表示，2021年公司将继续加快医美产品管线的布局和产品迭代升级，提升产品性能和开展针对中面部、唇部等不同适应症产品的注册申报工作。