乳企年报解读：表现突出的中国市场还有哪些增量机会

　　 在2020年，乳制品行业表现出了其特有的刚需特性，尤其是中国消费品市场的快速恢复及强有力的后劲，让企业受益良多。根据恒天然3月17日公布的2021财年上半年的业绩通告，该公司实现收入99.15亿新西兰元，同比下滑5%，调整后税后利润4.18亿新西兰元，增长43%。

　　在财报中，恒天然特别点赞大中华区，称表现最突出的是大中华区，实现了调整后息税前利润同比增长38%的成绩，达到3.39亿新西兰元。

　　在此前一天发布2020年业绩预告的澳优乳业公告也同样显示，2020年该公司收入为79.86亿元，同比增长18.6%，经调整录得归属于公司权益持有人应占利润为10.83亿元，较2019年同期9.42亿元同比增长15%。

　　两家企业的财报以及其他乳制品企业近期的动向也在对外透露一个信号：寻找增量市场很重要。例如恒天然就在财报中进一步透露，恒天然在中国的合资牧场将于本财年完成出售。

　　另外，截至2021年1月31日，恒天然在贝因美（002570）的持股比例为3.94%，目前已经降至2.82%。恒天然方面透露，该公司将继续出售剩余贝因美股份，并希望在本财年结束前完全退出贝因美。

　　恒天然的这一决定也是评估中国各项投资后作出的判断，从恒天然在中国市场的布局看，相比牧场和贝因美的投资，消费品、餐饮等业务部门的发展更具潜力。恒天然以原料部举例介绍，该部门是恒天然大中华区体量最大的业务部门，而该部门的亮点在于通过对高附加值产品的重点开发，包括乳蛋白、益生菌、奶酪及一些特殊乳原料在内的产品，实现了销售同比双位数的增长。

　　恒天然财报进一步显示，大中华区的消费品牌业务在上半财年实现税前利润和销售量的双增长。恒天然也介绍，这是产品营销和渠道共同创新的结果。例如产品上，一季度恒天然推出了安佳进口益生菌奶粉、儿童奶和高端孕妇奶粉等新品；第二季度又推出了高钙低脂常温奶、儿童奶酪等新品，产品线和组合进一步丰富。

　　此前，蒙牛乳业总裁卢敏放也向经济观察网记者表达了不断刺激乳品消费的重要性，各家企业也都在探路产品的创新来突破行业发展的瓶颈。

　　澳优乳业的最核心业务是自有品牌配方奶粉，2020年该业务销售额为69.26亿元，同比增长15%。除了该核心业务以外，澳优乳业还在财报中重点提到了另一个业务板块――营养品的表现，销售额1.42亿元，同比增长19.9%。“消费者在历经疫情之后进一步认识到科学营养的重要性，促进了公司营养品业务的稳步增长，”该公司如是介绍。

　　对于该业务板块的具体情况，澳优介绍，2020年进一步加大了在澳洲以及国内益生菌品牌业务布局，推出一系列孩童以及成人营养产品。此外，该公司自有的两款注册类保健食品已完成一款批号延续复证工作，另一款批号复证工作正按照相关程序推进中。

　　在特殊医学用途食品方面，2020年澳优在台湾获准首个全营养特医食品；该公司研发的湖南省首个无乳糖婴儿特医食品，已通过了国家相关部门的现场核查；基于自主知识产权的羊乳特医及特定疾病型特殊医学营养品研发取得突破，其中有两款普通成人全营养配方食品已提交注册申请。

　　从关注新生命到关注全生命周期的健康也是多家企业的转型方向。除此之外，另有一些企业的业务线的布局更加跨界。今年3月1日，健合集团宣布启动宠物营养及护理用品业务但愿，旗下品牌Solid Gold 素力高重装上线，这也是健合继去年11月披露以1.63亿美元圈子收购美国宠物营养品公司Solid Gold后的，中国市场首次亮相。健合集团也表示该业务单元也将成为其新的增长引擎。