六间房业绩“失速”、旅游演艺增速放缓 宋城演艺寻觅增量空间

　　在披露2020年业绩预告后，宋城演艺（300144）因拟计提约11亿元的长期股权投资减值准备而备受关注。随着国内旅游演艺观众数量和票房增速放缓，旅游演艺的天花板亟待突破。直播红利过去后，宋城演艺需要找到新的想象空间。

　　直播平台六间房业绩“失速”

　　日前，宋城演艺发展股份有限公司（以下简称“宋城演艺”）发布2020年业绩预告。据公告，宋城演艺预计2020年出现16亿元至19亿元的净亏损，同比下降219.42%至241.81%，这是宋城演艺上市十年以来的首次净亏损。导致业绩大幅滑坡的主要原因，是宋城演艺拟对北京花房科技有限公司（以下简称“花房科技”）计提约11.08亿元的长期股权投资减值准备。

　　资料显示，2015年宋城演艺以26亿元高溢价收购互联网演艺平台六间房，令宋城演艺新增23.7亿元商誉。收购完成后，六间房一度成为宋城演艺重要的营收来源。2016年-2018年，来自六间房的互联网演艺业务营收占宋城演艺总营收的38%-41%。

　　2018年6月，宋城演艺宣布将六间房与花椒直播运营主体北京密境和风科技有限公司（以下简称“密境和风”）进行重组。2019年4月，六间房与密境和风完成重组，重组后公司即为花房科技，以密境和风为会计主体，宋城演艺丧失对六间房的控制权。截至2020年12月31日，宋城演艺持有花房科技股权比例为37.06%，长期股权投资账面价值为26.1亿元。

　　在2020年业绩公告中，宋城演艺方面指出，因六间房业绩表现欠佳，花房科技计提资产减值，导致公司确认长期股权投资损失约7.24亿元，同时拟计提花房科技长期股权投资减值准备约11.08亿元，进而导致公司净利润减少约11.08亿元。

　　宋城演艺方面表示，本次计提减值，主要在于直播行业竞争激烈，流量获取成本不断增加、变现难度加大；六间房业绩下滑，致使花房科技计提资产减值；花房科技新业务尚未成熟等原因。该业绩预告一经公布便受到深交所问询，而近日宋城演艺披露的问询函回复中，六间房的业绩问题也被进一步暴露。

　　据回复公告，花房科技（不含密境和风）2020年的收入和净利润分别为9.53亿元和1.42亿元，较2019年分别下滑17.24%和42.38%，这已是花房科技（不含密境和风）收入和净利润连续第二年下滑。2019年，花房科技（不含密境和风）的收入和净利润均不及预期，分别为11.52亿元和2.46亿元，较预期业绩减少2.46亿元和1.04亿元，较2018年的收入和净利润分别下滑6.6%和40.26%。另据此前年报，六间房营收增幅在2018年便已放缓至-0.53%。

　　此前有分析人士向互联网记者表示，宋城演艺意在通过六间房出表，变为长期股权投资的方式规避商誉减值。而本次计提长期股权投资减值，也被认为是借机消除商誉隐忧。

　　旅游演艺观众数量、票房增速放缓

　　在六间房“排雷”之后，宋城演艺未来如何发展备受关注。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示，宋城演艺把直播视为线上演艺，原计划形成线上线下联动，再深度开发受众。但不仅没有实现目标，六间房最终也与其他公司合并。在互联网领域“碰壁”后，另一个更现实的问题出现了，旅游演艺作为传统产业，宋城演艺应该去哪里寻找更多想象空间？

　　据道略文旅产业研究院数据，2015年-2019年，中国旅游演艺票房虽然整体保持增长态势，但增速正在逐渐放缓。2015年中国旅游演艺总票房约36.45亿元，同比增34.9%；2019年时总票房为68.02亿元，增幅降至15.3%。同时，国内演艺观众的数量增速，在2017年-2019年连续三年下滑。

　　“旅游演艺是有天花板的，它长期依赖于全国性旅游目的地的大客流转化，不能无限制地扩张复制。而全国性的旅游目的地数量是有限的，例如三亚、桂林、丽江、杭州等，这些地方宋城演艺都已经有布局了。”景鉴智库创始人周鸣岐表示，“所以旅游演艺仅仅是一种旅游目的地的内容业态，并非旅游目的本身，极少有游客会为了看一台演艺专程去旅游。加之团客为主的客群基础，脱离了大流量旅游目的地后，旅游演艺很难单独生存。”

　　与此同时，旅游演艺同质化、低价抢客源也带来了挑战。宋城演艺方面坦言，疫情期间公司发现部分区域市场的一些同行，正在用极低的价格，甚至免费的方式招揽观众。而宋城演艺旗下的千古情产品，因票价相对较高的原因难以进入源头社，进而导致放弃了一批可以带来客流量影响的团队。

　　在此背景下，宋城演艺仍在寻找想象空间，而对六间房的收购便被视为尝试之一。事实上，市场也对此给予了一定响应。在2015年宣布收购六间房后，宋城演艺股价一度达到22.25元的高点，且接下来数年间股价表现均持续高于2015年之前。然而在业内人士看来，互联网直播平台“烧钱圈地”“赔本赚吆喝”的逻辑并不适合宋城演艺，也并未被宋城演艺采纳。在各大直播平台混战逐渐熄火后，以PC端起家的六间房无缘行业头部。

　　城市演艺会带来新天地吗？

　　直播“失速”后，宋城演艺回归主业，并推出新概念“演艺王国”，旨在实现从单台演出到多台演出、单张门票到多种门票组合的转型，推动公司向聚合＋开放的平台型方向发展。其中，首批项目落地杭州、上海和西安，除千古情外，还将推出沉浸式演出、大型实景演出等各类30余台演出。据介绍，杭州项目的演艺王国套票定价为399元，而《宋城千古情》成人票官网定价为300元/人。

　　在挖掘存量项目同时，宋城演艺将更大的野心放在了城市演艺领域。目前，上海项目将运用演艺王国模式，暂定的演出剧目合计将超过50台，总演出时长超过10个小时，客群定位和票价体系也更加多样化，分为千古情300元-320元、演艺王国联票399元以及包括沉浸式演出的499元等。同时，上海项目还将开放外购剧目或者引进剧目并单独收费。宋城演艺方面称，过去宋城项目的折扣大多给了旅行社，未来折扣还将给到散客消费者。

　　然而，城市演艺，尤其是上海等一线城市的城市演艺市场，无疑与过去景区式的运营模式截然不同。“如果宋城演艺能把城市演艺做好，那么对他们自身编创能力、收入结构、可扩展空间等方面而言都是一个巨大的飞跃，但难度也相当高。”周鸣岐表示，“旅游演艺的受众主要都是新客，可以一个剧目一直演，但城市演艺不可能只演一台戏。所以在做城市演艺的时候，需要一个很强的艺术团队来不断地更新剧目，宋城演艺自身的演出模式、核心能力都要有巨大的提升。”

　　就目前披露的信息来看，宋城演艺上海项目的演出主要包括千古情、沉浸式和交互演出，以及顶层悬崖剧院、广场电音舞台、固定点表演等软件演出，而非通常意义上剧院中的音乐剧、舞剧和话剧等。而上海本地演艺市场竞争激烈，据文汇报数据，目前上海注册的民营院团数量超过300家，年演出场次超过一万场，在演出场次和营收方面市场份额超过60%。以旅游演艺起家的宋城演艺，如何在上海站稳脚跟仍是问题，部分业内人士也持保留态度。对此，宋城演艺方面称，宋城演艺与大多数纯做演出的剧院有非常大的差别，再加上品牌和营销打法，整体的策划、内容更加丰富，能助推宋城演艺快速超越竞争对手。

　　另一方面，宋城演艺在景区演艺方面拟进一步推出票价更低的“爱在”系列，以应对旅游演艺低价抢客一事。据预测，“爱在”系列或将切走千古情5%-8%的客流。“低价旅行团的利润其实是很薄的，宋城演艺可能需要这样的低价系列来为千古情等主力项目引流，目的并非单项收益。”周鸣岐表示。

　　互联网记者 郑艺佳

　　编辑 李铮 校对 李世辉