或继续受次新板块情绪影响 合兴股份再次封板涨停

　　2月2日，【合兴股份(605005)、股吧】（605005）昨日经历地天板之后或继续受次新板块情绪影响，再次封板涨停。截至发稿，涨停板封单3万多手，成交额为3.41亿元，报19.5元。

　　合兴汽车电子股份有限公司(以下简称“合兴股份”)是一家从事两大领域(汽车电子、消费电子)产品的研发、生产和销售的企业。该企业致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，该企业超70%的收入来源于汽车电子领域。其中，汽车连接器占比从2017年的41.23%下降至2019年的28.20%，但其占比依然保持第一；转向系统部件从2017年的2,86%上升至2019年的9.40%。

　　可见，专项系统部件将很可能成为合兴股份在在未来收入增长点；其他项目的收入占比也在持续上升，但是，无从得知其他项目具体是什么产品。

　　从设备利用率看，汽车连接器的利用率持续下降；电源管理系统和线束的利用率下降幅度巨大，直至2019年，其利用率仅为33.70%和54.78%。电源管理系统的销售价格更是大幅下降。

　　合兴股份同时致力于消费电子领域，该企业的消费电子连接器产品应用于手机、电脑、黑白家电、打印机等电子产品。合兴股份20%以上的收入来源于消费电子连接器。从利用率看，2017-2019年，消费电子连接器利用率均达到90%以上。消费电子连接器的毛利率高于汽车电子领域。若企业加大消费电子的收入占比，将会提升企业整体毛利率水平。

　　高度依赖前五客户

　　合兴股份的前五大客户(2019年：博时、联合电子、博格华纳、德尔福、大陆)收入占总销售收入比均高50%，占汽车电子收入高达80%以上。可见，该企业对前五大客户的依赖性较高。

　　从主营业务成本看，2017-2019年，材料成本占比均高达60%。可见，材料价格波动对该公司的损益有较大的影响。2017-2019年，主要原材料均有所上升，其中，电子元器件价格变动剧烈，从2017年的0.23元/件上升至2019年的1.09元/件，增幅高达3.7倍。

　　合兴股份主要从事汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。

　　合兴股份在汽车电子领域，公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，形成了变速箱管理系统部件、转向系统部件、汽车连接器等产品体系。在消费电子领域，公司产品应用于手机、电脑、黑白家电、打印机等家用电器产品。

　　招股书显示，合兴股份2017年、2018年、2019年营收分别为10.85亿元、12亿元、11.77亿元；合兴股份2020年上半年营收为4.63亿元。

　　合兴股份2017年、2018年、2019年净利润分别为1.56亿元、1.15亿元、1.32亿元；合兴股份2020年上半年净利润为6221万元。

　　最近三年一期，公司应收账款账面价值分别为2.8亿元、2.6亿元、2.77亿元和2.18亿元，占流动资产比重分别为35.44%、36.24%、39.66%和33.08%。

　　合兴股份2020年1-9月营收7.78亿元，较2019年1-9月降5.64%；2020年1-9月归属于母公司所有者净利润为1.17亿，较2019年1-9月增长46.90%；