上海机场一字跌停 2020年全年扣非预亏约14亿 仍有多家券商给予“增持”评级

　　2月1日，上海机场（600009）一字跌停，截至发稿，封单已达34亿元。

　　1月30日，上海机场发布2020年业绩预告，预计 2020 年度实现归属于上市公司股东的净利润为-129,000 万元到-121,000 万元。预计 2020 年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-140,600 万元到-132,600 万元。

　　同时上海机场与中国中免（601888）签订了关于免税店租金的补充协议。根据协议，中国中免去年向上海机场交纳租金同比减少七成，上海机场据此确认2020年度免税店租金收入11.56亿元，较疫情前有大幅下滑，原本2020年租金保底为41.58亿元。

　　兴业证券研报称，上海机场仍然是未来整个免税渠道中离境或离岛旅客流量最大而且资源最稀缺的口岸。疫情冲击不改变上海机场的长期经营趋势，看好国际枢纽机场长期价值。目前上海机场高峰小时容量已经提升至80架次，未来正常化后有望开启新的航空产能利用率提升周期。从免税业务的发展来看，新合同使得低客流情况下机场收入较实际销售情况显着放大，租金恢复将快于客流恢复；进入恢复阶段后，日上实际承担的单位旅客费用降低，从机场长期发展的角度看，在渠道竞争加剧的情况，有利于维增强机场渠道竞争力。预计2020-2022年EPS分别为-0.66、0.19、1.3元，相对1月29日收盘价PE分别为-120、406、61倍，维持审慎增持评级。

　　光大证券研报称，修订免税经营协议，公司短期免税提成收入增加；随着新冠疫苗接种稳步推进，航空出行需求恢复确定，公司基本面将在2021年发生反转。考虑新冠疫情持续时间超出预期，我们下调公司20-22年eps分别为-0.64、0.0.3、2.43元，基于浦东机场的区位优势，我们认为公司仍能享受一定的估值溢价，维持公司“增持”评级。