又一江苏上市公司易主外省国资：湖州协兴拟入主花王股份 能卖多少钱

　　本报记者 王颖 徐超 无锡报道

　　距【红太阳(000525)、股吧】（000525）（000525.SZ）公告拟将控制权转让给山东国资不到一周，江苏又一家上市公司拟将控制权转让给外省国资。

　　11月2日晚间，【花王股份(603007)、股吧】（603007）（6030077.SH）发布公告，公司于近日收到公司控股股东花王集团及实际控制人肖国强先生的通知，其拟将部分公司股份转让给湖州协兴投资发展有限公司（下称“湖州协兴”）。本次股份转让涉及的交易数量、交易价格、付款流程及时间节点安排等具体内容，双方将另行签订正式协议并作出约定。若上述事宜最终达成，将会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。

　　据统计，这已是今年江苏第八家上市公司公告拟将控制权转让给外省国资。为何各地国资对江苏企业如此青睐？

　　“全国各地都针对自己经济重点发展方向设计了政府引导基金，这些基金投资了很多项目，需要为这些项目寻找上市平台实现投资退出，所以各地国资都在收购壳资源。”透镜公司研究创始人况玉清接受《华夏时报》记者采访时表示，“江苏上市公司很多，壳资源自然也多。尤其江苏是制造业强省，过去几年很多上市公司没能抓住产业升级机会，业务萎缩有的就成了壳资源。”

　　业绩下滑，引入战投拓展业务

　　花王股份是江苏首家上市的园林类企业，业务包括园林景观、市政水利、城建交通、生态环保等。

　　2016年，花王股份登陆沪市主板，2017年公司净利润同比增长137.23%至1.71亿，达到历史高点，但紧接着2018年公司净利润几近腰折。至2019年末，当期公司实现营业总收入12.3亿，同比下降2.3%；实现归母净利润9739.3万，同比下降2.5%。

　　到了2020年，花王股份的业绩并未有回升，反而颓势进一步显现。截至2020年9月30日，花王股份实现营收3.95亿元，同比下降50.3%；归属于上市公司股东的净利润为600.90万元，同比下降92.19%；经营活动产生的现金流量净额为-2.02亿元，资产负债率达68.31%。

　　花王股份对此的“自救”措施，是引入战略投资。

　　10月19日,花王股份发布简式权益变动报告书表示,公司于10月16日与亚虎集团签署了《关于战略投资花王生态工程股份有限公司之框架协议》,亚虎集团拟以协议转让方式受让花王集团所持有的上市公司2200万股无限售流通股,约占上市公司总股本的6.56%。亚虎集团作为战略投资者加入花王股份，向花王股份“提供资金支持和业务拓展”。

　　10月28日，花王股份在上证e互动平台上回答投资者提问时表示，亚虎聚合生态在互联网平台打造领域有丰富经验，投资花王股份有助于驱动其发展生态化、网格化、一体化的产业互联网平台，也为花王下一步的成长性提供支撑。

　　前述公告中提到，本次对湖州协兴的股份转让不会对花王集团与北京亚虎聚合生态之间的股权转让和战略投资事宜造成影响。

　　值得注意的是，亚虎集团对花王股份的收购溢价超过110%，此次转让股权给湖州协兴作价几何？公司原实控人转让公司控制权，是否有业绩压力的因素在？若本次交易完成，新控股股东入主公司，公司原本“构筑以建设为核心的产业生态集群”的战略规划是否会有变化？湖州协兴是否会与公司有业务上的合作？与亚虎的合作，具体到实施落地方面，目前是否有项目已启动或在计划中？针对上述问题，《华夏时报》记者多次致电花王股份，并去函公司，截至发稿，未获得回复。

　　注册制下壳资源仍有价值

　　从3月初音飞储存（603066）(603066.SH)公告拟转让控制权给江西国资开始，如多米诺骨牌，先后山东国资买下金智科技（002090）（002090.SZ）、天晟新材（300169）（300169.SZ）和红太阳控制权，河南国资买下赛摩智能（300466）（300466.SZ）控制权，贵州国资买下中来股份（300393）（300393.SZ）控制权，广州国资买下【苏交科(300284)、股吧】（300284）（300284.SZ）控制权，以及浙江国资买下花王股份。

　　江苏上市公司为何频频被外省国资而非省内国资入主？中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁告诉《华夏时报》记者，可能有两个原因：“一是本地的上市公司不符合当地国有资本的布局方向，比如他们与本地国有企业不是同一个主业，或者没有明显的优势互补性；二是国资部门对当地的上市公司了解更多，充分知晓并购风险，或者不认同这些上市公司的估值。”

　　综观前述拟转让控制权的苏企，赛摩智能、【天晟新材(300169)、股吧】、红太阳、花王股份等多家公司面临着业绩下滑甚至亏损的压力。“国资参与资本市场，对于稳定二级市场走势、帮助上市企业更好地获取和整合资源具有积极意义。”艾媒咨询CEO张毅认为，“国资入股后，可为上市公司产品及品牌进行背书，对上市公司承接较大的项目工程带来较好的正向作用。”

　　今年山东国资、贵州国资、广东国资在江苏区域十分活跃，对此，况玉清对本报记者表示：“理论上注册制度会削弱壳资源的价值，但是注册制短期内还没有完全落地，到中小板和主板还有一个周期。而江苏上市公司多，尤其是制造业，没能抓住产业升级机会的上市公司，由于业务萎缩就成了资本眼中的壳资源。”

　　资深投行人士王骥跃也这么认为，他告诉本报记者：“注册制下，变更控制权国资买壳的也还有，但是量也减少了的。江苏被国资收购的多，还是由于江苏的上市公司多，是市场化谈判的结果。”

　　：徐芸茜 主编：公培佳